NSE IPO: चुकीच्या शेअर्सचा आणि कायदेशीर अडथळ्यांचा विचित्र प्रकार

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) त्याच्या मोठ्या आणि बहुप्रतिक्षित IPO साठी तयारी करत असताना, ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) मुळे अनेक गुंतागुंतीच्या कायदेशीर वादांवर प्रकाश पडला आहे. बाजार मूल्यांकनापलीकडे, गुंतवणूकदार आता चुकीच्या शेअर हस्तांतरणाशी संबंधित खुलासे आणि मालकी हक्काच्या पारदर्शकतेबाबतच्या चिंतांचे बारकाईने परीक्षण करत आहेत.

५,००० शेअर्सची चूक आणि कायदेशीर लढाई

DRHP मधील सर्वात धक्कादायक खुलासांपैकी एक म्हणजे एक मोठी प्रशासकीय चूक, ज्यामध्ये २८ डिसेंबर २०२३ रोजी ५,००० NSE शेअर्स चुकून कश्मीरी लाल राणा नावाच्या व्यक्तीच्या डिमॅट खात्यात जमा करण्यात आले होते. एक्सचेंज आणि नुवामा वेल्थ फायनान्सचा (Nuvama Wealth Finance) असा आरोप आहे की, कोणतीही खरेदी विनंती किंवा मोबदल्याचे पेमेंट न करता हे हस्तांतरण झाले.

राणाने यापैकी ३,६८५ चुकीचे शेअर्स विकल्याचा आरोप आल्यानंतर परिस्थिती अधिक गंभीर झाली. दिल्ली उच्च न्यायालयात दाखल केलेल्या दिवाणी दाव्यात, NSE आणि नुवामा हे हस्तांतरण अवैध असल्याचे घोषित करण्याची आणि विकलेल्या शेअर्समधून मिळालेल्या ₹१.४३ कोटींच्या विक्री रकमेची वसुली करण्याची मागणी करत आहेत.

नोव्हेंबर २०२४ मध्ये NSE ने ४:१ बोनस इश्यू जारी केल्यानंतर ही गुंतागुंत अधिक वाढली. राणाच्या खात्यातील उर्वरित १,३१५ शेअर्ससाठी ५,२६० बोनस शेअर्स मिळण्यास पात्र होते, ज्यामुळे दिल्ली उच्च न्यायालयाने निर्देश दिले की दावा प्रलंबित असेपर्यंत उर्वरित शेअर्स आणि नवीन बोनस शेअर्स विकले किंवा हस्तांतरित केले जाऊ नयेत.

फौजदारी आरोप आणि नियामक तपास

हा वाद आता केवळ दिवाणी खटल्यांपुरता मर्यादित न राहता फौजदारी कायद्याच्या कक्षेत आला आहे. NSE ने मुंबईतील वांद्रे-कुर्ला कॉम्प्लेक्स पोलीस स्टेशनमध्ये फौजदारी विश्वासघात आणि फसवणुकीचा आरोप करत प्रथम माहिती अहवाल (FIR) दाखल केला आहे. एक्सचेंजचा असा दावा आहे की, राणाने जाणूनबुजून ते शेअर्स स्वतःकडे ठेवले आणि त्यापैकी ३,६८५ शेअर्स ₹१.३२७ कोटींना विकले.

या अंतर्गत चुकीव्यतिरिक्त, DRHP मध्ये परिणय शर्मा नावाच्या व्यक्तीने मुंबई उच्च न्यायालयात दाखल केलेल्या वेगळ्या याचिकेचाही खुलासा झाला आहे. याचिकाकर्त्याने NSE च्या शेअरहोल्डिंग पॅटर्नच्या पारदर्शकतेबाबत चिंता व्यक्त केली आहे. विशेषतः, याचिकेत असा आरोप करण्यात आला आहे की काही गुंतवणूकदार प्रत्यक्ष गुंतवणुकीचे खुलासे टाळण्यासाठी मॉरिशसस्थित संस्थांचा वापर करून मूळ मालकी (beneficial ownership) लपवू शकतात. NSE ने त्यांच्या प्रवर्तक गट (promoter group) आणि भागधारकांसाठी तपशीलवार KYC कागदपत्रे आणि अंतिम लाभार्थी माहिती जाहीर करेपर्यंत IPO प्रक्रियेला स्थगिती देण्याची मागणी शर्मा यांनी केली आहे.

प्रचंड IPO व्याप्ती आणि बाजार संदर्भ

या कायदेशीर वादांनंतरही, NSE IPO ची व्याप्ती अवाढव्य आहे. ही ऑफर १४.८९ कोटी समभागांपर्यंतच्या 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) स्वरूपात आहे, जे एक्सचेंजच्या भरणा केलेल्या इक्विटी भांडवलाच्या (paid-up equity capital) अंदाजे ६% आहे.

अनलिस्टेड मार्केटमध्ये NSE चे मूल्यांकन अंदाजे ₹५ लाख कोटी असल्यामुळे, बाजार विश्लेषकांच्या मते या IPO चे मूल्य अंदाजे ₹३०,००० कोटी असू शकते. विशेष म्हणजे, BSE कडील सध्याच्या परस्पर कराराचा (reciprocal arrangement) अवलंब करून हे शेअर्स BSE वर सूचीबद्ध केले जातील. हे सूचीबद्धिकरण डिसेंबर २०१६ मध्ये सुरू झालेल्या प्रवासाचा समारोप आहे, जो यापूर्वी 'को-लोकेशन' वादामुळे थांबला होता.

मुख्य निष्कर्ष

• चुकीच्या हस्तांतरणाचा वाद: ५,००० शेअर्स चुकून एका खाजगी खात्यात जमा झाले आणि ते अंशतः विकले गेले, त्यानंतर ₹१.४३ कोटी वसूल करण्यासाठी NSE कायदेशीर लढाई लढत आहे.
• मालकी हक्काच्या पारदर्शकतेबाबत चिंता: मुंबई उच्च न्यायालयातील एका याचिकेने या IPO ला आव्हान दिले असून, मॉरिशसस्थित संस्था आणि अंतिम लाभार्थी मालकांबाबत (ultimate beneficial owners) अधिक सखोल माहिती देण्याची मागणी केली आहे.
• प्रचंड IPO मूल्यांकन: प्रस्तावित OFS चे मूल्य अंदाजे ₹३०,००० कोटी असेल अशी अपेक्षा आहे, जे NSE च्या ₹५ लाख कोटींच्या अवाढव्य अनलिस्टेड मार्केट मूल्यांकनाचे प्रतिबिंब आहे.