NSE IPO: 5,000 غلط شیئرز اور قانونی تنازعات کا عجیب و غریب معاملہ

جیسے جیسے نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) اپنے انتہائی منتظر Initial Public Offering (IPO) کی تیاری کر رہا ہے، اس کے ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) میں چھپی تفصیلات سے اہم قانونی پیچیدگیاں سامنے آئی ہیں۔ بھاری مالیت کے علاوہ، ممکنہ سرمایہ کار غلطی سے منتقل ہونے والے شیئرز اور شیئر ہولڈرز کی شفافیت سے متعلق جاری قانونی کارروائیوں پر مشتمل ایک عجیب و غریب معاملے کا باریک بینی سے جائزہ لے رہے ہیں۔

5,000 شیئرز کا معمہ اور فوجداری الزامات

DRHP میں ایک بڑا انکشاف ایک اہم غلطی کے بارے میں ہے جہاں 28 دسمبر 2023 کو غلطی سے 5,000 NSE شیئرز ایک فرد، کشمیری لال رانا کے ڈیمیٹ (demat) اکاؤنٹ میں جمع کر دیے گئے تھے۔ ایکسچینج اور Nuvama Wealth Finance کا الزام ہے کہ یہ منتقلی کسی خریداری کی درخواست یا ادائیگی کے بغیر ہوئی۔

صورتحال اس وقت سنگین ہو گئی جب مبینہ طور پر رانا نے غلطی کا پتہ چلنے سے پہلے ان میں سے 3,685 شیئرز فروخت کر دیے۔ دہلی ہائی کورٹ میں دائر ایک دیوانی مقدمے میں، مدعی اس بات کا اعلان کرنے کی استدعا کر رہے ہیں کہ یہ منتقلی کالعدم تھی، اور وہ بقیہ شیئرز کی واپسی کے ساتھ ساتھ فروخت سے حاصل ہونے والی رقم یعنی ₹1.43 کروڑ کی واپسی کا مطالبہ کر رہے ہیں۔

نومبر 2024 میں NSE کے 4:1 بونس ایشو کے بعد قانونی جنگ مزید پیچیدہ ہو گئی۔ بقیہ 1,315 شیئرز کے ساتھ مزید 5,260 بونس شیئرز کے حقدار تھے۔ اگرچہ دہلی ہائی کورٹ نے رانا کو بقیہ شیئرز فروخت نہ کرنے اور NSDL کو بونس شیئرز منتقل نہ کرنے کی ہدایت کی ہے، لیکن معاملہ ابھی بھی زیر التوا ہے۔ مزید برآں، جولائی 2025 میں ممبئی کے باندرہ-کرلا کمپلیکس پولیس اسٹیشن میں امانت میں خیانت اور دھوکہ دہی کے الزامات کے تحت ایک فوجداری شکایت درج کی گئی، جس میں NSE کا دعویٰ ہے کہ رانا نے جان بوجھ کر ₹1.327 کروڑ مالیت کے شیئرز اپنے پاس رکھے اور انہیں فروخت کر دیا۔

شفافیت کے خدشات اور موسریش لنک

DRHP میں ایک علیحدہ قانونی چیلنج کا بھی انکشاف کیا گیا ہے جو پرینے شریما نامی ایک فرد کی جانب سے بمبئی ہائی کورٹ میں دائر کیا گیا ہے۔ یہ درخواست SEBI اور NSE دونوں کو نشانہ بناتی ہے، جس میں کچھ شیئر ہولڈرز کی حتمی فائدہ مند ملکیت (ultimate beneficial ownership) کے بارے میں سوالات اٹھائے گئے ہیں۔

شرما کی درخواست میں الزام لگایا گیا ہے کہ کچھ سرمایہ کار NSE میں براہ راست سرمایہ کاری کرنے کے بجائے موریشس میں قائم کردہ اداروں کا استعمال کر رہے ہیں، جس سے ممکنہ طور پر فائدہ مند ملکیت (beneficial ownership) کی تفصیلات چھپائی جا رہی ہیں۔ درخواست گزار نے مطالبہ کیا ہے کہ NSE اپنے پروموٹر گروپ اور شیئر ہولڈر کے KYC دستاویزات ظاہر کرے اور یہاں تک کہ ان خدشات کے حل ہونے تک پورے IPO کے عمل پر حکمِ امتناع (stay) کا بھی مطالبہ کیا ہے۔ یہ کیس فی الحال عدالت میں زیر سماعت ہے۔

NSE IPO کا پیمانہ اور اہمیت

ان قانونی رکاوٹوں کے باوجود، NSE IPO مارکیٹ کے اہم ترین واقعات میں سے ایک ہے۔ یہ پیشکش 14.89 کروڑ تک ایکویٹی شیئرز کی 'آفر فار سیل' (OFS) کے طور پر ترتیب دی گئی ہے، جو ایکسچینج کے پیڈ اپ ایکویٹی کیپیٹل کا تقریباً 6% ہے۔

غیر فہرست شدہ مارکیٹ ویلیویشن کے ₹5 لاکھ کروڑ کے آس پاس ہونے کے ساتھ، مارکیٹ تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ IPO کا حجم تقریباً ₹30,000 کروڑ ہو سکتا ہے۔ اگر کامیاب رہا تو NSE، اپنے مدمقابل کے موجودہ لسٹنگ کے طریقہ کار کے مطابق BSE پر لسٹ ہوگا۔ یہ لسٹنگ ایک طویل سفر کے اختتام کی علامت ہے جو 2016 میں کو لوکیشن (co-location) تنازعہ کی وجہ سے ناکام فائلنگ کے ساتھ شروع ہوا تھا۔

اہم نکات

  • شیئرز کی منتقلی کا تنازعہ: NSE 5,000 شیئرز کے حوالے سے دیوانی اور فوجداری دونوں طرح کے مقدمات میں ملوث ہے جو غلطی سے ایک فرد کے نام کریڈٹ کر دیے گئے تھے، جن میں سے مبینہ طور پر 3,685 شیئرز ₹1.327 کروڑ میں فروخت کیے گئے۔
  • ملکیت کی شفافیت: ایک قانونی درخواست حتمی فائدہ مند مالکان (ultimate beneficial owners) کے انکشاف کو چیلنج کر رہی ہے، خاص طور پر موریشس میں قائم کردہ اداروں کے ذریعے بھیجی گئی سرمایہ کاری کے حوالے سے۔
  • آئی پی او کا بڑا پیمانہ: آنے والی OFS کی مالیت تقریباً ₹30,000 کروڑ ہونے کی توقع ہے، جو ایکسچینج میں 6% حصے کی نمائندگی کرتی ہے۔