عرضه اولیه NSE: نگاهی به اختلافات حقوقی بر سر انتقال اشتباه سهام

در حالی که بورس اوراق بهادار ملی (NSE) خود را برای عرضه اولیه (IPO) بسیار مورد انتظار آماده می‌کند، پیش‌نویس دفترچه طرح (DRHP) پیچیدگی‌های حقوقی غیرمنتظره‌ای را آشکار کرده است. فراتر از ارزش‌گذاری عظیم، سرمایه‌گذاران بالقوه اکنون در حال بررسی افشاگری‌های مربوط به انتقال‌های اشتباه سهام و پرسش‌هایی در مورد شفافیت مالکیت خارجی هستند.

اختلاف ۵,۰۰۰ سهم و دعاوی حقوقی

یکی از تکان‌دهنده‌ترین افشاگری‌ها در DRHP مربوط به یک خطای فنی است که منجر به واریز اشتباه ۵,۰۰۰ سهم NSE به حساب دیمت (demat) یک فرد شده است. در تاریخ ۲۸ دسامبر ۲۰۲۳، این سهام علی‌رغم عدم وجود هیچ درخواست خرید یا پرداختی، به حساب کشمیری لال رانا (Kashmiri Lal Rana) منتقل شد.

این وضعیت زمانی تشدید شد که NSE و Nuvama Wealth Finance در مه ۲۰۲۵ شکایتی حقوقی در دادگاه عالی دهلی مطرح کردند. طبق گفته بورس، ادعا می‌شود که رانا ۳,۶۸۵ عدد از این سهامِ به‌اشتباه واریز شده را پیش از شناسایی خطا، فروخته است. در نتیجه، خواهان‌ها خواستار موارد زیر هستند:

  • اعلام حقوقی مبنی بر باطل بودن انتقال.
  • بازپس‌گیری ۱.۴۳ کرور روپیه، که معادل عواید حاصل از فروش سهام است.
  • بازگرداندن ۱,۳۱۵ سهم باقی‌مانده.

این اختلاف پس از انتشار سهام جایزه (bonus issue) با نسبت ۴ به ۱ توسط NSE در نوامبر ۲۰۲۴ پیچیده‌تر شد. ۱۳۱۵ سهم باقی‌مانده مستحق دریافت ۵,۲۶۰ سهم جایزه بودند، که این امر باعث شد دادگاه عالی دهلی به رانا دستور دهد که از فروش یا انتقال دارایی‌های باقی‌مانده خودداری کند و به NSDL دستور دهد که تا زمان رسیدگی به پرونده، از انتقال سهام جایزه خودداری نماید.

اقدامات کیفری و اتهامات کلاهبرداری

این موضوع تنها به دادگاه‌های حقوقی محدود نمی‌شود. NSE همچنین اقدامات کیفری را آغاز کرده و در ژوئیه ۲۰۲۵ گزارش اولیه اطلاعات (FIR) را در ایستگاه پلیس Bandra-Kurla Complex در بمبئی ثبت کرده است. در این شکایت، اتهاماتی مبنی بر ارتکاب جرم در رابطه با خیانت در امانت و کلاهبرداری مطرح شده است.

بورس استدلال می‌کند که رانا آگاهانه سهام را نزد خود نگه داشته و موفق شده است ۳,۶۸۵ عدد از آن‌ها را به مبلغ ۱.۳۲۷ کرور روپیه بفروشد. اگرچه رانا در اظهارنامه کتبی خود این ادعاها را رد کرده است، اما پرونده همچنان در جریان (sub judice) است.

نگرانی‌های مربوط به شفافیت در مورد نهادهای مستقر در موریس

دومین مانع حقوقی مهم که در DRHP فاش شده است، مربوط به دادخواستی است که توسط پرینای شارما در مه ۲۰۲۶ در دادگاه عالی بمبئی ارائه شده است. دادخواست شارما هم SEBI و هم NSE را هدف قرار داده و ادعا می‌کند که برخی از سرمایه‌گذاران از نهادهای مستقر در موریس برای دور زدن افشای مستقیم سرمایه‌گذاری استفاده کرده‌اند.

خواهان ادعا می‌کند که جزئیات مالکیت ذینفع برخی از سهامداران خارجی به‌طور کامل افشا نشده است. شارما خواستار صدور دستوری شده است که NSE را ملزم کند گروه موسسان، ذینفعان نهایی و اسناد KYC مرتبط را فاش کند. نکته حیاتی این است که در این دادخواست همچنین درخواست توقف کل فرآیند IPO شرکت NSE تا زمان شفاف‌سازی این جزئیات مالکیت مطرح شده است.

درباره IPO شرکت NSE

فهرست شدن آتی به صورت عرضه برای فروش (OFS) تا سقف ۱۴.۸۹ کرور سهم عادی است که تقریباً ۶٪ از سرمایه سهام پرداخت‌شده NSE را شامل می‌شود. با توجه به ارزش بازار غیربورسی نزدیک به ۵ لک کرور روپیه، تحلیلگران بازار تخمین می‌زنند که حجم این IPO می‌تواند حدود ۳۰,۰۰۰ کرور روپیه باشد. در صورت موفقیت، NSE در BSE فهرست خواهد شد که مشابه ساختار فعلی فهرست شدن رقیب آن است.

نکات کلیدی

  • خطای انتقال سهام: NSE در حال مبارزه حقوقی برای بازپس‌گیری ۱.۴۳ کرور روپیه و ۵,۰۰۰ سهم است که به اشتباه به حساب یک فرد واریز شده است.
  • اتهامات کیفری: یک FIR کیفری با ادعای کلاهبرداری و خیانت در امانت در رابطه با فروش غیرمجاز سهام اشتباه ثبت شده است.
  • بررسی دقیق مالکیت: دادخواستی در دادگاه عالی بمبئی شفافیت سهامداران خارجی که از نهادهای مستقر در موریس استفاده می‌کنند را زیر سوال برده است.