NSE IPO: غلط حصص اور قانونی تنازعات کا عجیب و غریب معاملہ

جیسے جیسے نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) اپنے انتہائی منتظر ابتدائی عوامی پیشکش (IPO) کی تیاری کر رہا ہے، اس کے ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) نے غیر متوقع قانونی پیچیدگیاں بے نقاب کی ہیں۔ بھاری مالیت کے تخمینوں کے علاوہ، اس فائلنگ میں حصص (shares) کی حادثاتی منتقلی اور شیئر ہولڈرز کی شفافیت کے حوالے سے جاری قانونی کارروائیوں سے متعلق ایک عجیب واقعہ تفصیل سے بیان کیا گیا ہے۔

5,000 حصص کی غلطی اور فوجداری کارروائی

DRHP میں ایک اہم انکشاف ایک عجیب غلطی کے بارے میں ہے جہاں 28 دسمبر 2023 کو غلطی سے 5,000 NSE حصص ایک فرد، کشمیری لال رانا کے ڈیمیٹ (demat) اکاؤنٹ میں جمع کر دیے گئے۔ ایکسچینج اور Nuvama Wealth Finance کے مطابق، یہ منتقلی کسی بھی متعلقہ خریداری کی درخواست یا ادائیگی کے بغیر ہوئی۔

صورتحال اس وقت سنگین ہو گئی جب یہ معلوم ہوا کہ رانا پہلے ہی ان غلطی سے جمع کرائے گئے حصص میں سے 3,685 فروخت کر چکے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، NSE اور Nuvama نے مئی 2025 میں دہلی ہائی کورٹ میں ایک سول دعویٰ دائر کیا، جس میں ₹1.43 کروڑ کی وصولی—جو فروخت سے حاصل ہونے والی رقم کی نمائندگی کرتی ہے—اور بقیہ حصص کی واپسی کا مطالبہ کیا گیا۔

نومبر 2024 میں NSE کے 4:1 بونس ایشو کے بعد تنازعہ مزید پیچیدہ ہو گیا۔ بقیہ 1,315 حصص پر 5,260 بونس حصص کا حق تھا، جس کے بعد دہلی ہائی کورٹ نے رانا کو اصل حصص فروخت نہ کرنے اور NSDL کو ہدایت دی کہ جب تک دعویٰ زیر التوا ہے بونس حصص منتقل نہ کیے جائیں۔ مزید برآں، جولائی 2025 میں ممبئی کے BKC پولیس اسٹیشن میں ایک فوجداری شکایت درج کرائی گئی، جس میں امانت میں خیانت اور دھوکہ دہی کا الزام لگایا گیا ہے، کیونکہ ایکسچینج کا دعویٰ ہے کہ رانا نے جان بوجھ کر اس غلطی کو برقرار رکھا اور اس سے فائدہ اٹھایا۔

شفافیت کے خدشات اور مریشس کا تعلق

DRHP میں پرینے شرما نامی ایک فرد کی جانب سے بمبئی ہائی کورٹ میں دائر کردہ قانونی چیلنج پر بھی روشنی ڈالی گئی ہے۔ درخواست گزار نے کچھ غیر ملکی شیئر ہولڈرز کی حتمی مفید ملکیت (ultimate beneficial ownership) کے حوالے سے خدشات کا اظہار کیا ہے۔

درخواست میں الزام لگایا گیا ہے کہ NSE کے کچھ سرمایہ کاروں نے براہ راست سرمایہ کاری کرنے کے بجائے سرمایہ کاری کے لیے مریشس میں قائم اداروں کا استعمال کیا، اور یہ تفصیلات مکمل طور پر ظاہر نہیں کی گئیں۔ شرما نے SEBI اور NSE سے مطالبہ کیا ہے کہ وہ پروموٹر گروپ اور حتمی مستفید ہونے والوں (beneficiaries) کی تفصیلات ان کے KYC دستاویزات کے ساتھ ظاہر کریں۔ خاص طور پر، درخواست گزار نے اس معاملے کے حل ہونے تک NSE IPO کے عمل پر حکم امتناع (stay) کا مطالبہ کیا ہے، اگرچہ کیس ابھی زیر التوا ہے۔

NSE IPO کا پیمانہ اور اہمیت

ان قانونی رکاوٹوں کے باوجود، NSE IPO حالیہ برسوں میں مارکیٹ کے اہم ترین واقعات میں سے ایک ہے۔ یہ پیشکش 14.89 کروڑ تک ایکویٹی شیئرز کے 'Offer-for-Sale' (OFS) کے طور پر ترتیب دی گئی ہے، جو ایکسچینج کے پیڈ اپ ایکویٹی کیپٹل کا تقریباً 6 فیصد ہے۔

چونکہ NSE کی غیر فہرست شدہ (unlisted) مارکیٹ ویلیویشن تقریباً ₹5 لاکھ کروڑ کے آس پاس ہے، مارکیٹ تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ IPO کا حجم تقریباً ₹30,000 کروڑ ہو سکتا ہے۔ اگر یہ کامیاب رہا، تو NSE کے شیئرز اپنے بنیادی حریف کے ساتھ باہمی معاہدے کے تحت BSE پر لسٹ ہوں گے۔

اہم نکات

  • غلط شیئر کی منتقلی: NSE ₹1.43 کروڑ کی واپسی کے لیے ایک قانونی جنگ میں الجھا ہوا ہے، کیونکہ 5,000 شیئرز غلطی سے ایک فرد کے کھاتے میں جمع کر دیے گئے تھے جس نے بعد میں ان کا ایک بڑا حصہ فروخت کر دیا۔
  • ملکیت کے تنازعات: ایک قانونی درخواست اس وقت NSE کے غیر ملکی شیئر ہولڈرز کی شفافیت کو چیلنج کر رہی ہے، خاص طور پر موسریش (Mauritius) میں قائم اداروں کے استعمال پر سوال اٹھا رہی ہے۔
  • IPO کی بھاری ویلیویشن: آنے والا IPO، جو کہ 6% ایکویٹی کا OFS ہے، موجودہ غیر فہرست شدہ مارکیٹ ویلیویشن کی بنیاد پر تقریباً ₹30,000 کروڑ کا ہونے کا اندازہ ہے۔