IPO NSE: Kes Pelik Saham Tersalah dan Halangan Undang-undang

Memandangkan National Stock Exchange (NSE) sedang bersedia untuk IPO besarnya yang amat dinantikan, Draft Red Herring Prospectus (DRHP) telah mendedahkan beberapa pertikaian undang-undang yang kompleks. Selain daripada penilaian pasaran, pelabur kini sedang meneliti pendedahan yang melibatkan pemindahan saham yang salah dan kebimbangan mengenai ketelusan pemilikan.

Kesilapan 5,000 Saham dan Pertempuran Undang-undang

Salah satu pendedahan yang paling mengejutkan dalam DRHP melibatkan kesilapan pentadbiran yang ketara di mana 5,000 saham NSE telah dikreditkan secara tersilap ke dalam akaun demat seorang individu, Kashmiri Lal Rana, pada 28 Disember 2023. Pihak bursa dan Nuvama Wealth Finance mendakwa bahawa pemindahan ini berlaku tanpa sebarang permintaan pembelian atau pembayaran balasan yang berkaitan.

Keadaan menjadi semakin meruncing apabila Rana didakwa menjual 3,685 daripada saham yang tersalah letak tersebut. Dalam saman sivil yang difailkan di Mahkamah Tinggi Delhi, NSE dan Nuvama sedang memohon pengisytiharan bahawa pemindahan tersebut adalah tidak sah serta menuntut pemulangan ₹1.43 crore, yang merupakan hasil jualan saham yang telah dicairkan itu.

Kerumitan meningkat susulan pengeluaran bonus 4:1 oleh NSE pada November 2024. Baki 1,315 saham dalam akaun Rana layak menerima 5,260 saham bonus, yang menyebabkan Mahkamah Tinggi Delhi mengarahkan agar baki saham tersebut dan saham bonus baharu tidak dijual atau dipindahkan semasa kes sedang berjalan.

Dakwaan Jenayah dan Penelitian Kawal Selia

Pertikaian ini telah melangkaui litigasi sivil ke dalam bidang undang-undang jenayah. NSE telah memfailkan Laporan Maklumat Pertama (FIR) di Balai Polis Bandra-Kurla Complex di Mumbai, dengan mendakwa berlaku pecah amanah jenayah dan penipuan. Pihak bursa menegaskan bahawa Rana dengan sengaja menyimpan saham tersebut dan menjual 3,685 daripadanya dengan harga ₹1.327 crore.

Selain daripada kesilapan dalaman ini, DRHP mendedahkan petisyen berasingan yang difailkan di Mahkamah Tinggi Bombay oleh seorang individu bernama Parinay Sharma. Pempetisyen telah membangkitkan kebimbangan mengenai ketelusan corak pegangan saham NSE. Secara khusus, petisyen tersebut mendakwa bahawa pemegang saham tertentu mungkin menggunakan entiti yang berpangkalan di Mauritius untuk menyembunyikan pemilikan benefisial, sekali gus memintas pendedahan pelaburan langsung. Sharma telah meminta penangguhan proses IPO sehingga NSE mendedahkan dokumen KYC yang terperinci dan maklumat benefisial muktamad bagi kumpulan promotor dan pemegang sahamnya.

Skala IPO yang Besar dan Konteks Pasaran

Walaupun terdapat gangguan undang-undang ini, skala IPO NSE tetap sangat besar. Tawaran tersebut distrukturkan sebagai Tawaran-untuk-Jualan (OFS) sehingga 14.89 crore saham ekuiti, yang mewakili kira-kira 6% daripada modal ekuiti berbayar bursa tersebut.

Dengan penilaian NSE di pasaran tidak tersenarai dianggarkan sekitar ₹5 lakh crore, penganalisis pasaran mencadangkan bahawa IPO tersebut boleh bersaiz kira-kira ₹30,000 crore. Secara khususnya, saham tersebut akan disenaraikan di BSE, menyusuli pengaturan timbal balik yang kini dipegang oleh BSE. Penyenaraian ini menandakan kemuncak kepada perjalanan yang bermula pada Disember 2016, yang sebelum ini tergendala akibat kontroversi co-location.

Ringkasan Utama

  • Pertikaian Pemindahan Tersilap: NSE sedang dalam perjuangan undang-undang untuk mendapatkan semula ₹1.43 crore selepas 5,000 saham dikreditkan secara tersilap ke akaun peribadi dan dijual sebahagiannya.
  • Kebimbangan Ketelusan Pemilikan: Satu petisyen Mahkamah Tinggi Bombay telah mencabar IPO tersebut, dengan menuntut pendedahan yang lebih mendalam mengenai entiti yang berpangkalan di Mauritius dan pemilik benefisial mutlak.
  • Penilaian IPO yang Besar: OFS yang dicadangkan dijangka bernilai kira-kira ₹30,000 crore, mencerminkan penilaian pasaran tidak tersenarai NSE yang besar iaitu ₹5 lakh crore.