NSE IPO: غلطی سے کریڈٹ کیے گئے حصص کے حوالے سے عجیب و غریب قانونی جنگ

جیسے جیسے نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) اپنے انتہائی منتظر IPO کی تیاری کر رہا ہے، ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) نے اہم قانونی پیچیدگیوں کو بے نقاب کیا ہے۔ بھاری مالیت کے علاوہ، سرمایہ کار حصص کے غلط استعمال اور غیر ملکی ملکیت کی شفافیت سے متعلق دو الگ الگ قانونی تنازعات پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔

5,000 حصص کا فرق اور فوجداری الزامات

DRHP میں سب سے حیران کن انکشافات میں سے ایک ایک کلیریکل غلطی ہے جس کی وجہ سے 28 دسمبر 2023 کو NSE کے 5,000 حصص غلطی سے ایک فرد، کشمیری لال رانا کے ڈیمیٹ اکاؤنٹ میں منتقل ہو گئے۔ ایکسچینج اور Nuvama Wealth Finance کا الزام ہے کہ یہ منتقلی کسی بھی متعلقہ خریداری کی درخواست یا ادائیگی کے بغیر ہوئی۔

جب غلطی کا پتہ چلا تو صورتحال مزید بگڑ گئی؛ ایکسچینج کا الزام ہے کہ رانا پہلے ہی ان میں سے 3,685 حصص فروخت کر چکا تھا۔ نتیجے کے طور پر، NSE اور Nuvama نے مئی 2025 میں دہلی ہائی کورٹ میں ایک سول دعویٰ دائر کیا، جس میں ₹1.43 کروڑ—جو فروخت سے حاصل ہونے والی رقم کی نمائندگی کرتا ہے—کی واپسی اور بقیہ حصص کی واپسی کا مطالبہ کیا گیا۔

نومبر 2024 میں NSE کے 4:1 بونس ایشو کے بعد قانونی جنگ مزید شدت اختیار کر گئی۔ بقیہ 1,315 حصص 5,260 بونس حصص کے حقدار بن گئے، جس سے واپسی کا عمل مزید پیچیدہ ہو گیا۔ مزید برآں، NSE نے فوجداری کارروائی شروع کر دی ہے، جس کے تحت جولائی 2025 میں بانڈرا-کُرلا کمپلیکس پولیس اسٹیشن میں امانت میں خیانت اور دھوکہ دہی کے الزامات کے ساتھ ایک FIR درج کرائی گئی۔ ایکسچینج کا دعویٰ ہے کہ رانا نے جان بوجھ کر تقریباً ₹1.327 کروڑ مالیت کے حصص اپنے پاس رکھے اور فروخت کیے۔

شفافیت کے خدشات اور مریشس لنک

دوسری قانونی رکاوٹ پرینے شرما نامی ایک فرد کی جانب سے بمبئی ہائی کورٹ میں دائر کی گئی درخواست ہے۔ یہ درخواست NSE کے ملکیت کے ڈھانچے کی شفافیت کے حوالے سے سوالات اٹھاتی ہے۔

شرما نے اس سے قبل SEBI کو ایک نمائندگی پیش کی تھی، جس میں الزام لگایا گیا تھا کہ ایکسچینج کے کچھ سرمایہ کار اپنی شناخت چھپانے کے لیے مریشس میں قائم اداروں کا استعمال کر رہے ہیں۔ درخواست گزار کا دعویٰ ہے کہ کچھ غیر ملکی شیئر ہولڈرز کی اصل ملکیت (beneficial ownership) کی تفصیلات کو صحیح طریقے سے ظاہر نہیں کیا گیا ہے۔ درخواست میں NSE کو ہدایت دینے کا مطالبہ کیا گیا ہے کہ وہ اپنے حتمی مستفید ہونے والوں (ultimate beneficiaries) اور KYC دستاویزات کو ظاہر کرے، بلکہ ان معاملات کے حل ہونے تک IPO کے عمل پر حکم امتناع (stay) کا بھی مطالبہ کیا گیا ہے۔

NSE IPO کا پیمانہ اور مارکیٹ کا تناظر

ان قانونی پیچیدگیوں کے باوجود، NSE IPO حالیہ برسوں کے مارکیٹ کے اہم ترین واقعات میں سے ایک ہے۔ یہ ایشو 14.89 کروڑ تک کے ایکویٹی شیئرز کی 'آفر فار سیل' (OFS) کے طور پر ترتیب دیا گیا ہے، جو ایکسچینج کے پیڈ اپ ایکویٹی کیپیٹل کا تقریباً 6% ہے۔

غیر لسٹڈ مارکیٹ ویلیویشنز کے ₹5 لاکھ کروڑ کے آس پاس ہونے کے ساتھ، مارکیٹ تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ IPO کا حجم تقریباً ₹30,000 کروڑ ہو سکتا ہے۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ NSE، اپنے بنیادی حریف کے لسٹنگ کے طریقہ کار کی پیروی کرتے ہوئے BSE پر لسٹ ہوگا۔ یہ اقدام لسٹنگ کے اس سفر کا اختتام ہے جو 2016 میں شروع ہوا تھا لیکن کو-لوکیشن تنازعہ کی وجہ سے اس میں کافی تاخیر ہوئی۔

اہم نکات

  • شیئرز کا ناجائز استعمال: 5,000 شیئرز غلطی سے ایک پرائیویٹ ڈی میٹ اکاؤنٹ میں کریڈٹ ہونے اور جزوی طور پر فروخت کیے جانے کے بعد، NSE ₹1.43 کروڑ کی رقم کی واپسی کے لیے قانونی اور فوجداری جنگ لڑ رہا ہے۔
  • ملکیت کی جانچ پڑتال: بمبئی ہائی کورٹ میں ایک درخواست نے NSE شیئرز کے اصل فائدہ مند مالکان کو چھپانے کے لیے ماریشس میں قائم اداروں کے ممکنہ استعمال کے حوالے سے خدشات پیدا کیے ہیں۔
  • آئی پی او (IPO) کا بڑا پیمانہ: 14.89 کروڑ شیئرز کی آنے والی OFS کے ایک سنگ میل ثابت ہونے والے ایشو کے طور پر توقع کی جا رہی ہے، جس کی ممکنہ مالیت تقریباً ₹30,000 کروڑ ہو سکتی ہے۔