NSE Halka Arzı: Hatalı Hisseler ve Hukuki İhtilafların İlginç Vakası
Ulusal Borsa (NSE), büyük bir merakla beklenen halka arz (IPO) hazırlıklarını sürdürürken, Taslak İzahname (DRHP) beklenmedik hukuki karmaşıklıkları ortaya çıkardı. Devasa değerleme tahminlerinin ötesinde, dosya, hisselerin kazara transferini içeren tuhaf bir olayı ve hissedar şeffaflığına ilişkin devam eden davaları detaylandırıyor.
5.000 Hisselik Hata ve Ceza Davaları
DRHP'deki önemli bir açıklama, 28 Aralık 2023 tarihinde 5.000 NSE hissesinin yanlışlıkla Kashmiri Lal Rana adlı bir şahsın demat hesabına aktarıldığı tuhaf bir hatayı içeriyor. Borsaya ve Nuvama Wealth Finance'e göre bu transfer, herhangi bir satın alma talebi veya bedel ödemesi olmaksızın gerçekleşti.
Rana'nın bu hatalı aktarılan hisselerin 3.685'ini çoktan sattığının tespit edilmesiyle durum tırmandı. Sonuç olarak NSE ve Nuvama, Mayıs 2025'te Delhi Yüksek Mahkemesi'nde, satış gelirlerini temsil eden 1,43 crore ₹ tutarındaki paranın geri alınması ve kalan hisselerin iadesi talebiyle bir hukuk davası açtı.
Anlaşmazlık, NSE'nin Kasım 2024'teki 4:1 oranındaki bedelsiz hisse ihracının ardından daha karmaşık bir hal aldı. Kalan 1.315 hisse 5.260 bedelsiz hisseye hak kazandı; bu durum Delhi Yüksek Mahkemesi'nin, dava sürerken Rana'nın orijinal hisseleri satmaması ve NSDL'nin bedelsiz hisseleri transfer etmemesi yönünde talimat vermesine yol açtı. Ayrıca, borsanın Rana'nın hatadan bilerek yararlandığını ve parayı elinde tuttuğunu iddia etmesi üzerine, Temmuz 2025'te Mumbai'deki BKC Polis Karakolu'nda güveni kötüye kullanma ve dolandırıcılık suçlamalarıyla bir suç duyurusunda bulunuldu.
Şeffaflık Endişeleri ve Mauritius Bağlantısı
DRHP ayrıca, Parinay Sharma adlı bir şahıs tarafından Bombay Yüksek Mahkemesi'nde açılan bir hukuki itirazı da vurguluyor. Davacı, belirli yabancı hissedarların nihai faydalanıcı sahipliği konusunda endişelerini dile getirdi.
Dilekçede, NSE'deki bazı yatırımcıların doğrudan yatırım yapmak yerine Mauritius merkezli kuruluşları kullandığı ve bu ayrıntıların tam olarak açıklanmadığı iddia ediliyor. Sharma, SEBI ve NSE'den, kurucu grubu ve nihai faydalanıcıları KYC belgeleriyle birlikte açıklamalarını talep etti. Dikkat çekici bir şekilde davacı, dava henüz sonuçlanmamış olsa da bu mesele çözülene kadar NSE halka arz sürecinin durdurulmasını talep etti.
NSE Halka Arzının Ölçeği ve Önemi
Bu hukuki engellere rağmen, NSE halka arzı son yılların en önemli piyasa olaylarından biri olmaya devam ediyor. Teklif, borsanın ödenmiş sermayesinin yaklaşık %6'sını temsil eden, 14,89 crore hisse senedine kadar bir Satış Teklifi (OFS) olarak yapılandırılmıştır.
NSE'nin borsa dışı piyasa değerlemelerinin 5 lakh crore ₹ civarında seyretmesiyle, piyasa analistleri halka arzın yaklaşık 30.000 crore ₹ büyüklüğünde olabileceğini tahmin ediyor. Başarılı olması durumunda NSE hisseleri, başlıca rakibiyle yapılan karşılıklı bir anlaşmanın ardından BSE'de listelenecektir.
Önemli Notlar
- Hatalı Hisse Devri: 5.000 hissenin yanlışlıkla, daha sonra bu hisselerin büyük bir kısmını satan bir şahsa tanımlanmasının ardından NSE, 1,43 crore ₹ tutarındaki miktarı geri almak için hukuki bir mücadele veriyor.
- Sahiplik İhtilafları: Bir hukuki dilekçe şu anda NSE'nin yabancı hissedarlarının şeffaflığına karşı çıkıyor ve özellikle Mauritius merkezli kuruluşların kullanımını sorguluyor.
- Devasa Halka Arz Değerlemesi: Mevcut borsa dışı piyasa değerlemelerine dayanarak, sermayenin %6'lık bir OFS'si olan yaklaşan halka arzın yaklaşık 30.000 crore ₹ değerinde olacağı tahmin ediliyor.