NSE IPO: 5,000 தவறான பங்குகள் மற்றும் சட்டப் போராட்டங்கள் குறித்த விசித்திரமான வழக்கு

தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) மிகுந்த எதிர்பார்ப்புக்குரிய தனது ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்புக்காக (IPO) தயாராகி வரும் நிலையில், அதன் வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸில் (DRHP) உள்ள விவரங்கள் குறிப்பிடத்தக்க சட்ட சிக்கல்களை வெளிப்படுத்தியுள்ளன. மிகப்பெரிய மதிப்பீட்டைத் தாண்டி, தவறுதலாக மாற்றப்பட்ட பங்குகள் மற்றும் பங்குதாரர்களின் வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த தொடர்ச்சியான வழக்குகள் தொடர்பான ஒரு விசித்திரமான வழக்கை சாத்தியமான முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

5,000 பங்குகள் குறித்த மர்மம் மற்றும் குற்றச்சாட்டுகள்

DRHP-இல் வெளிவந்துள்ள ஒரு முக்கியத் தகவல் என்னவென்றால், டிசம்பர் 28, 2023 அன்று கஷ்மீரி லால் ராணா என்ற தனிநபரின் டீமேட் (demat) கணக்கில் 5,000 NSE பங்குகள் தவறுதலாக வரவு வைக்கப்பட்டுள்ளன. எந்தவொரு கொள்முதல் கோரிக்கையும் அல்லது பணப் பரிமாற்றமும் இன்றி இந்த மாற்றம் நிகழ்ந்ததாக பங்குச் சந்தையும், நுவமா வெல்த் ஃபைனான்ஸும் (Nuvama Wealth Finance) குற்றம் சாட்டுகின்றன.

இந்தத் தவறு கண்டறியப்படுவதற்கு முன்பே, ராணா இந்த பங்குகளில் 3,685 பங்குகளை விற்றுவிட்டதாகக் கூறப்படுகிறது, இது நிலைமையை மேலும் தீவிரப்படுத்தியது. டெல்லி உயர் நீதிமன்றத்தில் தாக்கல் செய்யப்பட்ட ஒரு சிவில் வழக்கில், இந்த பங்குகள் மாற்றம் செய்யப்பட்டது செல்லாது என்று அறிவிக்கக் கோரியும், விற்பனை மூலம் கிடைத்த ₹1.43 கோடி மற்றும் மீதமுள்ள பங்குகளைத் திரும்பப் பெறவும் வாதியினர் கோரிக்கை விடுத்துள்ளனர்.

நவம்பர் 2024-இல் NSE வழங்கிய 4:1 போனஸ் பங்குகள் வெளியீட்டிற்குப் பிறகு இந்த சட்டப் போராட்டம் மேலும் சிக்கலானது. மீதமுள்ள 1,315 பங்குகளுக்கு கூடுதலாக 5,260 போனஸ் பங்குகள் கிடைக்க உரிமை இருந்தது. மீதமுள்ள பங்குகளை விற்க வேண்டாம் என்றும், போனஸ் பங்குகளை மாற்ற வேண்டாம் என்றும் டெல்லி உயர் நீதிமன்றம் ராணா மற்றும் NSDL ஆகியோருக்கு உத்தரவிட்டாலும், இந்த விவகாரம் இன்னும் நிலுவையில் உள்ளது. மேலும், ஜூலை 2025-இல் மும்பையின் பாந்த்ரா-குர்லா காம்ப்ளக்ஸ் காவல் நிலையத்தில், நம்பிக்கை துரோகம் மற்றும் ஏமாற்றுதல் ஆகிய குற்றச்சாட்டுகளுடன் ஒரு குற்றவியல் புகார் பதிவு செய்யப்பட்டது. ராணா வேண்டுமென்றே ₹1.327 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளைத் தன்வசம் வைத்துக்கொண்டு விற்றுவிட்டதாக NSE குற்றம் சாட்டியுள்ளது.

வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த கவலைகள் மற்றும் மொரிஷியஸ் இணைப்பு

பரினய் சர்மா என்ற தனிநபர் பம்பாய் உயர் நீதிமன்றத்தில் தாக்கல் செய்துள்ள மற்றொரு சட்டப் போராட்டத்தையும் DRHP வெளிப்படுத்துகிறது. இந்த மனு SEBI மற்றும் NSE ஆகிய இரண்டையும் இலக்கு வைத்துள்ளதுடன், சில பங்குதாரர்களின் இறுதிப் பயன்ভোগி உரிமை (ultimate beneficial ownership) குறித்த கேள்விகளையும் எழுப்புகிறது.

ஷர்மாவின் மனுவில், சில முதலீட்டாளர்கள் NSE-இல் நேரடியாக முதலீடு செய்வதற்குப் பதிலாக, மொரிஷியஸ் சார்ந்த நிறுவனங்களைப் பயன்படுத்தி முதலீடு செய்வதாகவும், இது உண்மையான உரிமையாளர்களின் விவரங்களை மறைக்கக்கூடும் என்றும் குற்றம் சாட்டப்பட்டுள்ளது. மனுதாரர், NSE தனது விளம்பரதாரர் குழு (promoter group) மற்றும் பங்குதாரர்களின் KYC ஆவணங்களை வெளிப்படுத்துமாறு கோரியுள்ளார், மேலும் இந்த கவலைகள் தீர்க்கப்படும் வரை ஒட்டுமொத்த IPO செயல்முறையையும் நிறுத்தி வைக்கக் கோரியுள்ளார். இந்த வழக்கு தற்போது நீதிமன்றத்தில் நிலுவையில் உள்ளது.

NSE IPO-வின் அளவு மற்றும் முக்கியத்துவம்

இந்த சட்டச் சிக்கல்கள் இருந்தபோதிலும், NSE IPO சந்தையின் மிக முக்கியமான நிகழ்வுகளில் ஒன்றாகத் தொடர்கிறது. இந்த வெளியீடு, பரிமாற்றத்தின் செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனத்தில் (paid-up equity capital) சுமார் 6% ஆக இருக்கும் 14.89 கோடி பங்குகள் வரையிலான விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer-for-Sale - OFS) கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

பட்டியலிடப்படாத சந்தை மதிப்பீடு சுமார் ₹5 லட்சம் கோடியைச் சுற்றி இருப்பதால், இந்த IPO சுமார் ₹30,000 கோடி அளவில் இருக்கலாம் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர். இது வெற்றியடைந்தால், NSE தனது போட்டியாளரின் தற்போதைய பட்டியலிடல் முறையைப் போலவே BSE-இல் பட்டியலிடப்படும். இந்த பட்டியலிடல், 2016-இல் கோ-லோகேஷன் (co-location) சர்ச்சையினால் தோல்வியடைந்த ஒரு விண்ணப்பத்துடன் தொடங்கிய நீண்ட பயணத்தின் முடிவைக் குறிக்கிறது.

முக்கிய அம்சங்கள்

  • பங்கு மாற்றத் தகராறு: ஒரு தனிநபருக்குத் தவறுதலாக வழங்கப்பட்ட 5,000 பங்குகள் தொடர்பாக NSE சிவில் மற்றும் குற்றவியல் வழக்குகள் இரண்டிலும் ஈடுபட்டுள்ளது, இதில் 3,685 பங்குகள் ₹1.327 கோடிக்கு விற்கப்பட்டதாகக் கூறப்படுகிறது.
  • உரிமையாளர் வெளிப்படைத்தன்மை: மொரிஷியஸ் சார்ந்த நிறுவனங்கள் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் முதலீடுகள் தொடர்பாக, இறுதிப் பயன்ভোগிகளின் (ultimate beneficial owners) விவரங்களை வெளிப்படுத்துவதை ஒரு சட்ட மனு சவாலுக்கு உட்படுத்துகிறது.
  • மிகப்பெரிய IPO அளவு: வரவிருக்கும் OFS சுமார் ₹30,000 கோடி மதிப்பைக் கொண்டிருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது பரிமாற்றத்தில் 6% பங்கைக் குறிக்கிறது.