NSE IPO: ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਬਾਰੇ ਅਜੀਬ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਆਪਣੇ ਬਹੁਤ ਹੀ ਉਤਸੁਕਤਾ ਨਾਲ ਉਡੀਕ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ IPO ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹਰਿੰਗ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਨੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਭਾਰੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਲਤ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮਾਲਕੀ ਦੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਦੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਿਵਾਦਾਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ।

5,000 ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਅਸਮਾਨਤਾ ਅਤੇ ਅਪਰਾਧਿਕ ਦੋਸ਼

DRHP ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਖੁਲਾਸਿਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਇੱਕ ਕਲੈਰੀਕਲ ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ 28 ਦਸੰਬਰ, 2023 ਨੂੰ 5,000 NSE ਸ਼ੇਅਰ ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਕਸ਼ਮੀਰੀ ਲਾਲ ਰਾਣਾ ਨਾਮਕ ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀ ਦੇ ਡੀਮੈਟ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਹੋ ਗਏ ਸਨ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਅਤੇ Nuvama Wealth Finance ਦਾ ਦੋਸ਼ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਖਰੀਦ ਬੇਨਤੀ ਜਾਂ ਭੁਗਤਾਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਹੋਇਆ ਸੀ।

ਸਥਿਤੀ ਉਦੋਂ ਵਿਗੜ ਗਈ ਜਦੋਂ ਇਸ ਗਲਤੀ ਦਾ ਪਤਾ ਲੱਗਾ; ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਾ ਦੋਸ਼ ਹੈ ਕਿ ਰਾਣਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 3,685 ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਚੁੱਕਾ ਸੀ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, NSE ਅਤੇ Nuvama ਨੇ ਮਈ 2025 ਵਿੱਚ ਦਿੱਲੀ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਿਵਲ ਮੁਕੱਦਮਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹1.43 ਕਰੋੜ—ਜੋ ਕਿ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਰਕਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ—ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।

ਨਵੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ NSE ਦੇ 4:1 ਬੋਨਸ ਇਸ਼ੂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਗਈ। ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ 1,315 ਸ਼ੇਅਰ 5,260 ਬੋਨਸ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਹੱਕਦਾਰ ਹੋ ਗਏ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਗਈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, NSE ਨੇ ਅਪਰਾਧਿਕ ਕਾਰਵਾਈ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਜੁਲਾਈ 2025 ਵਿੱਚ ਬਾਂਦਰਾ-ਕੁਰਲਾ ਕੰਪਲੈਕਸ ਪੁਲਿਸ ਸਟੇਸ਼ਨ ਵਿਖੇ ਅਪਰਾਧਿਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸਘਾਤ ਅਤੇ ਧੋਖਾਧੜੀ ਦੇ ਦੋਸ਼ ਵਿੱਚ ਇੱਕ FIR ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਹੈ ਕਿ ਰਾਣਾ ਨੇ ਜਾਣਬੁੱਝ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹1.327 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਰੱਖੇ ਅਤੇ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ।

ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰੀਸ਼ਸ ਨਾਲ ਸਬੰਧ

ਦੂਜੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਰੁਕਾਵਟ ਪਰਿਨੈ ਸ਼ਰਮਾ ਨਾਮਕ ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀ ਦੁਆਰਾ ਬੰਬਈ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇੱਕ ਪਟੀਸ਼ਨ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੈ। ਇਹ ਪਟੀਸ਼ਨ NSE ਦੇ ਮਾਲਕੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਸ਼ਰਮਾ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ SEBI ਨੂੰ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧਤਾ ਸੌਂਪੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਦੋਸ਼ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੀ ਪਛਾਣ ਛੁਪਾਉਣ ਲਈ ਮਾਰੀਸ਼ਸ ਅਧਾਰਤ ਇਕਾਈਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਪਟੀਸ਼ਨਕਰਤਾ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੇ ਲਾਭਕਾਰੀ ਮਾਲਕੀ ਦੇ ਵੇਰਵੇ ਸਹੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਗਟ ਨਹੀਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਪਟੀਸ਼ਨ ਵਿੱਚ NSE ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਅੰਤਿਮ ਲਾਭਪਾਤਰੀਆਂ ਅਤੇ KYC ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਨ ਦਾ ਨਿਰਦੇਸ਼ ਦੇਣ ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੇ ਸੁਲਝਣ ਤੱਕ IPO ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ 'ਤੇ ਰੋਕ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਵੀ ਬੇਨਤੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।

NSE IPO ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸੰਦਰਭ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਨੂੰਨੀ ਉਲਝਣਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NSE IPO ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਘਟਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਦਾ 14.89 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਆਫਰ-ਫਾਰ-ਸੇਲ (OFS) ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੀ ਪੇਡ-ਅੱਪ ਇਕੁਇਟੀ ਕੈਪੀਟਲ ਦਾ ਲਗਭਗ 6% ਹੈ।

ਅਣ-ਲਿਸਟਡ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁਲਾਂਕਣ ₹5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ IPO ਦਾ ਆਕਾਰ ਲਗਭਗ ₹30,000 ਕਰੋੜ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, NSE, BSE 'ਤੇ ਲਿਸਟ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵਿਵਸਥਾ ਦੀ ਨਕਲ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਉਸ ਲਿਸਟਿੰਗ ਯਾਤਰਾ ਦੇ ਅੰਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ 2016 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈ ਸੀ ਪਰ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਵਿਵਾਦ ਕਾਰਨ ਕਾਫੀ ਦੇਰੀ ਹੋ ਗਈ ਸੀ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਦੁਰਵਰਤੋਂ (Share Misappropriation): NSE 1.43 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੀ ਰਕਮ ਵਾਪਸ ਲੈਣ ਲਈ ਇੱਕ ਕਾਨੂੰਨੀ ਅਤੇ ਅਪਰਾਧਿਕ ਲੜਾਈ ਲੜ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ 5,000 ਸ਼ੇਅਰ ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਡੀਮੈਟ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ ਅਤੇ ਅੰਸ਼ਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਸਨ।
• ਮਾਲਕੀ ਦੀ ਜਾਂਚ (Ownership Scrutiny): ਬੰਬੇ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਦੀ ਇੱਕ ਪਟੀਸ਼ਨ ਨੇ NSE ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਅਸਲ ਲਾਭਕਾਰੀ ਮਾਲਕਾਂ ਨੂੰ ਛੁਪਾਉਣ ਲਈ ਮਾਰੀਸ਼ਸ ਅਧਾਰਤ ਇਕਾਈਆਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਵਰਤੋਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਉਠਾਈਆਂ ਹਨ।
• ਵਿਸ਼ਾਲ IPO ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ (Massive IPO Scale): 14.89 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ OFS ਨੂੰ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮੁੱਦਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹30,000 ਕਰੋੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।