NSE IPO: തെറ്റായ ഓഹരി കൈമാറ്റങ്ങളും നിയമപോരാട്ടങ്ങളും - ഒരു വിചിത്രമായ സാഹചര്യം

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) അതിന്റെ വമ്പിച്ചതും ഏറെ പ്രതീക്ഷിക്കപ്പെടുന്നതുമായ ഐപിഒയ്ക്ക് (IPO) തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, അതിന്റെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) നിരവധി നിയമപരമായ സങ്കീർണ്ണതകൾ വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. വമ്പിച്ച മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് പുറമെ, തെറ്റായ ഓഹരി കൈമാറ്റങ്ങൾ ഉൾപ്പെട്ട വെളിപ്പെടുത്തലുകളും വിദേശ ഉടമസ്ഥതയുടെ സുതാര്യത സംബന്ധിച്ച ഹർജികളും നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി പരിശോധിച്ചുവരികയാണ്.

5,000 ഓഹരികളുടെ നിഗൂഢതയും നിയമതർക്കവും

ഒരു വ്യക്തിയുടെ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടിലേക്ക് അബദ്ധത്തിൽ ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്ത 5,000 NSE ഓഹരികളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു നിയമപോരാട്ടം DRHP-യിലെ പ്രധാന വെളിപ്പെടുത്തലിലൂടെ പുറത്തുവന്നു. ഫയലിംഗ് അനുസരിച്ച്, 2025 മെയ് മാസത്തിൽ NSE-യും നുവമ വെൽത്ത് ഫിനാൻസും (Nuvama Wealth Finance) ചേർന്ന് കശ്മീരി ലാൽ റാണയ്ക്കും NSDL-നും എതിരെ ഡൽഹി ഹൈക്കോടതിയിൽ സിവിൽ കേസ് ഫയൽ ചെയ്തു.

പർച്ചേസ് റിക്വസ്റ്റോ പണമടയ്ക്കലോ ഇല്ലാതിരുന്നിട്ടും, 2023 ഡിസംബർ 28-ന് ഈ 5,000 ഓഹരികൾ റാണയുടെ അക്കൗണ്ടിലേക്ക് കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ടുവെന്ന് എക്സ്ചേഞ്ച് ആരോപിക്കുന്നു. റാണ ഇതിൽ 3,685 ഓഹരികൾ നേരത്തെ തന്നെ വിറ്റതായി കണ്ടെത്തിയതോടെ സാഹചര്യം കൂടുതൽ വഷളായി. ഓഹരികളുടെ വിൽപനയിലൂടെ ലഭിച്ച ₹1.43 കോടി രൂപ തിരികെ ലഭിക്കാനും ബാക്കിയുള്ള ഓഹരികൾ തിരികെ നൽകാനും NSE-യും നുവമയും ഇപ്പോൾ ആവശ്യപ്പെടുന്നു.

2024 നവംബറിൽ NSE നടത്തിയ 4:1 ബോണസ് ഇഷ്യൂവിനെത്തുടർന്ന് തർക്കം കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായി. റാണയുടെ കൈവശമുള്ള ബാക്കി 1,315 ഓഹരികൾക്ക് 5,260 ബോണസ് ഓഹരികൾ ലഭിക്കാൻ അർഹതയുണ്ടായിരുന്നു. നിലവിൽ, കേസ് നിലനിൽക്കുന്ന കാലയളവിൽ ബാക്കിയുള്ള ഓഹരികൾ വിൽക്കരുതെന്ന് ഡൽഹി ഹൈക്കോടതി റാണയ്ക്ക് നിർദ്ദേശം നൽകുകയും, ബോണസ് ഓഹരികൾ കൈമാറരുതെന്ന് NSDL-ന് നിർദ്ദേശിക്കുകയും ചെയ്തിട്ടുണ്ട്.

ക്രിമിനൽ കുറ്റാരോപണങ്ങളും വഞ്ചന ആരോപണങ്ങളും

നിയമപരമായ തർക്കങ്ങൾ സിവിൽ കോടതികളിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങുന്നില്ല. റാണയ്‌ക്കെതിരെ ക്രിമിനൽ നടപടികളും NSE ആരംഭിച്ചിട്ടുണ്ട്. വിശ്വാസവഞ്ചനയും വഞ്ചനയും ആരോപിച്ച് 2025 ജൂലൈയിൽ മുംബൈയിലെ ബാന്ദ്ര-കുർള കോംപ്ലക്സ് പോലീസ് സ്റ്റേഷനിൽ ഒരു FIR രജിസ്റ്റർ ചെയ്തു.

