NSE IPO: त्रुटिपूर्ण शेयरों और कानूनी विवादों का दिलचस्प मामला

जैसे-जैसे नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) अपने बहुप्रतीक्षित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) की तैयारी कर रहा है, इसके ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) ने अप्रत्याशित कानूनी जटिलताओं का खुलासा किया है। भारी मूल्यांकन अनुमानों के अलावा, इस फाइलिंग में शेयरों के आकस्मिक हस्तांतरण से जुड़ी एक अजीब घटना और शेयरधारक पारदर्शिता के संबंध में चल रहे मुकदमों का विवरण दिया गया है।

5,000 शेयरों की त्रुटि और आपराधिक कार्यवाही

DRHP में एक महत्वपूर्ण खुलासे में एक अजीब त्रुटि का उल्लेख है, जहाँ 28 दिसंबर, 2023 को कश्मीरी लाल राणा नामक व्यक्ति के डीमैट खाते में गलती से 5,000 NSE शेयर क्रेडिट कर दिए गए थे। एक्सचेंज और नुवामा वेल्थ फाइनेंस (Nuvama Wealth Finance) के अनुसार, यह हस्तांतरण बिना किसी खरीद अनुरोध या प्रतिफल (consideration) के भुगतान के हुआ था।

स्थिति तब और बिगड़ गई जब यह पता चला कि राणा पहले ही इन त्रुटिपूर्ण क्रेडिट किए गए शेयरों में से 3,685 शेयर बेच चुके थे। परिणामस्वरूप, NSE और नुवामा ने मई 2025 में दिल्ली उच्च न्यायालय में एक दीवानी मुकदमा दायर किया, जिसमें ₹1.43 करोड़—जो बिक्री से प्राप्त राशि है—की वसूली और शेष शेयरों की वापसी की मांग की गई है।

नवंबर 2024 में NSE के 4:1 बोनस इश्यू के बाद विवाद और जटिल हो गया। शेष 1,315 शेयरों पर 5,260 बोनस शेयरों का अधिकार था, जिसके कारण दिल्ली उच्च न्यायालय ने राणा को मूल शेयर न बेचने और NSDL को मुकदमा लंबित रहने तक बोनस शेयरों को स्थानांतरित न करने का निर्देश दिया। इसके अलावा, जुलाई 2025 में मुंबई के BKC पुलिस स्टेशन में आपराधिक विश्वासघात और धोखाधड़ी का आरोप लगाते हुए एक आपराधिक शिकायत दर्ज की गई, क्योंकि एक्सचेंज का दावा है कि राणा ने जानबूझकर इस त्रुटि का लाभ उठाया और उसे अपने पास रखा।

पारदर्शिता संबंधी चिंताएं और मॉरीशस कनेक्शन

DRHP में परिनय शर्मा नामक व्यक्ति द्वारा बॉम्बे हाई कोर्ट में दायर की गई एक कानूनी चुनौती पर भी प्रकाश डाला गया है। याचिकाकर्ता ने कुछ विदेशी शेयरधारकों के अंतिम लाभकारी स्वामित्व (ultimate beneficial ownership) के संबंध में चिंताएं जताई हैं।

याचिका में आरोप लगाया गया है कि NSE के कुछ निवेशकों ने सीधे निवेश करने के बजाय निवेश करने के लिए मॉरीशस स्थित संस्थाओं का उपयोग किया, और इन विवरणों का पूरी तरह से खुलासा नहीं किया गया था। शर्मा ने SEBI और NSE से प्रमोटर समूह और अंतिम लाभार्थियों के विवरण उनके KYC दस्तावेजों के साथ साझा करने का अनुरोध किया है। गौरतलब है कि याचिकाकर्ता ने इस मामले के सुलझने तक NSE IPO प्रक्रिया पर रोक लगाने की मांग की है, हालांकि मामला अभी लंबित है।

NSE IPO का पैमाना और महत्व

इन कानूनी बाधाओं के बावजूद, NSE IPO हाल के वर्षों में सबसे महत्वपूर्ण बाजार आयोजनों में से एक बना हुआ है। यह पेशकश 14.89 करोड़ इक्विटी शेयरों तक के 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) के रूप में संरचित है, जो एक्सचेंज की चुकता इक्विटी पूंजी का लगभग 6% है।

NSE के अनलिस्टेड मार्केट वैल्यूएशन के ₹5 लाख करोड़ के आसपास होने के कारण, बाजार विश्लेषकों का अनुमान है कि IPO का आकार लगभग ₹30,000 करोड़ हो सकता है। यदि यह सफल रहता है, तो अपने प्राथमिक प्रतिस्पर्धी के साथ पारस्परिक व्यवस्था के तहत, NSE के शेयरों को BSE पर सूचीबद्ध किया जाएगा।

मुख्य बातें

• गलत शेयर ट्रांसफर: NSE ₹1.43 करोड़ की वसूली के लिए कानूनी लड़ाई में उलझा हुआ है, क्योंकि 5,000 शेयर गलती से एक व्यक्ति के खाते में जमा कर दिए गए थे, जिसने बाद में उनमें से एक बड़ा हिस्सा बेच दिया।
• स्वामित्व विवाद: एक कानूनी याचिका वर्तमान में NSE के विदेशी शेयरधारकों की पारदर्शिता को चुनौती दे रही है, जो विशेष रूप से मॉरीशस स्थित संस्थाओं के उपयोग पर सवाल उठा रही है।
• बड़ी IPO वैल्यूएशन: वर्तमान अनलिस्टेड मार्केट वैल्यूएशन के आधार पर, आगामी IPO, जो कि 6% इक्विटी का OFS है, की कीमत लगभग ₹30,000 करोड़ होने का अनुमान है।