NSE IPO: തെറ്റായ ഓഹരികളും നിയമതർക്കങ്ങളും സംബന്ധിച്ച വിചിത്രമായ സംഭവം

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഏറെ പ്രതീക്ഷയോടെ കാത്തിരിക്കുന്ന ഐപിഒയ്ക്ക് (IPO) തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, അതിന്റെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) അപ്രതീക്ഷിതമായ നിയമസങ്കീർണ്ണതകൾ വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. വൻതോതിലുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയ കണക്കുകൾക്ക് പുറമെ, ഓഹരികൾ അബദ്ധത്തിൽ കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ടതും ഓഹരി ഉടമകളുടെ സുതാര്യതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിലവിലുള്ള നിയമനടപടികളും ഈ ഫയലിംഗിൽ വിശദീകരിക്കുന്നുണ്ട്.

5,000 ഓഹരികളുടെ പിശകും ക്രിമിനൽ നടപടികളും

DRHP-യിലെ ഒരു പ്രധാന വെളിപ്പെടുത്തൽ, 2023 ഡിസംബർ 28-ന് കശ്മീരി ലാൽ റാണ എന്ന വ്യക്തിയുടെ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടിലേക്ക് 5,000 NSE ഓഹരികൾ അബദ്ധത്തിൽ ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്തതിനെക്കുറിച്ചുള്ള വിചിത്രമായ പിശകാണ്. എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെയും നുവമ വെൽത്ത് ഫിനാൻസിന്റെയും (Nuvama Wealth Finance) അഭിപ്രായത്തിൽ, യാതൊരുവിധ പർച്ചേസ് റിക്വസ്റ്റോ പണമടയ്ക്കലോ ഇല്ലാതെയാണ് ഈ കൈമാറ്റം നടന്നത്.

അബദ്ധത്തിൽ ലഭിച്ച ഈ ഓഹരികളിൽ 3,685 എണ്ണം റാണ ഇതിനകം വിറ്റതായി കണ്ടെത്തിയതോടെ സാഹചര്യം വഷളായി. ഇതിനെത്തുടർന്ന്, വിറ്റ തുകയായ ₹1.43 കോടി തിരിച്ചുപിടിക്കാനും ബാക്കിയുള്ള ഓഹരികൾ തിരിച്ചുകിട്ടാനും ആവശ്യപ്പെട്ട് NSE-യും നുവമയും 2025 മെയ് മാസത്തിൽ ഡൽഹി ഹൈക്കോടതിയിൽ സിവിൽ കേസ് ഫയൽ ചെയ്തു.

2024 നവംബറിൽ NSE നടത്തിയ 4:1 ബോണസ് ഇഷ്യൂവിനെത്തുടർന്ന് തർക്കം കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായി. ബാക്കിയുള്ള 1,315 ഓഹരികൾക്ക് 5,260 ബോണസ് ഓഹരികൾ ലഭിക്കാൻ അർഹതയുണ്ടായിരുന്നു. കേസ് നിലനിൽക്കുന്ന കാലയളവിൽ യഥാർത്ഥ ഓഹരികൾ വിൽക്കരുതെന്ന് റാണയോടും, ബോണസ് ഓഹരികൾ കൈമാറരുതെന്ന് NSDL-നോടും നിർദ്ദേശിക്കാൻ ഡൽഹി ഹൈക്കോടതി ഉത്തരവിട്ടു. കൂടാതെ, റാണ ബോധപൂർവ്വം ഈ പിശക് മുതലെടുത്ത് ലാഭമുണ്ടാക്കിയെന്ന് എക്സ്ചേഞ്ച് ആരോപിച്ചതിനെത്തുടർന്ന്, ക്രിമിനൽ വിശ്വാസവഞ്ചനയും വഞ്ചനയും ആരോപിച്ച് 2025 ജൂലൈയിൽ മുംബൈയിലെ BKC പോലീസ് സ്റ്റേഷനിൽ ക്രിമിനൽ പരാതിയും ഫയൽ ചെയ്തു.

