NSE ਨੇ $2-ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ DRHP ਦਾਇਰ ਕੀਤਾ: ਨੌਂ ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ IPO

ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਨੇ SEBI ਕੋਲ ਆਪਣਾ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹਰਿੰਗ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਦਾਇਰ ਕਰਕੇ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਆਪਣੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਉਡੀਕੀ ਜਾ ਰਹੀ ਯਾਤਰਾ ਨੂੰ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਨ $2-ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO), ਲਗਭਗ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਦੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦੇਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਐਕਸਚੇਂਜ ਆਪਰੇਟਰ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਪਸੀ ਹੈ।

$2-ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' (OFS) ਦੇ ਵੇਰਵੇ

ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ IPO ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' (OFS) ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ NSE ਨੂੰ ਇਸ ਇਸ਼ੂ ਤੋਂ ਕੋਈ ਵੀ ਫੰਡ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ; ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਵੇਚਣਗੇ। DRHP ਵਿੱਚ 14.89 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਰੇਕ ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ (face value) 1 ਰੁਪਿਆ ਹੈ।

ਗਲੋਬਲ ਦਿੱਗਜ Tiger Global ਇਸ ਨਿਕਾਸ (exit) ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਭਾਗੀਦਾਰ ਵਜੋਂ ਉੱਭਰਿਆ ਹੈ, ਜੋ 1.48 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਆਫਰ ਦਾ 13% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਘਟਾਉਣ ਵਾਲੇ ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ Aranda Investments (Mauritius) ਅਤੇ SAIF II-SE Investments ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ

ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗੀ। ਘਰੇਲੂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, IDBI Bank 74.15 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ State Bank of India (SBI) 64.28 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। SBI Capital Markets ਵੀ 53.62 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨਾਲ ਭਾਗ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ IFCI ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ 34.31 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇਗਾ, ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ HDFC Standard Life, Bajaj Holdings & Investment, ਅਤੇ Bank of Baroda ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਨਿਕਾਸ (exits) ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਲਿਸਟਡ ਇਕਾਈ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਹੋਣ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਭਾਰੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (liquidity) ਅਤੇ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਦੀ ਰੁਕਾਵਟ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) 'ਤੇ ਕਾਬੂ ਪਾਉਣਾ

NSE ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੱਕ ਦਾ ਰਸਤਾ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਭਰਿਆ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ 2016 ਵਿੱਚ ਇਸ ਦੀ ਅਸਲ 10,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੀ IPO ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਵਿਵਾਦ ਕਾਰਨ ਵਿਗੜ ਗਈ ਸੀ। ਉਸ ਘਟਨਾ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਐਲਗੋਰਿਦਮਿਕ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਡੇਟਾ ਤੱਕ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਪਹੁੰਚ ਦੇ ਦੋਸ਼ ਲੱਗੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਜਾਂਚ ਅਤੇ ਸ਼ਾਸਨ ਸੁਧਾਰ (governance reforms) ਚਲੇ। ਹੁਣ SEBI ਵੱਲੋਂ 'ਨੋ-ਓਬਜੈਕਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ' ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਨਾਲ, ਆਖਰੀ ਵੱਡੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟ ਹਟ ਗਈ ਹੈ।

ਮੌਜੂਦਾ ਅਣ-ਲਿਸਟਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤਾਂ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 1,950 ਰੁਪਏ ਅਤੇ 2,050 ਰੁਪਏ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ, ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ NSE ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਗਭਗ 5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ FY26 ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਲਗਭਗ 45x ਦੇ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਇਹ BSE (70x) ਅਤੇ MCX (80x) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ

ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। NSE ਦੀ ਆਮਦਨ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (derivatives) ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਖੇਤਰ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ SEBI ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਨਾਲ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੀ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨੀ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