عرضه اولیه (IPO) بورس ملی هند (NSE): پرونده عجیب انتقال اشتباه سهام و نبردهای حقوقی
در حالی که بورس ملی هند (NSE) خود را برای عرضه اولیه (IPO) عظیم و بسیار مورد انتظار خود آماده میکند، پیشنویس دفترچه طرح (DRHP) چندین پیچیدگی حقوقی را آشکار کرده است. فراتر از ارزشگذاری عظیم، سرمایهگذاران در حال بررسی دقیق افشاگریهای مربوط به انتقال اشتباه سهام و دادخواستهای مربوط به شفافیت مالکیت خارجی هستند.
معمای ۵۰۰۰ سهم و اختلاف حقوقی
یک افشای مهم در DRHP نشاندهنده یک نبرد حقوقی پیچیده مربوط به ۵۰۰۰ سهم NSE است که به اشتباه به حساب دیمت (demat) یک فرد واریز شده است. طبق اسناد ثبتشده، NSE و Nuvama Wealth Finance در مه ۲۰۲۵ شکایتی حقوقی را در دادگاه عالی دهلی علیه Kashmiri Lal Rana و NSDL مطرح کردند.
این بورس ادعا میکند که در ۲۸ دسامبر ۲۰۲۳، این ۵۰۰۰ سهم با وجود عدم وجود درخواست خرید یا پرداخت مربوطه، به حساب رانا منتقل شده است. اوضاع زمانی وخیمتر شد که مشخص گردید رانا ۳۶۸۵ سهم از آن سهام را قبلاً فروخته است. اکنون NSE و Nuvama به دنبال بازپسگیری ۱.۴۳ کرور روپیه، که نشاندهنده عواید حاصل از فروش سهام است، به همراه بازگرداندن باقیمانده سهام هستند.
این اختلاف پس از انتشار سهام جایزه (bonus issue) با نسبت ۴ به ۱ توسط NSE در نوامبر ۲۰۲۴ پیچیدهتر شد. ۱۳۱۵ سهم باقیمانده در اختیار رانا، مستحق دریافت ۵۲۶۰ سهم جایزه بود. در حال حاضر، دادگاه عالی دهلی به رانا دستور داده است که سهام باقیمانده را نفروشد و به NSDL دستور داده است که تا زمان رسیدگی به پرونده، از انتقال سهام جایزه خودداری کند.
اتهامات کیفری و ادعای کلاهبرداری
اصطکاکهای حقوقی تنها به دادگاههای حقوقی محدود نمیشود. NSE همچنین اقدامات کیفری را علیه رانا آغاز کرده است. در جولای ۲۰۲۵، یک گزارش اولیه جرم (FIR) در ایستگاه پلیس Bandra-Kurla Complex در بمبئی ثبت شد که شامل اتهاماتی چون خیانت در امانت و کلاهبرداری است.
این بورس استدلال میکند که رانا آگاهانه سهام واریز شده به اشتباه را نزد خود نگه داشته و ۳۶۸۵ سهم از آنها را به مبلغ ۱.۳۲۷ کرور روپیه نقد کرده است. این شکایت کیفری بر موضع بورس تأکید دارد که نگه داشتن این سهام یک اقدام عمدی بوده است و نه صرفاً یک خطای اداری.
نگرانیهای مربوط به شفافیت و نهادهای مستقر در موریس
در لایهای دیگر از پیچیدگی، DRHP از دادخواستی که توسط Parinay Sharma در دادگاه عالی بمبئی ارائه شده، پرده برداشته است. دادخواستکننده نگرانیهایی را در مورد شفافیت ساختار مالکیت NSE مطرح کرده است.
شارما پیش از این شکایتی را به SEBI ارائه کرده و مدعی شده است که برخی از سرمایهگذاران در این بورس از مجموعههای مستقر در موریس برای دور زدن افشای سرمایهگذاری مستقیم استفاده میکنند. این دادخواست به دنبال الزام NSE به افشای ذینفعان نهایی و اسناد KYC مربوط به گروه موسسان و سهامداران خود است. نکته حیاتی این است که دادخواستکننده همچنین خواستار توقف فرآیند IPO شرکت NSE تا زمان شفافسازی این جزئیات مالکیت شده است.
مقیاس و ارزشگذاری عظیم عرضه اولیه (IPO)
با وجود این موانع قانونی، عرضه اولیه (IPO) شرکت NSE همچنان یکی از مهمترین رویدادهای بازار باقی مانده است. این عرضه به صورت «عرضه از طریق فروش سهام موجود» (OFS) تا سقف ۱۴.۸۹ کرور سهم عادی، که تقریباً معادل ۶٪ از سرمایه پرداختشده این بورس است، ساختاردهی شده است.
با توجه به اینکه ارزش بازار غیربورسی NSE در حدود ۵ لک کرور روپیه در نوسان است، تحلیلگران بازار تخمین میزنند که حجم این عرضه اولیه میتواند تقریباً ۳۰,۰۰۰ کرور روپیه باشد. انتظار میرود این سهام با پیروی از توافق متقابل که در حال حاضر در فهرست شدن خودِ BSE دیده میشود، در BSE فهرست شود.
نکات کلیدی
- انتقال اشتباه: NSE در حال طی کردن یک نبرد حقوقی برای بازپسگیری ۱.۴۳ کرور روپیه و ۵,۰۰۰ سهم است که به اشتباه به حساب دیمت (demat) یک فرد واریز و بخشی از آن فروخته شده است.
- بررسی دقیق مالکیت: یک دادخواست حقوقی شفافیت پایه سهامداران NSE، بهویژه در رابطه با استفاده از مجموعههای مستقر در موریس را به چالش کشیده است.
- ابعاد عرضه اولیه: عرضه اولیه پیش رو، یک OFS شامل ۶٪ از سرمایه NSE با ارزشگذاری تخمینی حدود ۳۰,۰۰۰ کرور روپیه است.