സുതാര്യതയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും മൗറീഷ്യസ് ബന്ധവും

പരിനേയ് ശർമ്മ എന്ന വ്യക്തി ബോംബെ ഹൈക്കോടതിയിൽ ഫയൽ ചെയ്ത നിയമപരമായ വെല്ലുവിളിയെക്കുറിച്ചും DRHP സൂചിപ്പിക്കുന്നുണ്ട്. ചില വിദേശ ഓഹരി ഉടമകളുടെ യഥാർത്ഥ ഉടമസ്ഥാവകാശത്തെക്കുറിച്ച് (ultimate beneficial ownership) ഹർജിക്കാരൻ ആശങ്ക ഉന്നയിച്ചിട്ടുണ്ട്.

നേരിട്ട് നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് പകരം ചില നിക്ഷേപകർ മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളെ ഉപയോഗിച്ചുവെന്നും ഈ വിവരങ്ങൾ പൂർണ്ണമായി വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ലെന്നും ഹർജി ആരോപിക്കുന്നു. പ്രൊമോട്ടർ ഗ്രൂപ്പിനെയും യഥാർത്ഥ ഗുണഭോക്താക്കളെയും അവരുടെ KYC രേഖകൾ സഹിതം വെളിപ്പെടുത്താൻ ശർമ്മ SEBI-യോടും NSE-യോടും ആവശ്യപ്പെട്ടു. ഈ വിഷയം പരിഹരിക്കുന്നത് വരെ NSE IPO നടപടികൾ സ്റ്റേ ചെയ്യണമെന്ന് ഹർജിക്കാരൻ ആവശ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്, എങ്കിലും കേസ് നിലവിൽ കോടതിയുടെ പരിഗണനയിലാണ്.

NSE IPO-യുടെ വ്യാപ്തിയും പ്രാധാന്യവും

ഈ നിയമപരമായ തടസ്സങ്ങൾക്കിടയിലും, സമീപകാല വർഷങ്ങളിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട വിപണി സംഭവങ്ങളിൽ ഒന്നായി NSE IPO തുടരുന്നു. എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ അടച്ചുപൂർത്തം ചെയ്ത ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിന്റെ (paid-up equity capital) ഏകദേശം 6% വരുന്ന 14.89 കോടി ഇക്വിറ്റി ഓഹരികൾ വരെയുള്ള ഒരു ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് ഈ ഓഫർ ക്രമീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്.

NSE-യുടെ അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മൂല്യം ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയ്ക്ക് അടുത്ത് നിൽക്കുന്നതിനാൽ, ഐപിഒയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപയായിരിക്കുമെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ കണക്കാക്കുന്നു. ഇത് വിജയകരമായാൽ, അതിന്റെ പ്രധാന എതിരാളിയുമായുള്ള പരസ്പര കരാർ അനുസരിച്ച് NSE ഓഹരികൾ BSE-യിലും ലിസ്റ്റ് ചെയ്യപ്പെടും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• തെറ്റായ ഓഹരി കൈമാറ്റം: 5,000 ഓഹരികൾ അബദ്ധവശാൽ ഒരാളുടെ അക്കൗണ്ടിലേക്ക് ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്യപ്പെടുകയും, പിന്നീട് അദ്ദേഹം അവയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം വിൽക്കുകയും ചെയ്തതിനെത്തുടർന്ന്, 1.43 കോടി രൂപ തിരിച്ചുപിടിക്കുന്നതിനായി NSE ഒരു നിയമപോരാട്ടത്തിലാണ്.
• ഉടമസ്ഥാവകാശ തർക്കങ്ങൾ: NSE-യുടെ വിദേശ ഓഹരി ഉടമകളുടെ സുതാര്യതയെ ചോദ്യം ചെയ്തുകൊണ്ട് നിലവിൽ ഒരു നിയമ ഹർജി സമർപ്പിക്കപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്, പ്രത്യേകിച്ച് മോറിഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളുടെ ഉപയോഗത്തെ ഇത് ചോദ്യം ചെയ്യുന്നു.
• വൻതോതിലുള്ള IPO മൂല്യം: നിലവിലെ അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മൂല്യത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, ഇക്വിറ്റിയുടെ 6% OFS ആയി വരുന്ന വരാനിരിക്കുന്ന ഐപിഒയ്ക്ക് ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപ മൂല്യം ഉണ്ടാകുമെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.