NSE IPO: 5,000 തെറ്റായ ഓഹരികളും നിയമതർക്കങ്ങളും: ഒരു കൗതുകകരമായ കേസ്

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഏറെ പ്രതീക്ഷയോടെ കാത്തിരിക്കുന്ന ഇനീഷ്യൽ പബ്ലിക് ഓഫറിനായി (IPO) തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, അതിന്റെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസിലെ (DRHP) വിവരങ്ങൾ ഗൗരവകരമായ നിയമസങ്കീർണ്ണതകൾ വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. വൻതോതിലുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് പുറമെ, തെറ്റായി കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ട ഓഹരികളും ഓഹരിയുടമകളുടെ സുതാര്യതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിലവിലുള്ള നിയമനടപടികളും ഉൾപ്പെടുന്ന വിചിത്രമായ ഒരു കേസിനെ വരാനിരിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്.

5,000 ഓഹരികളുടെ രഹസ്യവും ക്രിമിനൽ ആരോപണങ്ങളും

DRHP-യിലെ ഒരു പ്രധാന വെളിപ്പെടുത്തൽ പ്രകാരം, 2023 ഡിസംബർ 28-ന് കശ്മീരി ലാൽ റാണ എന്ന വ്യക്തിയുടെ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടിലേക്ക് 5,000 NSE ഓഹരികൾ തെറ്റായി ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്യപ്പെട്ടു. യാതൊരുവിധ പർച്ചേസ് റിക്വസ്റ്റോ പണമടച്ചതോ ഇല്ലാതെയാണ് ഈ കൈമാറ്റം നടന്നതെന്ന് എക്സ്ചേഞ്ചും നുവമ വെൽത്ത് ഫിനാൻസും (Nuvama Wealth Finance) ആരോപിക്കുന്നു.

പിശക് കണ്ടെത്തുന്നതിന് മുമ്പ് റാണ ഈ ഓഹരികളിൽ 3,685 എണ്ണം വിറ്റതായി പറയപ്പെടുന്നു. ഇത് സാഹചര്യം കൂടുതൽ വഷളാക്കി. ഡൽഹി ഹൈക്കോടതിയിൽ ഫയൽ ചെയ്ത ഒരു സിവിൽ സ്യൂട്ടിലൂടെ, ഈ കൈമാറ്റം അസാധുവാണെന്ന് പ്രഖ്യാപിക്കണമെന്നും, വിറ്റ തുകയായ ₹1.43 കോടി തിരികെ ലഭിക്കണമെന്നും ബാക്കിയുള്ള ഓഹരികൾ തിരികെ നൽകണമെന്നും വാദികൾ ആവശ്യപ്പെടുന്നു.

2024 നവംബറിൽ NSE നടത്തിയ 4:1 ബോണസ് ഇഷ്യൂവിനെത്തുടർന്ന് നിയമപോരാട്ടം കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായി. ബാക്കിയുള്ള 1,315 ഓഹരികൾക്ക് അധികമായി 5,260 ബോണസ് ഓഹരികൾ കൂടി ലഭിക്കാൻ അർഹതയുണ്ടായിരുന്നു. ബാക്കിയുള്ള ഓഹരികൾ വിൽക്കരുതെന്ന് റാണയോടും, ബോണസ് ഓഹരികൾ കൈമാറരുതെന്ന് NSDL-നോടും ഡൽഹി ഹൈക്കോടതി നിർദ്ദേശിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും വിഷയം ഇപ്പോഴും നിലനിൽക്കുന്നു. കൂടാതെ, ക്രിമിനൽ വിശ്വാസവഞ്ചനയും വഞ്ചനയും ആരോപിച്ച് 2025 ജൂലൈയിൽ മുംബൈയിലെ ബാന്ദ്ര-കുർല കോംപ്ലക്സ് പോലീസ് സ്റ്റേഷനിൽ ഒരു ക്രിമിനൽ പരാതിയും രജിസ്റ്റർ ചെയ്തു. ₹1.327 കോടി മൂല്യമുള്ള ഓഹരികൾ റാണ ബോധപൂർവ്വം കൈവശം വെക്കുകയും വിറ്റഴിക്കുകയും ചെയ്തുവെന്ന് NSE അവകാശപ്പെടുന്നു.

