NSE IPO: ತಪ್ಪಾಗಿ ಜಮಾ ಮಾಡಲಾದ ಷೇರುಗಳ ಕುರಿತಾದ ಕಾನೂನು ವಿವಾದದ ಒಳನೋಟ

ನ್ಯಾಷನಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ (NSE) ತನ್ನ ಬಹುನಿರೀಕ್ಷಿತ ಇನಿಷಿಯಲ್ ಪಬ್ಲಿಕ್ ಆಫರಿಂಗ್ (IPO) ಗಾಗಿ ಸಿದ್ಧತೆ ನಡೆಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಅದರ ಡ್ರಾಫ್ಟ್ ರೆಡ್ ಹೆರಿಂಗ್ ಪ್ರೊಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ (DRHP) ಗಮನಾರ್ಹ ಕಾನೂನು ಸಂಕೀರ್ಣತೆಗಳನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದೆ. ಬೃಹತ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಮೀರಿ, ಸಂಭಾವ್ಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈಗ ಅನಧಿಕೃತ ಷೇರು ವರ್ಗಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಮಾಲೀಕತ್ವಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಕಾಳಜಿಗಳನ್ನೊಳಗೊಂಡ ಎರಡು ವಿಶಿಷ್ಟ ಕಾನೂನು ಹೋರಾಟಗಳತ್ತ ಗಮನ ಹರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

"ಉಚಿತ" 5,000 ಷೇರುಗಳ ಪ್ರಕರಣ

DRHP ನಲ್ಲಿನ ಅತ್ಯಂತ ಗಮನಾರ್ಹ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದೆಂದರೆ, ಡಿಸೆಂಬರ್ 28, 2023 ರಂದು ಕಶ್ಮೀರಿ ಲಾಲ್ ರಾಣಾ ಎಂಬ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ಡಿಮ್ಯಾಟ್ ಖಾತೆಗೆ 5,000 NSE ಷೇರುಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಾಗಿ ವರ್ಗಾಯಿಸಿದ ದೊಡ್ಡ ತಪ್ಪು. ಯಾವುದೇ ಖರೀದಿ ವಿನಂತಿ ಅಥವಾ ಪಾವತಿಯಿಲ್ಲದೆ ಈ ವರ್ಗಾವಣೆ ನಡೆದಿದೆ ಎಂದು ಆರೋಪಿಸಿ NSE ಮತ್ತು ನುವಾಮಾ ವೆಲ್ತ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ (Nuvama Wealth Finance) ದೆಹಲಿ ಹೈಕೋರ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಸಿವಿಲ್ ಮೊಕದ್ದಮೆಯನ್ನು ದಾಖಲಿಸಿವೆ.

ರಾಣಾ ಈಗಾಗಲೇ ಈ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ 3,685 ಅನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದನ್ನು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಪತ್ತೆಹಚ್ಚಿದಾಗ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಉಲ್ಬಣಗೊಂಡಿತು. ಈ ವರ್ಗಾವಣೆಯು ಅಸಿಂಧು ಎಂದು ನ್ಯಾಯಾಲಯವು ಘೋಷಿಸಬೇಕು, ₹1.43 ಕೋಟಿ (ಮಾರಾಟದ ಮೊತ್ತ) ವಸೂಲಿ ಮಾಡಬೇಕು ಮತ್ತು ಉಳಿದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮರಳಿ ನೀಡಬೇಕು ಎಂದು NSE ಮತ್ತು ನುವಾಮಾ ಪ್ರಸ್ತುತ ನ್ಯಾಯಾಲಯದ ಬಳಿ ಕೋರಿದ್ದಾರೆ.

ನವೆಂಬರ್ 2024 ರಲ್ಲಿ NSE ನೀಡಿದ 4:1 ಬೋನಸ್ ಇಶ್ಯೂ ನಂತರ ಕಾನೂನು ಸಂಕೀರ್ಣತೆ ಮತ್ತಷ್ಟು ಆಳವಾಯಿತು. ಉಳಿದ 1,315 ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ 5,260 ಬೋನಸ್ ಷೇರುಗಳು ಲಭ್ಯವಾಗುವಂತಿದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ದೆಹಲಿ ಹೈಕೋರ್ಟ್ ರಾಣಾ ಅವರು ಉಳಿದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬಾರದು ಎಂದು ನಿರ್ದೇಶಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಮೊಕದ್ದಮೆ ಬಾಕಿ ಇರುವವರೆಗೆ ಬೋನಸ್ ಷೇರುಗಳನ್ನು ವರ್ಗಾಯಿಸದಂತೆ NSDL ಗೆ ಸೂಚಿಸಿದೆ.

ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ಆರೋಪಗಳು ಮತ್ತು ವಂಚನೆಯ ಆರೋಪಗಳು

ಈ ವಿವಾದವು ಸಿವಿಲ್ ವ್ಯಾಜ್ಯದಿಂದ ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ಕಾನೂನಿನ ವ್ಯಾಪ್ತಿಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸಿದೆ. NSE ರಾಣಾ ವಿರುದ್ಧ ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ದೂರು ದಾಖಲಿಸಿದ್ದು, ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಜುಲೈ 2025 ರಲ್ಲಿ ಮುಂಬೈನ ಬಾಂದ್ರಾ-ಕುರ್ಲಾ ಕಾಂಪ್ಲೆಕ್ಸ್ ಪೊಲೀಸ್ ಸ್ಟೇಷನ್‌ನಲ್ಲಿ ಪ್ರಥಮ ಮಾಹಿತಿ ವರದಿ (FIR) ದಾಖಲಾಗಿದೆ.

