NSE IPO: ભૂલથી જમા થયેલા શેર અંગેની વિચિત્ર કાનૂની લડાઈ

જેમ જેમ નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) તેના અત્યંત પ્રતીક્ષિત IPO માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, તેમ તેમ ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) એ નોંધપાત્ર કાનૂની જટિલતાઓ પ્રગટ કરી છે. વિશાળ મૂલ્યાંકન ઉપરાંત, રોકાણકારો શેરના ગેરઉપયોગ અને વિદેશી માલિકીની પારદર્શિતા સાથે જોડાયેલા બે અલગ કાનૂની વિવાદો પર નજર રાખી રહ્યા છે.

5,000 શેરની વિસંગતતા અને ફોજદારી આરોપો

DRHP માં સૌથી આશ્ચર્યજનક ખુલાસાઓમાંનો એક ક્લેરિકલ ભૂલ સાથે સંબંધિત છે, જેના કારણે 28 ડિસેમ્બર, 2023 ના રોજ કાશ્મીરી લાલ રાણા નામના વ્યક્તિના ડિમેટ ખાતામાં ભૂલથી 5,000 NSE શેર ટ્રાન્સફર કરવામાં આવ્યા હતા. એક્સચેન્જ અને નુવામા વેલ્થ ફાઇનાન્સ (Nuvama Wealth Finance) નો આરોપ છે કે આ ટ્રાન્સફર કોઈપણ ખરીદીની વિનંતી અથવા ચુકવણી વગર કરવામાં આવ્યું હતું.

જ્યારે આ ભૂલની જાણ થઈ ત્યારે પરિસ્થિતિ વણસી ગઈ; એક્સચેન્જનો આરોપ છે કે રાના આમાંથી 3,685 શેર પહેલેથી જ વેચી ચૂક્યા હતા. પરિણામે, NSE અને નુવામાએ મે 2025 માં દિલ્હી હાઈકોર્ટમાં સિવિલ સૂટ દાખલ કર્યો હતો, જેમાં ₹1.43 કરોડ — જે વેચાણની રકમ દર્શાવે છે — ની વસૂલાત અને બાકીના શેર પરત મેળવવાની માંગ કરવામાં આવી હતી.

નવેમ્બર 2024 માં NSE ના 4:1 બોનસ ઇશ્યૂ પછી કાનૂની લડાઈ વધુ તીવ્ર બની હતી. બાકીના 1,315 શેર 5,260 બોનસ શેર માટે હકદાર બન્યા, જેનાથી વસૂલાત પ્રક્રિયા જટિલ બની ગઈ. વધુમાં, NSE એ ફોજદારી કાર્યવાહી શરૂ કરી છે, જેમાં જુલાઈ 2025 માં બાંદ્રા-કુર્લા કોમ્પ્લેક્સ પોલીસ સ્ટેશનમાં ફોજદારી વિશ્વાસઘાત અને છેતરપિંડીના આરોપ સાથે FIR નોંધવામાં આવી છે. એક્સચેન્જ દલીલ કરે છે કે રાનાએ જાણીજોઈને અંદાજે ₹1.327 કરોડના શેર રાખ્યા અને વેચ્યા હતા.

પારદર્શિતા અંગેની ચિંતાઓ અને મોરિશિયસ લિંક

બીજો કાનૂની અવરોધ પરિનય શર્મા નામના વ્યક્તિ દ્વારા બોમ્બે હાઈકોર્ટમાં દાખલ કરવામાં આવેલી અરજી સાથે સંબંધિત છે. આ અરજી NSE ની માલિકીના માળખાની પારદર્શિતા અંગે પ્રશ્નો ઉઠાવે છે.

શર્માએ અગાઉ SEBI ને રજૂઆત કરી હતી, જેમાં આરોપ લગાવવામાં આવ્યો હતો કે એક્સચેન્જના કેટલાક રોકાણકારો તેમની ઓળખ છુપાવવા માટે મોરિશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે. અરજદારનો દાવો છે કે કેટલાક વિદેશી શેરધારકોની લાભદાયી માલિકીની વિગતો યોગ્ય રીતે જાહેર કરવામાં આવી નથી. અરજીમાં NSE ને તેના અંતિમ લાભાર્થીઓ અને KYC દસ્તાવેજો જાહેર કરવા માટે નિર્દેશ આપવાની માંગ કરવામાં આવી છે, અને આ બાબતોનું નિરાકરણ ન આવે ત્યાં સુધી IPO પ્રક્રિયા પર સ્ટે લગાવવાની પણ વિનંતી કરવામાં આવી છે.

NSE IPO નું સ્કેલ અને બજારનો સંદર્ભ

આ કાયદાકીય ગૂંચવણો હોવા છતાં, NSE IPO તાજેતરના વર્ષોની સૌથી મહત્વપૂર્ણ બજારની ઘટનાઓમાંની એક છે. આ ઇશ્યૂ 14.89 કરોડ ઇક્વિટી શેર સુધીના ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે, જે એક્સચેન્જની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના અંદાજે 6% રજૂ કરે છે.

અનલિસ્ટેડ માર્કેટ વેલ્યુએશન ₹5 લાખ કરોડની આસપાસ હોવાથી, બજારના વિશ્લેષકો અંદાજ લગાવે છે કે IPOનું કદ અંદાજે ₹30,000 કરોડનું હોઈ શકે છે. નોંધનીય છે કે, NSE તેના મુખ્ય હરીફની લિસ્ટિંગ વ્યવસ્થાને અનુરૂપ BSE પર લિસ્ટ થશે. આ પગલું લિસ્ટિંગની એ સફરનો અંત સૂચવે છે જે 2016 માં શરૂ થઈ હતી પરંતુ કો-લોકેશન વિવાદને કારણે નોંધપાત્ર રીતે વિલંબિત થઈ હતી.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • શેરનો ગેરઉપયોગ: 5,000 શેર ભૂલથી એક ખાનગી ડિમેટ ખાતામાં જમા થયા અને અંશતઃ વેચાઈ ગયા બાદ, ₹1.43 કરોડ વસૂલવા માટે NSE કાયદાકીય અને ફોજદારી લડાઈ લડી રહ્યું છે.
  • માલિકીની તપાસ: બોમ્બે હાઈકોર્ટની એક અરજીએ NSE શેરના વાસ્તવિક લાભાર્થી માલિકોને છુપાવવા માટે મોરિશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓના સંભવિત ઉપયોગ અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે.
  • વિશાળ IPO સ્કેલ: 14.89 કરોડ શેરના આગામી OFS ને એક ઐતિહાસિક ઇશ્યૂ માનવામાં આવે છે, જેનું મૂલ્ય અંદાજે ₹30,000 કરોડ હોઈ શકે છે.