സുതാര്യതയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും മൗറീഷ്യസ് ബന്ധവും

പരിനയ് ശർമ്മ എന്ന വ്യക്തി ബോംബെ ഹൈക്കോടതിയിൽ ഫയൽ ചെയ്ത മറ്റൊരു നിയമപരമായ വെല്ലുവിളിയെക്കുറിച്ചും DRHP വെളിപ്പെടുത്തുന്നുണ്ട്. ചില ഓഹരിയുടമകളുടെ യഥാർത്ഥ ഉടമസ്ഥാവകാശത്തെക്കുറിച്ച് (ultimate beneficial ownership) ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തുന്ന ഈ ഹർജി SEBI-യെയും NSE-യെയും ലക്ഷ്യം വച്ചുള്ളതാണ്.

ചില നിക്ഷേപകർ നേരിട്ട് നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് പകരം മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് NSE-യിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നുണ്ടെന്നും, ഇത് യഥാർത്ഥ ഉടമസ്ഥാവകാശ വിവരങ്ങൾ മറച്ചുവെക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും ശർമ്മയുടെ ഹർജി ആരോപിക്കുന്നു. പ്രൊമോട്ടർ ഗ്രൂപ്പിന്റെയും ഓഹരി ഉടമകളുടെയും KYC രേഖകൾ വെളിപ്പെടുത്താൻ ഹർജിക്കാരൻ NSE-യോട് ആവശ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. കൂടാതെ, ഈ പ്രശ്നങ്ങൾ പരിഹരിക്കുന്നത് വരെ ഐപിഒ നടപടികൾക്ക് സ്റ്റേ നൽകണമെന്നും അദ്ദേഹം ആവശ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. ഈ കേസ് നിലവിൽ കോടതിയുടെ പരിഗണനയിലാണ്.

NSE IPO-യുടെ വ്യാപ്തിയും പ്രാധാന്യവും

ഇത്തരം നിയമപരമായ തടസ്സങ്ങൾക്കിടയിലും, NSE IPO വിപണിയിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സംഭവങ്ങളിൽ ഒന്നായി തുടരുന്നു. എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ അടച്ച ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിന്റെ (paid-up equity capital) ഏകദേശം 6% വരുന്ന 14.89 കോടി ഇക്വിറ്റി ഓഹരികളുടെ 'ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ' (OFS) രീതിയിലാണ് ഇത് ക്രമീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്.

അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മൂല്യം ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലായിരിക്കെ, ഐപിഒയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപയാകുമെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ കണക്കാക്കുന്നു. ഇത് വിജയകരമായാൽ, അതിന്റെ എതിരാളിയുടെ നിലവിലെ ലിസ്റ്റിംഗ് രീതി പിന്തുടർന്ന് NSE-യും BSE-യിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യപ്പെടും. 2016-ലെ കോ-ലൊക്കേഷൻ വിവാദം കാരണം പരാജയപ്പെട്ട ഫയലിംഗിലൂടെ ആരംഭിച്ച ഒരു നീണ്ട യാത്രയുടെ അവസാനമാണ് ഈ ലിസ്റ്റിംഗ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

  • ഓഹരി കൈമാറ്റ തർക്കം: ഒരാൾക്ക് തെറ്റായി ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്യപ്പെട്ട 5,000 ഓഹരികളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് NSE സിവിൽ, ക്രിമിനൽ കേസുകളിൽ ഏർപ്പെട്ടിരിക്കുകയാണ്. ഇതിൽ 3,685 ഓഹരികൾ ₹1.327 കോടി രൂപയ്ക്ക് വിറ്റതായി ആരോപിക്കപ്പെടുന്നു.
  • ഉടമസ്ഥാവകാശ സുതാര്യത: മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങൾ വഴി നടത്തുന്ന നിക്ഷേപങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട്, യഥാർത്ഥ ഉടമസ്ഥരെ (ultimate beneficial owners) വെളിപ്പെടുത്തുന്നതിനെതിരെ ഒരു നിയമ ഹർജി നിലവിലുണ്ട്.
  • വൻതോതിലുള്ള ഐപിഒ: വരാനിരിക്കുന്ന OFS ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ളതായിരിക്കും, ഇത് എക്സ്ചേഞ്ചിലെ 6% ഓഹരി വിഹിതത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു.