NSE IPO: ભૂલથી અપાયેલા શેર અને કાનૂની અવરોધોનો વિચિત્ર કિસ્સો

જેમ જેમ નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) તેના વિશાળ અને અત્યંત અપેક્ષિત IPO માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, તેમ તેમ ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) એ કેટલાક જટિલ કાનૂની વિવાદો પરથી પડદો ઉઠાવ્યો છે. માર્કેટ વેલ્યુએશન ઉપરાંત, રોકાણકારો હવે ભૂલથી થયેલા શેર ટ્રાન્સફર અને માલિકીની પારદર્શિતા અંગેના ખુલાસાઓની ઝીણવટપૂર્વક તપાસ કરી રહ્યા છે.

5,000 શેરની ભૂલ અને કાનૂની લડાઈ

DRHP માં સૌથી આશ્ચર્યજનક ખુલાસાઓમાંનો એક એક મહત્વપૂર્ણ વહીવટી ભૂલ સાથે સંબંધિત છે, જેમાં 28 ડિસેમ્બર, 2023 ના રોજ કાશ્મીરી લાલ રાના નામના વ્યક્તિના ડિમેટ ખાતામાં ભૂલથી 5,000 NSE શેર જમા કરવામાં આવ્યા હતા. એક્સચેન્જ અને Nuvama Wealth Finance એ આક્ષેપ કર્યો છે કે આ ટ્રાન્સફર કોઈપણ ખરીદીની વિનંતી અથવા કિંમતની ચુકવણી વગર કરવામાં આવ્યું હતું.

પરિસ્થિતિ ત્યારે વણસી જ્યારે રાનાએ કથિત રીતે આ ખોટી રીતે મળેલા શેર પૈકીના 3,685 શેર વેચી દીધા. દિલ્હી હાઈકોર્ટમાં દાખલ કરવામાં આવેલા સિવિલ સૂટમાં, NSE અને Nuvama એવું જાહેર કરવાની માંગ કરી રહ્યા છે કે આ ટ્રાન્સફર રદબાતલ હતું અને ₹1.43 કરોડની વસૂલાત કરવાની માંગ કરી રહ્યા છે, જે વેચાયેલા શેરની કમાણી દર્શાવે છે.

નવેમ્બર 2024 માં NSE ના 4:1 બોનસ ઇશ્યુ પછી જટિલતા વધી ગઈ હતી. રાનાના ખાતામાં બાકી રહેલા 1,315 શેર માટે 5,260 બોનસ શેર મળવાપાત્ર હતા, જેના કારણે દિલ્હી હાઈકોર્ટે નિર્દેશ આપ્યો હતો કે કેસના નિકાલ ન થાય ત્યાં સુધી બાકીના શેર અને નવા બોનસ શેર વેચવા જોઈએ નહીં અથવા ટ્રાન્સફર કરવા જોઈએ નહીં.

ફોજદારી આક્ષેપો અને નિયમનકારી તપાસ

આ વિવાદ સિવિલ લિટિગેશનથી આગળ વધીને ફોજદારી કાયદાના ક્ષેત્રમાં પહોંચ્યો છે. NSE એ મુંબઈના બાંદ્રા-કુર્લા કોમ્પ્લેક્સ પોલીસ સ્ટેશનમાં વિશ્વાસઘાત અને છેતરપિંડીના આક્ષેપ સાથે પ્રથમ માહિતી અહેવાલ (FIR) દાખલ કર્યો છે. એક્સચેન્જનું કહેવું છે કે રાનાએ જાણીજોઈને શેર પોતાની પાસે રાખ્યા અને તેમાંથી 3,685 શેર ₹1.327 કરોડમાં વેચી દીધા.

આ આંતરિક ભૂલ ઉપરાંત, DRHP માં પરિનય શર્મા નામના વ્યક્તિ દ્વારા બોમ્બે હાઈકોર્ટમાં દાખલ કરવામાં આવેલી એક અલગ અરજીનો પણ ખુલાસો થયો છે. અરજદારે NSE ના શેરહોલ્ડિંગ પેટર્નની પારદર્શિતા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. ખાસ કરીને, અરજીમાં એવો આક્ષેપ કરવામાં આવ્યો છે કે કેટલાક રોકાણકારો ફાયદાકારક માલિકીને છુપાવવા માટે મોરેશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓનો ઉપયોગ કરી રહ્યા હોઈ શકે છે, જેનાથી સીધા રોકાણના ખુલાસાથી બચી શકાય છે. શર્માએ વિનંતી કરી છે કે જ્યાં સુધી NSE તેના પ્રમોટર ગ્રુપ અને શેરધારકો માટે વિગતવાર KYC દસ્તાવેજો અને અંતિમ લાભાર્થીની માહિતી જાહેર ન કરે ત્યાં સુધી IPO પ્રક્રિયા પર સ્ટે (રોક) લગાવવામાં આવે.

વિશાળ IPO સ્કેલ અને બજારનો સંદર્ભ

આ કાયદાકીય વિક્ષેપો છતાં, NSE IPO નો સ્કેલ અત્યંત વિશાળ છે. આ ઓફરિંગ 14.89 કરોડ ઇક્વિટી શેરના ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યું છે, જે એક્સચેન્જના પેઇડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલના અંદાજે 6% રજૂ કરે છે.

અનલિસ્ટેડ માર્કેટમાં NSE નું મૂલ્યાંકન અંદાજે ₹5 લાખ કરોડ હોવાથી, બજારના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે IPOનું કદ અંદાજે ₹30,000 કરોડ હોઈ શકે છે. ખાસ કરીને, BSE દ્વારા હાલમાં રાખવામાં આવેલી પરસ્પર વ્યવસ્થાને અનુસરીને, શેર BSE પર લિસ્ટેડ કરવામાં આવશે. આ લિસ્ટિંગ એ ડિસેમ્બર 2016 માં શરૂ થયેલી સફરનું સમાપન છે, જે અગાઉ કો-લોકેશન વિવાદને કારણે અટકી ગઈ હતી.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • ખોટા ટ્રાન્સફરનો વિવાદ: 5,000 શેર ભૂલથી ખાનગી ખાતામાં જમા થયા અને અંશતઃ વેચાઈ ગયા પછી, NSE ₹1.43 કરોડ વસૂલવા માટે કાયદાકીય લડાઈ લડી રહ્યું છે.
  • માલિકીની પારદર્શિતા અંગેની ચિંતાઓ: બોમ્બે હાઈકોર્ટની એક અરજીએ IPO ને પડકાર્યો છે, જેમાં મોરિશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓ અને અંતિમ લાભાર્થી માલિકો (ultimate beneficial owners) અંગે વધુ ઊંડાણપૂર્વક ખુલાસાની માંગ કરવામાં આવી છે.
  • વિશાળ IPO મૂલ્યાંકન: સૂચિત OFS અંદાજે ₹30,000 કરોડનું હોવાની અપેક્ષા છે, જે NSE ના ₹5 લાખ કરોડના વિશાળ અનલિસ્ટેડ માર્કેટ મૂલ્યાંકનને પ્રતિબિંબિત કરે છે.