NSE IPO: ತಪ್ಪಾಗಿ ಜಮಾ ಮಾಡಲಾದ ಷೇರುಗಳ ಕುರಿತಾದ ಕುತೂಹಲಕಾರಿ ಕಾನೂನು ಹೋರಾಟ

ನ್ಯಾಷನಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ (NSE) ತನ್ನ ಬಹುನಿರೀಕ್ಷಿತ IPO ಗಾಗಿ ಸಿದ್ಧತೆ ನಡೆಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಡ್ರಾಫ್ಟ್ ರೆಡ್ ಹೆರಿಂಗ್ ಪ್ರೊಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ (DRHP) ಗಮನಾರ್ಹ ಕಾನೂನು ಸಂಕೀರ್ಣತೆಗಳನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದೆ. ಬೃಹತ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಮೀರಿ, ಷೇರುಗಳ ದುರುಪಯೋಗ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಎರಡು ವಿಭಿನ್ನ ಕಾನೂನು ವಿವಾದಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

5,000 ಷೇರುಗಳ ವ್ಯತ್ಯಾಸ ಮತ್ತು ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ಆರೋಪಗಳು

DRHP ನಲ್ಲಿನ ಅತ್ಯಂತ ಗಮನಾರ್ಹ ವಿಷಯವೆಂದರೆ, ಡಿಸೆಂಬರ್ 28, 2023 ರಂದು ಕಾಶ್ಮೀರಿ ಲಾಲ್ ರಾಣಾ ಎಂಬ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ಡಿಮ್ಯಾಟ್ ಖಾತೆಗೆ 5,000 NSE ಷೇರುಗಳು ತಪ್ಪಾಗಿ ವರ್ಗಾವಣೆಯಾಗಲು ಕಾರಣವಾದ लिपಿಕಾ ತಪ್ಪು (clerical error). ಯಾವುದೇ ಖರೀದಿ ವಿನಂತಿ ಅಥವಾ ಪಾವತಿಯಿಲ್ಲದೆ ಈ ವರ್ಗಾವಣೆ ನಡೆದಿದೆ ಎಂದು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಮತ್ತು ನುವಾಮಾ ವೆಲ್ತ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ (Nuvama Wealth Finance) ಆರೋಪಿಸಿವೆ.

ಈ ತಪ್ಪಿನ ಪತ್ತೆಯಾದಾಗ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಉಲ್ಬಣಗೊಂಡಿತು; ರಾಣಾ ಈಗಾಗಲೇ ಈ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ 3,685 ಅನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದಾಗಿ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಆರೋಪಿಸಿದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, NSE ಮತ್ತು ನುವಾಮಾ ಮೇ 2025 ರಲ್ಲಿ ದೆಹಲಿ ಹೈಕೋರ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಸಿವಿಲ್ ಮೊಕದ್ದಮೆಯನ್ನು ಹೂಡಿದ್ದು, ಮಾರಾಟದ ಮೊತ್ತವಾದ ₹1.43 ಕೋಟಿ ಮತ್ತು ಉಳಿದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮರಳಿ ಪಡೆಯುವಂತೆ ಕೋರಿದೆ.

ನವೆಂಬರ್ 2024 ರಲ್ಲಿ NSE ನೀಡಿದ 4:1 ಬೋನಸ್ ಇಶ್ಯೂ ನಂತರ ಕಾನೂನು ಹೋರಾಟ ತೀವ್ರಗೊಂಡಿತು. ಉಳಿದ 1,315 ಷೇರುಗಳಿಗೆ 5,260 ಬೋನಸ್ ಷೇರುಗಳು ಸಿಗುವಂತಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಹಣ ವಸೂಲಿ ಮಾಡುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಸಂಕೀರ್ಣಗೊಳಿಸಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, NSE ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ; ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ನಂಬಿಕೆ ದ್ರೋಹ ಮತ್ತು ವಂಚನೆ ಆರೋಪದೊಂದಿಗೆ ಜುಲೈ 2025 ರಲ್ಲಿ ಬಾಂದ್ರಾ-ಕುರ್ಲಾ ಕಾಂಪ್ಲೆಕ್ಸ್ ಪೊಲೀಸ್ ಸ್ಟೇಷನ್‌ನಲ್ಲಿ FIR ದಾಖಲಿಸಲಾಗಿದೆ. ರಾಣಾ ಉದ್ದೇಶಪೂರ್ವಕವಾಗಿ ಸುಮಾರು ₹1.327 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಇಟ್ಟುಕೊಂಡು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ವಾದಿಸಿದೆ.

ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಕಾಳಜಿಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರಿಷಸ್ ಲಿಂಕ್

ಎರಡನೇ ಕಾನೂನು ಅಡಚಣೆಯು ಪರಿಣಯ್ ಶರ್ಮಾ ಎಂಬ ವ್ಯಕ್ತಿಯು ಬಾಂಬೆ ಹೈಕೋರ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ಅರ್ಜಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ. ಈ ಅರ್ಜಿಯು NSE ನ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ರಚನೆಯ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳನ್ನು ಎತ್ತಿದೆ.

ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್‌ನಲ್ಲಿರುವ ಕೆಲವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಗುರುತನ್ನು ಮರೆಮಾಚಲು ಮಾರಿಷಸ್ ಮೂಲದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಶರ್ಮಾ ಈ ಹಿಂದೆ SEBI ಗೆ ಮನವಿ ಸಲ್ಲಿಸಿದ್ದರು. ಕೆಲವು ವಿದೇಶಿ ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿ ಮಾಲೀಕತ್ವದ (beneficial ownership) ವಿವರಗಳನ್ನು ಸರಿಯಾಗಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿಲ್ಲ ಎಂದು ಅರ್ಜಿದಾರರು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಈ ವಿಷಯಗಳು ಬಗೆಹರಿಯುವವರೆಗೆ IPO ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ತಡೆಹಿಡಿಯುವಂತೆ ಕೋರುವ ಮೂಲಕ, NSE ತನ್ನ ಅಂತಿಮ ಫಲಾನುಭವಿಗಳು ಮತ್ತು KYC ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಂತೆ ನಿರ್ದೇಶನ ನೀಡುವಂತೆ ಅರ್ಜಿಯು ಕೋರಿದೆ.

NSE IPO ಪ್ರಮಾಣ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಂದರ್ಭ

ಈ ಕಾನೂನು ಸಂಘರ್ಷಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, NSE IPO ಇತ್ತೀಚಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿನ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಘಟನೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಈ ಇഷ്യುವನ್ನು 14.89 ಕೋಟಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಷೇರುಗಳವರೆಗೆ ಆಫರ್-ಫಾರ್-ಸೇಲ್ (OFS) ಆಗಿ ರೂಪಿಸಲಾಗಿದೆ, ಇದು ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ನ ಪಾವತಿಸಿದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಬಂಡವಾಳದ ಸರಿಸುಮಾರು 6% ರಷ್ಟನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ.

ಅನ್-ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ₹5 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಸುತ್ತಮುತ್ತ ಇರುವುದರಿಂದ, IPO ಅಂದಾಜು ₹30,000 ಕೋಟಿ ಗಾತ್ರದ್ದಾಗಿರಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಅಂದಾಜಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, NSE ತನ್ನ ಪ್ರಮುಖ ಸ್ಪರ್ಧಿಯ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸುವಂತೆ BSE ನಲ್ಲಿ ಲಿಸ್ಟ್ ಆಗಲಿದೆ. ಈ ಕ್ರಮವು 2016 ರಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ಆದರೆ ಕೋ-ಲೋಕೇಶನ್ ವಿವಾದದಿಂದಾಗಿ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ವಿಳಂಬವಾದ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಪ್ರಯಾಣದ ಪೂರ್ಣತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಷೇರುಗಳ ದುರುಪಯೋಗ: 5,000 ಷೇರುಗಳು ತಪ್ಪಾಗಿ ಖಾಸಗಿ ಡಿಮ್ಯಾಟ್ ಖಾತೆಗೆ ಜಮಾ செய்யப்பட்டு ಭಾಗಶಃ ಮಾರಾಟವಾದ ನಂತರ, ₹1.43 ಕೋಟಿಯನ್ನು ವಾಪಸ್ ಪಡೆಯಲು NSE ಕಾನೂನು ಮತ್ತು ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ಹೋರಾಟ ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ.
• ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಪರಿಶೀಲನೆ: NSE ಷೇರುಗಳ ನೈಜ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿ ಮಾಲೀಕರನ್ನು ಮರೆಮಾಚಲು ಮಾರಿಷಸ್ ಮೂಲದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಬಳಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಬಾಂಬೆ ಹೈಕೋರ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಸಲ್ಲಿಸಲಾದ ಅರ್ಜಿಯು ಕಳವಳ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದೆ.
• ಬೃಹತ್ IPO ಪ್ರಮಾಣ: ಮುಂಬರುವ 14.89 ಕೋಟಿ ಷೇರುಗಳ OFS ಒಂದು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಬಿಡುಗಡೆಯಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ ಮತ್ತು ಇದು ಅಂದಾಜು ₹30,000 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು.