NSE $2-ಬಿಲಿಯನ್ DRHP ಸಲ್ಲಿಕೆ: ಒಂಬತ್ತು ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ ಒಂದು ಐತಿಹಾಸಿಕ IPO

ನ್ಯಾಷನಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ (NSE) ಸೆಬಿ (SEBI) ಬಳಿ ತನ್ನ ಡ್ರಾಫ್ಟ್ ರೆಡ್ ಹೆರಿಂಗ್ ಪ್ರೊಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ (DRHP) ಅನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸುವ ಮೂಲಕ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯತ್ತ ತನ್ನ ಬಹುಕಾಲದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಪ್ರಯಾಣವನ್ನು ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ ಮರುಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ಅಂದಾಜು $2-ಬಿಲಿಯನ್ ಮೊತ್ತದ ಈ ಇನಿಷಿಯಲ್ ಪಬ್ಲಿಕ್ ಆಫರಿಂಗ್ (IPO), ನಿಯಂತ್ರಕ ವಿಳಂಬಗಳ ನಂತರ ಭಾರತದ ಪ್ರಬಲ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಆಪರೇಟರ್‌ನ ಗಮನಾರ್ಹ ಮರಳುವಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

$2-ಬಿಲಿಯನ್ 'ಆಫರ್ ಫಾರ್ ಸೇಲ್' (Offer for Sale) ವಿವರಗಳು

ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ IPO ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ 'ಆಫರ್ ಫಾರ್ ಸೇಲ್' (OFS) ರೂಪದಲ್ಲಿ ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ, ಅಂದರೆ ಈ ಇಶ್ಯೂನಿಂದ NSE ಸಂಸ್ಥೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಹಣ ಲಭ್ಯವಾಗುವುದಿಲ್ಲ; ಬದಲಾಗಿ, ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಷೇರುದಾರರು ತಮ್ಮ ಪಾಲಿನ ಕೆಲವು ಭಾಗಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಿದ್ದಾರೆ. DRHP ಪ್ರಕಾರ, ತಲಾ 1 ರೂಪಾಯಿ ಮುಖಬೆಲೆಯಿರುವ ಗರಿಷ್ಠ 14.89 ಕೋಟಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಜಾಗತಿಕ ದೈತ್ಯ ಸಂಸ್ಥೆಯಾದ ಟೈಗರ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ (Tiger Global) ಈ ನಿರ್ಗಮನದಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಪಾಲುದಾರನಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮಿದ್ದು, 1.48 ಕೋಟಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿದೆ, ಇದು ಒಟ್ಟು ಆಫರ್ ಗಾತ್ರದ ಶೇಕಡಾ 13 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ತಮ್ಮ ಪಾಲನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತಿರುವ ಇತರ ಪ್ರಮುಖ ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಅರಾಂಡಾ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ಸ್ (ಮಾರಿಷಸ್) ಮತ್ತು SAIF II-SE ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ಸ್ ಸೇರಿವೆ.

ನಿರ್ಗಮಿಸಲು ಸಿದ್ಧವಾಗಿರುವ ಪ್ರಮುಖ ದೇಶೀಯ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು

ಈ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್‌ನಲ್ಲಿ ಭಾರತದ ಪ್ರಮುಖ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಗಮನಾರ್ಹ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆ ಕಂಡುಬರಲಿದೆ. ದೇಶೀಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ, IDBI ಬ್ಯಾಂಕ್ 74.15 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಯೋಜಿಸಿದರೆ, ಸ್ಟೇಟ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (SBI) 64.28 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಸಿದ್ಧವಾಗಿದೆ. SBI ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ ಕೂಡ 53.62 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳ ಮಾರಾಟದೊಂದಿಗೆ ಭಾಗವಹಿಸುತ್ತಿದೆ.

ಇತರ ಗಮನಾರ್ಹ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಮಾರಾಟಗಾರರಲ್ಲಿ IFCI ಸೇರಿದ್ದು, ಇದು 34.31 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಿದೆ. ಇದರೊಂದಿಗೆ HDFC ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ ಲೈಫ್, ಬಜಾಜ್ ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ಸ್ ಅಂಡ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಬರೋಡಾ ಕೂಡ ಭಾಗವಹಿಸಿವೆ. ಈ ನಿರ್ಗಮನಗಳ ಪ್ರಮಾಣವು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್‌ನ ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಎಂಟಿಟಿಯಾಗಿ ಪರಿವರ್ತನೆಯಾಗುತ್ತಿರುವ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಇರುವ ಬೃಹತ್ ದ್ರವ್ಯತೆ (liquidity) ಮತ್ತು ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.

ಕೋ-ಲೋಕೇಶನ್ (Co-location) ಅಡೆತಡೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಮೀರಿ ನಿಲ್ಲುವುದು

2016 ರಲ್ಲಿ NSE ನಡೆಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿದ 10,000 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ ಮೂಲ IPO, ಕೋ-ಲೋಕೇಶನ್ (co-location) ವಿವಾದದಿಂದಾಗಿ ವಿಫಲವಾದ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯತ್ತ ಸಾಗುವ ಹಾದಿಯು ಸವಾಲುಗಳಿಂದ ಕೂಡಿದೆ. ಕೆಲವು ಅಲ್ಗಾರಿದಮಿಕ್ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳಿಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾವನ್ನು ಆದ್ಯತೆಯ ಮೇಲೆ ಒದಗಿಸಿದ ಆರೋಪದೊಂದಿಗೆ ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ಆ ವಿವಾದವು, ವರ್ಷಗಳ ಕಾಲ ತನಿಖೆ ಮತ್ತು ಆಡಳಿತಾತ್ಮಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಈಗ ಸೆಬಿ (SEBI) 'ನೋ-ಅಬ್ಜೆಕ್ಷನ್ ಸರ್ಟಿಫಿಕೇಟ್' ನೀಡುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಅಂತಿಮ ಪ್ರಮುಖ ನಿಯಂತ್ರಕ ಅಡೆತಡೆಯು ನಿವಾರಣೆಯಾಗಿದೆ.

ಪ್ರಸ್ತುತ ಅನ್-ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಗಳು ಪ್ರತಿ শেರಿಗೆ ರೂ. 1,950 ಮತ್ತು ರೂ. 2,050 ರ ನಡುವೆ ಇರುವುದರಿಂದ, NSE ನ ಮೌಲ್ಯವು ಅಂದಾಜು ರೂ. 5 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ. ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ FY26 ಗಳಿಕೆಯ ಸುಮಾರು 45x ರಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಇದು BSE (70x) ಮತ್ತು MCX (80x) ನಂತಹ ಸ್ಪರ್ಧಿಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳು

ಈ ಉತ್ಸಾಹದ ನಡುವೆಯೂ, ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ನ ಗಳಿಕೆಯ ಸ್ಥಿರತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಎಚ್ಚರಿಕೆ ವಹಿಸಲು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. NSE ನ ಆದಾಯವು ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ, ಇದು ಅತ್ಯಂತ ಅಸ್ಥಿರವಾಗಿರಬಹುದಾದ ವಿಭಾಗವಾಗಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಮತ್ತು ಆಪ್ಷನ್ಸ್ (F&O) ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಇತ್ತೀಚಿನ SEBI ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆಗಳು ವ್ಯಾಪಾರ ಪ್ರಮಾಣದ ಮೇಲೆ ಮತ್ತು ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ನ ಒಟ್ಟು ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು