IPO NSE: Kes Pelik 5,000 Saham yang Tersilap dan Pertikaian Undang-undang

Memandangkan National Stock Exchange (NSE) sedang bersedia untuk Tawaran Awam Permulaan (IPO) yang amat dinantikan, butiran yang terkandung dalam Draf Prospektus Red Herring (DRHP) telah mendedahkan kerumitan undang-undang yang ketara. Selain penilaian yang besar, bakal pelabur sedang meneliti dengan rapi satu kes pelik yang melibatkan pemindahan saham secara tersilap dan litigasi yang sedang berlangsung mengenai ketelusan pemegang saham.

Misteri 5,000 Saham dan Dakwaan Jenayah

Satu pendedahan utama dalam DRHP melibatkan ralat besar di mana 5,000 saham NSE telah dikreditkan secara tersilap ke akaun demat seorang individu, Kashmiri Lal Rana, pada 28 Disember 2023. Pihak bursa dan Nuvama Wealth Finance mendakwa bahawa pemindahan ini berlaku tanpa sebarang permintaan pembelian atau pembayaran balasan.

Keadaan menjadi semakin meruncing apabila Rana didakwa menjual 3,685 daripada saham tersebut sebelum ralat itu dikesan. Dalam saman sivil yang difailkan di Mahkamah Tinggi Delhi, plaintif memohon pengisytiharan bahawa pemindahan tersebut adalah tidak sah dan menuntut pemulangan ₹1.43 crore—yang mewakili hasil jualan—bersama dengan pemulangan baki saham yang ada.

Pertempuran undang-undang ini menjadi lebih rumit susulan pengeluaran bonus 4:1 oleh NSE pada November 2024. Baki 1,315 saham tersebut layak menerima tambahan 5,260 saham bonus. Walaupun Mahkamah Tinggi Delhi telah mengarahkan Rana agar tidak menjual baki saham tersebut dan NSDL agar tidak memindahkan saham bonus, perkara ini masih belum selesai. Selain itu, satu aduan jenayah telah didaftarkan pada Julai 2025 di Balai Polis Bandra-Kurla Complex, Mumbai, yang mendakwa berlaku pecah amanah jenayah dan penipuan, dengan NSE mendakwa Rana dengan sengaja menyimpan dan mencairkan saham bernilai ₹1.327 crore.

Kebimbangan Ketelusan dan Hubungan Mauritius

DRHP tersebut juga mendedahkan cabaran undang-undang berasingan yang difailkan di Mahkamah Tinggi Bombay oleh seorang individu bernama Parinay Sharma. Petisyen ini menyasarkan SEBI dan NSE, serta menimbulkan persoalan mengenai pemilikan benefisial mutlak pemegang saham tertentu.

Petisyen Sharma mendakwa bahawa pelabur tertentu telah menggunakan entiti berpangkalan di Mauritius untuk melabur dalam NSE dan bukannya membuat pelaburan secara langsung, yang berpotensi mengaburkan butiran pemilikan benefisial. Pempetisyen telah meminta agar NSE mendedahkan kumpulan promoter dan dokumen KYC pemegang sahamnya, malah turut memohon penangguhan terhadap keseluruhan proses IPO sehingga kebimbangan ini diselesaikan. Kes ini kini sedang dalam pertimbangan mahkamah.

Skala dan Kepentingan IPO NSE

Meskipun terdapat halangan undang-undang ini, IPO NSE kekal sebagai salah satu peristiwa pasaran yang paling signifikan. Tawaran tersebut distrukturkan sebagai Tawaran-untuk-Jualan (OFS) sehingga 14.89 crore saham ekuiti, yang mewakili kira-kira 6% daripada modal ekuiti berbayar bursa tersebut.

Dengan penilaian pasaran tidak tersenarai yang berada sekitar ₹5 lakh crore, penganalisis pasaran menganggarkan saiz IPO tersebut boleh mencecah kira-kira ₹30,000 crore. Jika berjaya, NSE akan tersenarai di BSE, meniru aturan penyenaraian semasa pesaingnya. Penyenaraian ini menandakan berakhirnya perjalanan panjang yang bermula dengan kegagalan pemfailan pada tahun 2016 akibat kontroversi co-location.

Intipati Utama

  • Pertikaian Pemindahan Saham: NSE sedang terlibat dalam litigasi sivil dan jenayah berkaitan 5,000 saham yang dikreditkan secara tersilap kepada seorang individu, di mana 3,685 daripadanya didakwa telah dijual dengan harga ₹1.327 crore.
  • Ketelusan Pemilikan: Satu petisyen undang-undang mencabar pendedahan pemilik benefisial mutlak, khususnya mengenai pelaburan yang disalurkan melalui entiti berpangkalan di Mauritius.
  • Skala IPO yang Besar: OFS yang akan datang dijangka bernilai kira-kira ₹30,000 crore, mewakili pegangan 6% dalam bursa tersebut.