FIR ನಲ್ಲಿ ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ನಂಬಿಕೆ ದ್ರೋಹ ಮತ್ತು ವಂಚನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಅಪರಾಧಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಆರೋಪಿಸಲಾಗಿದೆ. ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಪ್ರಕಾರ, ರಾಣಾ ಉದ್ದೇಶಪೂರ್ವಕವಾಗಿ ತಪ್ಪಾಗಿ ಜಮಾ ಮಾಡಲಾದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಇಟ್ಟುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಅವುಗಳಲ್ಲಿ 3,685 ಅನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿ ₹1.327 ಕೋಟಿ ಗಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಈ ವಿಷಯವು ಪ್ರಸ್ತುತ ತನಿಖೆಯಲ್ಲಿದೆ.

ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಕಾಳಜಿಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರಿಷಸ್ ಮೂಲದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು

ಎರಡನೇ ಕಾನೂನು ಅಡ್ಡಿಯು ಪರಿಣಯ್ ಶರ್ಮಾ ಅವರು SEBI ಮತ್ತು NSE ಎರಡರ ವಿರುದ್ಧ ಬಾಂಬೆ ಹೈಕೋರ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಸಲ್ಲಿಸಿರುವ ಅರ್ಜಿಯನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಈ ಪ್ರಕರಣವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಮೂಲ ವಿಷಯವನ್ನು ಪ್ರಶ್ನಿಸುತ್ತದೆ.

ಶರ್ಮಾ ಅವರು, ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ (NSE) ಯಲ್ಲಿನ ಕೆಲವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಯ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಮಾರಿಷಸ್ ಮೂಲದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿ ಮಾಲೀಕತ್ವದ (beneficial ownership) ವಿವರಗಳನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಮರೆಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಆರೋಪಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಅರ್ಜಿದಾರರು ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ ತನ್ನ ಸಂಪೂರ್ಣ ಪ್ರವರ್ತಕ ಗುಂಪು (promoter group) ಮತ್ತು ಅಂತಿಮ ಫಲಾನುಭವಿಗಳನ್ನು (ultimate beneficiaries) ಅವರ ಕೆವೈಸಿ (KYC) ದಾಖಲೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಂತೆ ನಿರ್ದೇಶನ ನೀಡುವಂತೆ ಕೋರಿದ್ದಾರೆ. ಮುಖ್ಯವಾಗಿ, ಈ ವಿಷಯವು ಬಗೆಹರಿಯುವವರೆಗೆ ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ ಐಪಿಒ (IPO) ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ತಡೆಹಿಡಿಯುವಂತೆ ಅರ್ಜಿದಾರರು ಕೋರಿದ್ದಾರೆ.

NSE IPO ಅವಲೋಕನ

ಈ ಕಾನೂನು ತೊಡಕುಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, NSE IPO ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅತ್ಯಂತ ಮಹತ್ವದ ಘಟನೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಈ ಇഷ്യೂ ಅನ್ನು ಸುಮಾರು 6% ಪಾವತಿಸಿದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುವ ಗರಿಷ್ಠ 14.89 ಕೋಟಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಷೇರುಗಳ ಆಫರ್-ಫಾರ್-ಸೇಲ್ (OFS) ಆಗಿ ರೂಪಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಅನ್-ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯವು ₹5 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಆಸುಪಾಸಿನಲ್ಲಿದ್ದು, ಐಪಿಒ ಗಾತ್ರವು ಅಂದಾಜು ₹30,000 ಕೋಟಿ ಇರಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಂದಾಜಿದೆ. ಒಮ್ಮೆ ಲಿಸ್ಟ್ ಆದ ನಂತರ, ತನ್ನ ಪ್ರತಿಸ್ಪರ್ಧಿಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿ, NSE ಷೇರುಗಳನ್ನು BSE ನಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಲಾಗುವುದು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಅನಧಿಕೃತ ವರ್ಗಾವಣೆ: ತಪ್ಪಾಗಿ ಜಮಾ ಮಾಡಲಾದ 5,000 ಷೇರುಗಳು ಮತ್ತು ₹1.43 ಕೋಟಿ ಮಾರಾಟದ ಹಣವನ್ನು, "ಉಚಿತ" ಷೇರುಗಳ ಒಂದು ಭಾಗವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದ ವ್ಯಕ್ತಿಯಿಂದ ವಾಪಸ್ ಪಡೆಯಲು NSE ಕಾನೂನು ಹೋರಾಟ ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ.
• ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು: ಅಪರಾಧದ ನಂಬಿಕೆ ದ್ರೋಹ ಮತ್ತು ವಂಚನೆ ಆರೋಪದ ಮೇಲೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಪಡೆದ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ವಿರುದ್ಧ ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ಎಫ್‌ಐಆರ್ (FIR) ದಾಖಲಿಸಲಾಗಿದೆ.
• ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆ: ಮಾರಿಷಸ್ ಮೂಲದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಬಳಸುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿ ಮಾಲೀಕತ್ವದ (beneficial ownership) ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಕಾನೂನು ಅರ್ಜಿಯು ಪ್ರಶ್ನಿಸುತ್ತಿದೆ.