NSE IPO: 5,000 ભૂલભરેલા શેર અને કાનૂની વિવાદોનો વિચિત્ર કિસ્સો

જેમ જેમ નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) તેના અત્યંત પ્રતીક્ષિત ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, તેમ તેના ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) માં છુપાયેલી વિગતોએ નોંધપાત્ર કાનૂની જટિલતાઓ પ્રગટ કરી છે. વિશાળ મૂલ્યાંકન ઉપરાંત, સંભવિત રોકાણકારો ભૂલથી ટ્રાન્સફર થયેલા શેર અને શેરધારકોની પારદર્શિતા અંગેના ચાલુ મુકદ્દમાને લગતા એક વિચિત્ર કિસ્સાનું ઝીણવટપૂર્વક નિરીક્ષણ કરી રહ્યા છે.

5,000 શેરનું રહસ્ય અને ફોજદારી આરોપો

DRHP માં એક મોટો ખુલાસો એવો છે કે જેમાં 28 ડિસેમ્બર, 2023 ના રોજ કાશ્મીરી લાલ રાણા નામના વ્યક્તિના ડિમેટ ખાતામાં ભૂલથી 5,000 NSE શેર જમા કરવામાં આવ્યા હતા. એક્સચેન્જ અને નુવામા વેલ્થ ફાઇનાન્સનો આરોપ છે કે આ ટ્રાન્સફર કોઈપણ ખરીદીની વિનંતી અથવા અવેજની ચુકવણી વગર થયું હતું.

પરિસ્થિતિ ત્યારે વણસી જ્યારે ભૂલ પકડાઈ તે પહેલાં રાનાએ આમાંથી 3,685 શેર વેચી દીધા હોવાનો આક્ષેપ છે. દિલ્હી હાઈકોર્ટમાં દાખલ કરવામાં આવેલા સિવિલ સૂટમાં, વાદીઓ એવું જાહેર કરવાની માંગ કરી રહ્યા છે કે આ ટ્રાન્સફર રદબાતલ હતું અને બાકીના શેર પરત કરવા સાથે વેચાણની રકમ તરીકે ₹1.43 કરોડની વસૂલાતની માંગ કરી રહ્યા છે.

નવેમ્બર 2024 માં NSE ના 4:1 બોનસ ઇશ્યુ પછી કાનૂની લડાઈ વધુ જટિલ બની હતી. બાકીના 1,315 શેર માટે વધારાના 5,260 બોનસ શેર મળવાપાત્ર હતા. જોકે દિલ્હી હાઈકોર્ટે રાનાને બાકીના શેર ન વેચવા અને NSDL ને બોનસ શેર ટ્રાન્સફર ન કરવા નિર્દેશ આપ્યો છે, તેમ છતાં આ બાબત હજુ પેન્ડિંગ છે. વધુમાં, જુલાઈ 2025 માં મુંબઈના બાંદ્રા-કુર્લા કોમ્પ્લેક્સ પોલીસ સ્ટેશનમાં ફોજદારી વિશ્વાસઘાત અને છેતરપિંડીના આરોપ સાથે ફરિયાદ નોંધવામાં આવી હતી, જેમાં NSE એ દાવો કર્યો હતો કે રાનાએ જાણીજોઈને ₹1.327 કરોડના શેર પોતાની પાસે રાખ્યા અને વેચી દીધા.

પારદર્શિતા અંગેની ચિંતાઓ અને મોરિશિયસ લિંક

DRHP માં પરિણય શર્મા નામના વ્યક્તિ દ્વારા બોમ્બે હાઈકોર્ટમાં દાખલ કરવામાં આવેલા અલગ કાનૂની પડકારનો પણ ખુલાસો કરવામાં આવ્યો છે. આ પિટિશન SEBI અને NSE બંનેને લક્ષ્ય બનાવે છે, જે અમુક શેરધારકોના અંતિમ લાભદાયી માલિકી (ultimate beneficial ownership) વિશે પ્રશ્નો ઉભા કરે છે.

શર્માની અરજીમાં આક્ષેપ કરવામાં આવ્યો છે કે કેટલાક રોકાણકારો સીધું રોકાણ કરવાને બદલે NSE માં રોકાણ કરવા માટે મોરિશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે, જે સંભવિત રીતે લાભાર્થી માલિકીની વિગતોને છુપાવી શકે છે. અરજદારે NSE ને તેના પ્રમોટર ગ્રુપ અને શેરહોલ્ડર KYC દસ્તાવેજો જાહેર કરવા વિનંતી કરી છે અને આ ચિંતાઓનું નિરાકરણ ન આવે ત્યાં સુધી સમગ્ર IPO પ્રક્રિયા પર સ્ટે (રોક) લગાવવાની માંગ પણ કરી છે. આ કેસ હાલમાં કોર્ટમાં પેન્ડિંગ છે.

NSE IPOનું કદ અને મહત્વ

આ કાનૂની અવરોધો હોવા છતાં, NSE IPO બજારની સૌથી મહત્વપૂર્ણ ઘટનાઓમાંની એક બની રહેશે. આ ઓફરિંગ 14.89 કરોડ સુધીના ઇક્વિટી શેરના ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યું છે, જે એક્સચેન્જની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના અંદાજે 6% રજૂ કરે છે.

અનલિસ્ટડ માર્કેટ વેલ્યુએશન ₹5 લાખ કરોડની આસપાસ હોવાથી, બજાર વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે IPOનું કદ અંદાજે ₹30,000 કરોડ હોઈ શકે છે. જો સફળ રહેશે, તો NSE તેના હરીફની વર્તમાન લિસ્ટિંગ વ્યવસ્થા મુજબ BSE પર લિસ્ટ થશે. આ લિસ્ટિંગ એક લાંબી મુસાફરીનો અંત સૂચવે છે જે 2016 માં કો-લોકેશન વિવાદને કારણે નિષ્ફળ ફાઇલિંગ સાથે શરૂ થઈ હતી.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• શેર ટ્રાન્સફર વિવાદ: NSE એક વ્યક્તિના ખાતામાં ભૂલથી જમા થયેલા 5,000 શેર અંગે દીવાની અને ફોજદારી બંને પ્રકારના કાનૂની વિવાદોમાં સામેલ છે, જેમાંથી કથિત રીતે 3,685 શેર ₹1.327 કરોડમાં વેચવામાં આવ્યા હતા.
• માલિકીની પારદર્શિતા: એક કાનૂની અરજી અંતિમ લાભાર્થી માલિકોના ખુલાસાને પડકારી રહી છે, ખાસ કરીને મોરિશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓ દ્વારા કરવામાં આવેલા રોકાણોના સંદર્ભમાં.
• વિશાળ IPO કદ: આગામી OFSનું મૂલ્ય અંદાજે ₹30,000 કરોડ હોવાની અપેક્ષા છે, જે એક્સચેન્ચમાં 6% હિસ્સો દર્શાવે છે.