അബദ്ധത്തിൽ ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്ത ഓഹരികൾ റാണ ബോധപൂർവ്വം കൈവശം വയ്ക്കുകയും അവയിൽ 3,685 എണ്ണം ₹1.327 കോടി രൂപയ്ക്ക് വിറ്റഴിക്കുകയും ചെയ്തുവെന്ന് എക്സ്ചേഞ്ച് വാദിക്കുന്നു. ഈ ഓഹരികൾ കൈവശം വച്ചത് വെറുമൊരു ഭരണപരമായ പിഴവല്ല, മറിച്ച് ബോധപൂർവ്വമായ പ്രവൃത്തിയാണെന്ന എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ നിലപാടിനെ ഈ ക്രിമിനൽ പരാതി അടിവരയിടുന്നു.

സുതാര്യതയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളും

സങ്കീർണ്ണതയുടെ മറ്റൊരു തലമായി, പരിനേ ശർമ്മ ബോംബെ ഹൈക്കോടതിയിൽ സമർപ്പിച്ച ഹർജിയെക്കുറിച്ചും DRHP വെളിപ്പെടുത്തുന്നുണ്ട്. NSE-യുടെ ഉടമസ്ഥാവകാശ ഘടനയുടെ സുതാര്യതയെക്കുറിച്ച് ഹർജിക്കാരൻ ആശങ്ക ഉന്നയിച്ചിട്ടുണ്ട്.

ചില നിക്ഷേപകർ നേരിട്ടുള്ള നിക്ഷേപ വെളിപ്പെടുത്തലുകൾ ഒഴിവാക്കാൻ മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളെ ഉപയോഗിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് ആരോപിച്ച് ശർമ്മ നേരത്തെ സെബിക്ക് (SEBI) ഒരു നിവേദനം സമർപ്പിച്ചിരുന്നു. അതിന്റെ പ്രൊമോട്ടർ ഗ്രൂപ്പിന്റെയും ഓഹരി ഉടമകളുടെയും അന്തിമ ഗുണഭോക്താക്കളെയും (ultimate beneficiaries) കെവൈസി (KYC) രേഖകളും വെളിപ്പെടുത്താൻ എൻഎസ്ഇയെ (NSE) നിർബന്ധിക്കണമെന്ന് ഹർജി ആവശ്യപ്പെടുന്നു. പ്രധാനമായും, ഉടമസ്ഥാവകാശ വിവരങ്ങൾ വ്യക്തമാകുന്നതുവരെ എൻഎസ്ഇ ഐപിഒ (IPO) നടപടികൾക്ക് സ്റ്റേ അനുവദിക്കണമെന്നും ഹർജിക്കാരൻ ആവശ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്.

വമ്പിച്ച ഐപിഒ വ്യാപ്തിയും മൂല്യനിർണ്ണയവും

ഈ നിയമപരമായ തടസ്സങ്ങൾക്കിടയിലും, എൻഎസ്ഇ ഐപിഒ വിപണിയിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സംഭവങ്ങളിൽ ഒന്നായി തുടരുന്നു. എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ അടച്ചുപൂർത്തീകരിച്ച ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിന്റെ (paid-up equity capital) ഏകദേശം 6% വരുന്ന 14.89 കോടി ഇക്വിറ്റി ഓഹരികളുടെ ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് ഈ ഇഷ്യൂ രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്.

എൻഎസ്ഇയുടെ അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മൂല്യം ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലായതിനാൽ, ഐപിഒയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപയായിരിക്കുമെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ കണക്കാക്കുന്നു. ബിഎസ്ഇയുടെ (BSE) ലിസ്റ്റിംഗിൽ നിലവിലുള്ള പരസ്പര ക്രമീകരണം പിന്തുടർന്ന് ഓഹരികൾ ബിഎസ്ഇയിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• തെറ്റായ കൈമാറ്റം: ഒരാളുടെ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടിലേക്ക് അബദ്ധത്തിൽ ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്യപ്പെട്ടതും ഭാഗികമായി വിറ്റഴിച്ചതുമായ ₹1.43 കോടിയും 5,000 ഓഹരികളും തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ എൻഎസ്ഇ നിയമപോരാട്ടം നടത്തുന്നു.
• ഉടമസ്ഥാവകാശ പരിശോധന: എൻഎസ്ഇയുടെ ഓഹരി ഉടമകളുടെ സുതാര്യതയെ, പ്രത്യേകിച്ച് മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളുടെ ഉപയോഗത്തെ ചോദ്യം ചെയ്തുകൊണ്ട് ഒരു നിയമ ഹർജി സമർപ്പിക്കപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്.
• ഐപിഒയുടെ വലിപ്പം: വരാനിരിക്കുന്ന ഐപിഒ എൻഎസ്ഇ മൂലധനത്തിന്റെ 6% വരുന്ന ഒരു ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആണ്, ഇതിന്റെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപയായിരിക്കും.