IPO NSE: Kes Pelik Saham Tersalah Kredit dan Pertikaian Undang-undang

Memandangkan National Stock Exchange (NSE) sedang bersedia untuk tawaran awam permulaan (IPO) yang amat dinantikan, Draf Prospektus Red Herring (DRHP) miliknya telah mendedahkan kerumitan undang-undang yang tidak dijangka. Selain daripada anggaran penilaian yang besar, pemfailan tersebut memperincikan satu insiden pelik yang melibatkan pemindahan saham secara tidak sengaja dan litigasi yang sedang berlangsung mengenai ketelusan pemegang saham.

Ralat 5,000 Saham dan Prosiding Jenayah

Satu pendedahan penting dalam DRHP melibatkan ralat pelik di mana 5,000 saham NSE telah tersalah dikreditkan ke akaun demat seorang individu, Kashmiri Lal Rana, pada 28 Disember 2023. Menurut pihak bursa dan Nuvama Wealth Finance, pemindahan ini berlaku tanpa sebarang permintaan pembelian atau pembayaran balasan yang berkaitan.

Keadaan menjadi semakin meruncing apabila didapati bahawa Rana telah pun menjual 3,685 daripada saham yang tersalah dikreditkan tersebut. Akibatnya, NSE dan Nuvama telah memfailkan saman sivil di Mahkamah Tinggi Delhi pada Mei 2025, bagi menuntut pemulihan sebanyak ₹1.43 crore—yang mewakili hasil jualan—dan pemulangan baki saham yang ada.

Pertikaian tersebut menjadi lebih rumit susulan terbitan bonus 4:1 NSE pada November 2024. Baki 1,315 saham tersebut layak menerima 5,260 saham bonus, yang mendorong Mahkamah Tinggi Delhi untuk mengarahkan Rana supaya tidak menjual saham asal dan NSDL supaya tidak memindahkan saham bonus tersebut sementara saman masih dalam proses. Selain itu, satu aduan jenayah telah difailkan pada Julai 2025 di Balai Polis BKC Mumbai, yang mendakwa berlaku pecah amanah jenayah dan penipuan, memandangkan pihak bursa mendakwa Rana dengan sengaja menyimpan dan mengaut keuntungan daripada ralat tersebut.

Kebimbangan Ketelusan dan Hubungan Mauritius

DRHP tersebut juga mengetengahkan cabaran undang-undang yang difailkan di Mahkamah Tinggi Bombay oleh seorang individu bernama Parinay Sharma. Pempetisyen telah membangkitkan kebimbangan mengenai pemilikan benefisial mutlak pemegang saham asing tertentu.

Petisyen tersebut mendakwa bahawa pelabur tertentu dalam NSE menggunakan entiti berpangkalan di Mauritius untuk melabur, dan bukannya membuat pelaburan secara langsung, serta butiran ini tidak didedahkan sepenuhnya. Sharma telah meminta SEBI dan NSE untuk mendedahkan kumpulan promotor dan benefisial mutlak berserta dokumen KYC mereka. Perlu dinyatakan bahawa pempetisyen telah memohon penangguhan proses IPO NSE sehingga perkara ini diselesaikan, walaupun kes tersebut masih dalam proses.

Skala dan Kepentingan IPO NSE

Walaupun terdapat rintangan undang-undang ini, IPO NSE kekal sebagai salah satu peristiwa pasaran yang paling signifikan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Tawaran tersebut distrukturkan sebagai Tawaran-untuk-Jualan (OFS) sehingga 14.89 crore saham ekuiti, yang mewakili kira-kira 6% daripada modal ekuiti berbayar bursa tersebut.

Dengan penilaian pasaran tidak tersenarai untuk NSE yang berkisar sekitar ₹5 lakh crore, penganalisis pasaran menganggarkan saiz IPO tersebut boleh mencecah kira-kira ₹30,000 crore. Jika berjaya, saham NSE akan disenaraikan di BSE, susulan perjanjian timbal balik dengan pesaing utamanya.

Ringkasan Utama

  • Pemindahan Saham yang Silap: NSE sedang terlibat dalam pertikaian undang-undang untuk mendapatkan semula ₹1.43 crore selepas 5,000 saham tersilap dikreditkan kepada seorang individu yang kemudiannya menjual sebahagian besar daripadanya.
  • Pertikaian Pemilikan: Satu petisyen undang-undang kini sedang mencabar ketelusan pemegang saham asing NSE, khususnya mempersoalkan penggunaan entiti yang berpangkalan di Mauritius.
  • Penilaian IPO yang Besar: IPO yang akan datang, iaitu OFS sebanyak 6% ekuiti, dianggarkan bernilai kira-kira ₹30,000 crore berdasarkan penilaian pasaran tidak tersenarai semasa.