霍尔木兹海峡局势不明，印度实现石油进口多元化
随着地缘政治紧张局势影响到关键的海运航线，印度炼油商正在积极重新调整其能源采购策略。通过增加从俄罗斯和阿联酋的采购量，印度正有效地对冲霍尔木兹海峡近期供应中断所带来的波动风险。
俄罗斯巩固其作为印度最大供应商的地位
印度的能源安全战略继续严重依赖折扣价的俄罗斯原油。海事情报公司 Kpler 的数据显示，俄罗斯的进口量大幅飙升，在 6 月 1 日至 6 月 19 日期间，平均每日进口量达到 266 万桶 (bpd)。这较 5 月记录的 191 万桶/日有了显著增长。
行业专家认为，即使在中东供应稳定之后，俄罗斯原油仍将是印度进口篮子的基石。极具竞争力的价格与稳定的炼油需求相结合，使俄罗斯的石油成为印度长期采购战略中不可或缺的一部分。
战略对冲：阿联酋与委内瑞拉的角色
为了降低与霍尔木兹海峡相关的风险——该水道承载了全球约 20% 的石油消费量——印度炼油商维持了来自阿联酋的接近创纪录的进口量。在 6 月期间，阿联酋的进口量为 63.6 万桶/日，紧随 5 月创下的 64.4 万桶/日的纪录。
此外，印度正在将合作伙伴多元化，不再局限于传统伙伴。委内瑞拉已成为一个重要的参与者，以约 20.9 万桶/日的出货量成为印度第四大原油供应商。一些估计表明，委内瑞拉在 6 月的进口量可能高达 30 万至 40 万桶/日，为印度炼油厂提供了急需的重质原油。相反，来自美国的进口量大幅下降，从 5 月的 25.2 万桶/日降至 9.1 万桶/日。
霍尔木兹海峡复苏之路
随着美伊达成停火协议，霍尔木兹海峡的重新开放为能源流动的常态化带来了一线希望。然而，专家警告称，复苏不会是瞬间完成的，也不会在所有燃料类型中同步发生。
Kpler 的高级建模经理 Sumit Ritolia 指出，复苏可能会按顺序进行。液化石油气 (LPG) 的供应预计将首先恢复正常，因为印度已经通过替代航线适应了数月的供应中断。随后可能依次是液化天然气 (LNG) 和原油。虽然挂有印度国旗的油轮和 LNG 运输船恢复通行是一个积极信号，但重建保险公司和航运公司的信心可能需要数周或数月的时间。
随着海湾地区逐渐夺回市场份额，预计印度的采购组合将比危机前更加广泛和多元化，从而确保更具韧性的能源格局。
核心要点
- 俄罗斯的主导地位： 由于极具经济优势，俄罗斯原油进口量在 6 月飙升至 266 万桶/日，巩固了莫斯科作为印度主要石油供应商的地位。
- 多元化战略： 印度炼油商正通过维持高水平的阿联酋进口量并增加委内瑞拉的出货量来积极对冲风险，以抵消海湾地区的波动。
- 循序渐进的复苏： 虽然霍尔木兹海峡的重新开放缓解了压力，但预计 LPG 的供应将最快恢复正常，随后是 LNG 和原油。