NSE IPO: 5,000 ਗਲਤ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਿਵਾਦਾਂ ਦਾ ਅਜੀਬ ਮਾਮਲਾ

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਆਪਣੇ ਬਹੁਤ ਹੀ ਉਤਸੁਕਤਾ ਨਾਲ ਉਡੀਕ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹਰਿੰਗ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਵਿੱਚ ਦੱਬੇ ਹੋਏ ਵੇਰਵਿਆਂ ਨੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਭਾਰੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੰਭਾਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਤਬਦੀਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਇੱਕ ਅਜੀਬ ਮਾਮਲੇ ਦੀ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

5,000 ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਰਹੱਸ ਅਤੇ ਅਪਰਾਧਿਕ ਦੋਸ਼

DRHP ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖੁਲਾਸਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੈ ਜਿੱਥੇ 28 ਦਸੰਬਰ, 2023 ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀ, ਕਸ਼ਮੀਰੀ ਲਾਲ ਰਾਣਾ ਦੇ ਡੀਮੈਟ (demat) ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਗਲਤੀ ਨਾਲ 5,000 NSE ਸ਼ੇਅਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਅਤੇ Nuvama Wealth Finance ਦਾ ਦੋਸ਼ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਕਿਸੇ ਖਰੀਦ ਬੇਨਤੀ ਜਾਂ ਭੁਗਤਾਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਹੋਈ ਸੀ।

ਸਥਿਤੀ ਉਦੋਂ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰ ਹੋ ਗਈ ਜਦੋਂ ਰਾਣਾ ਨੇ ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲਤੀ ਦਾ ਪਤਾ ਲੱਗਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 3,685 ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ। ਦਿੱਲੀ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਵਿੱਚ ਦਾਇਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਸਿਵਲ ਮੁਕੱਦਮੇ ਵਿੱਚ, ਵਾਦੀ ਇਹ ਘੋਸ਼ਣਾ ਕਰਵਾਉਣ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਰੱਦ (void) ਸੀ ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ₹1.43 ਕਰੋੜ—ਜੋ ਕਿ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਰਕਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ—ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਨਵੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ NSE ਦੇ 4:1 ਬੋਨਸ ਇਸ਼ੂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਹੋਰ ਵੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਗਈ। ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ 1,315 ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ 5,260 ਵਾਧੂ ਬੋਨਸ ਸ਼ੇਅਰ ਮਿਲਣ ਦੇ ਯੋਗ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਦਿੱਲੀ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਨੇ ਰਾਣਾ ਨੂੰ ਬਾਕੀ ਸ਼ੇਅਰ ਨਾ ਵੇਚਣ ਅਤੇ NSDL ਨੂੰ ਬੋਨਸ ਸ਼ੇਅਰ ਤਬਦੀਲ ਨਾ ਕਰਨ ਦਾ ਨਿਰਦੇਸ਼ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਮਾਮਲਾ ਅਜੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਅਧੀਨ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੁਲਾਈ 2025 ਵਿੱਚ ਮੁੰਬਈ ਦੇ ਬਾਂਦਰਾ-ਕੁਰਲਾ ਕੰਪਲੈਕਸ ਪੁਲਿਸ ਸਟੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਅਪਰਾਧਿਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸਘਾਤ ਅਤੇ ਧੋਖਾਧੜੀ ਦੇ ਦੋਸ਼ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਪਰਾਧਿਕ ਸ਼ਿਕਾਇਤ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ NSE ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਹੈ ਕਿ ਰਾਣਾ ਨੇ ਜਾਣਬੁੱਝ ਕੇ ₹1.327 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖੇ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚ ਦਿੱਤਾ।

ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰੀਸ਼ਸ ਲਿੰਕ

DRHP ਵਿੱਚ ਬੰਬਈ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਵਿੱਚ ਪਰਿਨੈ ਸ਼ਰਮਾ ਨਾਮਕ ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀ ਦੁਆਰਾ ਦਾਇਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਵੱਖਰੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਵੀ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਟੀਸ਼ਨ SEBI ਅਤੇ NSE ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕੁਝ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਲਾਭਕਾਰੀ ਮਾਲਕੀ (ultimate beneficial ownership) ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਸ਼ਰਮਾ ਦੀ ਪਟੀਸ਼ਨ ਦਾ ਦੋਸ਼ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿੱਧੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ NSE ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਮਾਰੀਸ਼ਸ-ਅਧਾਰਤ ਇਕਾਈਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਾਭਕਾਰੀ ਮਾਲਕੀ ਦੇ ਵੇਰਵਿਆਂ ਨੂੰ ਛੁਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪਟੀਸ਼ਨਕਰਤਾ ਨੇ ਬੇਨਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ NSE ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਗਰੁੱਪ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ KYC ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰੇ ਅਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਹੱਲ ਹੋਣ ਤੱਕ ਪੂਰੀ IPO ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ 'ਤੇ ਰੋਕ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਮੰਗ ਵੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਕੇਸ ਇਸ ਸਮੇਂ ਅਦਾਲਤ ਵਿੱਚ ਵਿਚਾਰ ਅਧੀਨ ਹੈ।

NSE IPO ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਅਤੇ ਮਹੱਤਤਾ

ਇਹਨਾਂ ਕਾਨੂੰਨੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NSE IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਘਟਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ 14.89 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ Offer-for-Sale (OFS) ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੀ ਪੇਡ-ਅੱਪ ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 6% ਹੈ।

ਅਣ-ਲਿਸਟਡ (unlisted) ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ₹5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ IPO ਦਾ ਆਕਾਰ ਲਗਭਗ ₹30,000 ਕਰੋੜ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਸਫਲ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ NSE, BSE 'ਤੇ ਲਿਸਟ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਲਿਸਟਿੰਗ ਇੱਕ ਲੰਬੀ ਯਾਤਰਾ ਦੇ ਅੰਤ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਕ ਹੈ ਜੋ 2016 ਵਿੱਚ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਵਿਵਾਦ ਕਾਰਨ ਅਸਫਲ ਫਾਈਲਿੰਗ ਨਾਲ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈ ਸੀ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਸ਼ੇਅਰ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਵਿਵਾਦ: NSE ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀ ਨੂੰ ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕੀਤੇ ਗਏ 5,000 ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਸਿਵਲ ਅਤੇ ਫੌਜਦਾਰੀ ਦੋਵਾਂ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਵਿੱਚ ਉਲਝਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ 3,685 ਸ਼ੇਅਰ ₹1.327 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ ਵੇਚੇ ਗਏ ਸਨ।
• ਮਾਲਕੀ ਦੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ: ਇੱਕ ਕਾਨੂੰਨੀ ਪਟੀਸ਼ਨ ਅੰਤਿਮ ਲਾਭਕਾਰੀ ਮਾਲਕਾਂ ਦੇ ਖੁਲਾਸੇ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮਾਰੀਸ਼ਸ-ਅਧਾਰਤ ਇਕਾਈਆਂ ਰਾਹੀਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ।
• ਵੱਡਾ IPO ਪੈਮਾਨਾ: ਆਉਣ ਵਾਲੀ OFS ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹30,000 ਕਰੋੜ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵਿੱਚ 6% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।