ホルムズ海峡の不確実性を背景に、インドが石油輸入を多角化
地政学的緊張が重要な海上ルートに影響を与える中、インドの製油会社はエネルギー調達戦略の積極的な再調整を進めている。ロシアやUAEからの購入を増やすことで、インドは最近のホルムズ海峡における混乱を受けた供給変動に対し、効果的なヘッジを行っている。
ロシアがインドの最大供給国としての地位を固める
インドのエネルギー安全保障戦略は、引き続き割引価格のロシア産原油に大きく依存している。海事インテリジェンス企業Kplerのデータによると、ロシアからの輸入量は大幅に急増しており、6月1日から6月19日までの平均は日量266万バレル（bpd）に達した。これは、5月に記録された日量191万バレルから大幅な増加である。
業界の専門家は、中東からの供給が安定した後も、ロシア産原油はインドの輸入ポートフォリオの要であり続けるだろうと示唆している。競争力のある価格設定と安定した製油所の需要の組み合わせにより、ロシア産の原油はインドの長期的な調達戦略において不可欠な要素となっている。
戦略的ヘッジ：UAEとベネズエラの役割
世界の石油消費量の約20%が通過する水路であるホルムズ海峡に関連するリスクを軽減するため、インドの製油会社はUAEからの輸入を記録的な水準に維持している。6月の期間中、UAEからの輸入は日量63万6,000バレルとなり、5月に記録した過去最高の64万4,000バレルに肉薄した。
さらに、インドは従来のパートナー以外への多角化も進めている。ベネズエラは重要なプレーヤーとして浮上しており、日量約20万9,000バレルの出荷により、同国にとって4番目に大きな原油供給国となっている。一部の予測では、ベネズエラからの輸入は6月に日量30万〜40万バレルに達する可能性があり、インドの製油所に切実に求められている重質油を供給している。対照的に、米国からの輸入は急減し、5月の25万2,000バレルから9万1,000バレルへと落ち込んだ。
ホルムズ海峡回復へのロードマップ
米国とイランの停戦合意を受けてホルムズ海峡が再開されることは、エネルギー流の正常化に向けた一筋の希望となる。しかし、専門家は、回復は即座に行われるわけではなく、すべての燃料タイプにおいて一律に進むわけではないと警告している。
Kplerのモデリング担当シニアマネージャー、Sumit Ritolia氏は、回復は段階的に進む可能性が高いと指摘している。インドはすでに数ヶ月にわたる混乱に対して代替ルートを通じて適応しているため、LPG（液化石油ガス）の供給が最初に正常化すると予想される。その後、LNG（液化天然ガス）や原油が続く見通しだ。インド船籍のタンカーやLNG運搬船による航行再開はポジティブな兆候ではあるが、保険会社や海運会社の間で信頼を再構築するには、数週間から数ヶ月を要する可能性がある。
湾岸地域が徐々に市場シェアを取り戻すにつれ、インドの調達ミックスは危機前よりも幅広く、より多角化された状態を維持すると予想され、より強靭なエネルギー情勢が確保されることになる。
主なポイント
- ロシアの優位性: ロシア産原油の輸入は6月に日量266万バレルに急増し、経済的なメリットからロシアがインドの主要な石油供給国としての地位を固めた。
- 多角化戦略: インドの製油会社は、UAEからの高い輸入水準を維持し、ベネズエラからの出荷を増やすことで、湾岸地域の変動を相殺し、積極的にリスクヘッジを行っている。
- 段階的な回復: ホルムズ海峡の再開は安堵をもたらすが、供給の正常化はLPGが最も早く、続いてLNG、原油の順に進むと予想される。