NSE IPO: चुकून जमा झालेल्या शेअर्सवरून सुरूलेली विलक्षण कायदेशीर लढाई

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) त्याच्या बहुप्रतिक्षित IPO साठी तयारी करत असताना, ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) मध्ये महत्त्वपूर्ण कायदेशीर गुंतागुंत समोर आली आहे. प्रचंड मूल्यांकनापलीकडे, शेअर्सचा गैरवापर आणि परदेशी मालकीच्या पारदर्शकतेशी संबंधित दोन वेगळ्या कायदेशीर वादांकडे गुंतवणूकदार बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत.

५,००० शेअर्समधील तफावत आणि फौजदारी आरोप

DRHP मधील सर्वात धक्कादायक खुलासा म्हणजे २८ डिसेंबर २०२३ रोजी एका लिपिकीय चुकीमुळे (clerical error) ५,००० NSE शेअर्स चुकून कश्मीरी लाल राणा नावाच्या व्यक्तीच्या डिमॅट खात्यात हस्तांतरित झाले. एक्सचेंज आणि नुवामा वेल्थ फायनान्सचा (Nuvama Wealth Finance) असा आरोप आहे की, कोणतीही खरेदी विनंती किंवा पेमेंट न होता हे हस्तांतरण झाले.

ही चूक लक्षात आल्यावर परिस्थिती अधिक गंभीर झाली; एक्सचेंजचा असा आरोप आहे की राणाने यातील ३,६८५ शेअर्स आधीच विकले होते. परिणामी, NSE आणि नुवामा यांनी मे २०२५ मध्ये दिल्ली उच्च न्यायालयात दिवाणी दावा दाखल केला असून, विक्रीतून मिळालेली ₹१.४३ कोटींची रक्कम वसूल करण्याची आणि उर्वरित शेअर्स परत मिळवण्याची मागणी केली आहे.

नोव्हेंबर २०२४ मध्ये NSE ने ४:१ बोनस इश्यू जारी केल्यानंतर ही कायदेशीर लढाई अधिक तीव्र झाली. उर्वरित १,३१५ शेअर्ससाठी ५,२६० बोनस शेअर्स मिळण्याचे पात्र ठरल्यामुळे वसुली प्रक्रिया अधिक गुंतागुंतीची झाली आहे. शिवाय, NSE ने फौजदारी कारवाई सुरू केली असून, जुलै २०२५ मध्ये वांद्रे-कुर्ला कॉम्प्लेक्स पोलीस ठाण्यात विश्वासघात आणि फसवणुकीचा आरोप ठेवून एफआयआर (FIR) नोंदवण्यात आला आहे. राणाने जाणीवपूर्वक सुमारे ₹१.३२७ कोटींचे शेअर्स स्वतःकडे ठेवले आणि विकले, असा दावा एक्सचेंजने केला आहे.

पारदर्शकतेबाबतच्या चिंता आणि मॉरिशस कनेक्शन

दुसरा कायदेशीर अडथळा परिणय शर्मा नावाच्या व्यक्तीने मुंबई उच्च न्यायालयात दाखल केलेल्या याचिकेचा आहे. ही याचिका NSE च्या मालकीच्या रचनेतील पारदर्शकतेबाबत प्रश्न उपस्थित करते.

शर्मा यांनी यापूर्वी SEBI कडे एक निवेदन सादर केले होते, ज्यामध्ये असा आरोप करण्यात आला होता की एक्सचेंजमधील काही गुंतवणूकदार आपली ओळख लपवण्यासाठी मॉरिशसस्थित संस्थांचा वापर करत आहेत. याचिकाकर्त्याचा दावा आहे की काही परदेशी भागधारकांच्या 'बेनिफिशियल ओनरशिप' (beneficial ownership) तपशीलांचा योग्य प्रकारे खुलासा करण्यात आलेला नाही. ही याचिका NSE ला त्याचे अंतिम लाभार्थी आणि KYC कागदपत्रे उघड करण्याचे निर्देश देण्याची मागणी करते, तसेच या प्रकरणांचा निकाल लागेपर्यंत IPO प्रक्रियेला स्थगिती देण्याची विनंती देखील करते.

NSE IPO चे स्वरूप आणि बाजारपेठेचा संदर्भ

या कायदेशीर गुंतागुंतीनंतरही, NSE IPO ही अलीकडच्या वर्षांतील सर्वात महत्त्वपूर्ण बाजार घटनांपैकी एक आहे. ही विक्री ऑफर (Offer-for-Sale - OFS) स्वरूपात असून यामध्ये 14.89 कोटींपर्यंत समभाग (equity shares) विक्रीसाठी उपलब्ध असतील, जे एक्सचेंजच्या भरणाकृत इक्विटी भांडवलाच्या (paid-up equity capital) अंदाजे 6% आहे.

अनलिस्टेड मार्केट व्हॅल्युएशन ₹5 लाख कोटींच्या आसपास असल्याने, बाजार विश्लेषकांच्या मते या IPO चे मूल्य अंदाजे ₹30,000 कोटी असू शकते. विशेष म्हणजे, NSE आपल्या मुख्य स्पर्धकाच्या लिस्टिंग व्यवस्थेप्रमाणेच BSE वर लिस्ट होईल. हे पाऊल 2016 मध्ये सुरू झालेल्या लिस्टिंग प्रवासाचा समारोप आहे, जो को-लोकेशन (co-location) वादामुळे मोठ्या प्रमाणात लांबणीवर पडला होता.

मुख्य मुद्दे

• शेअर्सचा अपहार: 5,000 शेअर्स चुकीच्या पद्धतीने एका खाजगी डिमॅट खात्यात जमा झाले आणि त्यातील काही भाग विकला गेल्यामुळे, ₹1.43 कोटी वसूल करण्यासाठी NSE कायदेशीर आणि फौजदारी लढाई लढत आहे.
• मालकी हक्काची तपासणी: NSE च्या शेअर्सचे खरे लाभार्थी मालक लपवण्यासाठी मॉरिशसस्थित संस्थांचा संभाव्य वापर केला जाऊ शकतो, या संदर्भात मुंबई उच्च न्यायालयातील एका याचिकेत चिंता व्यक्त करण्यात आली आहे.
• IPO चा प्रचंड आकार: 14.89 कोटी शेअर्सची आगामी OFS एक ऐतिहासिक इश्यू मानला जात असून, त्याचे मूल्य अंदाजे ₹30,000 कोटी असू शकते.