NSE IPO: தவறுதலாக வரவு வைக்கப்பட்ட பங்குகள் குறித்த விசித்திரமான வழக்கு வெளிச்சத்திற்கு வருகிறது

தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) தனது மிகவும் எதிர்பார்க்கப்படும் பொதுப் பட்டியலுக்கு (public listing) நெருங்கி வரும் நிலையில், அதன் வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (DRHP) எதிர்பாராத சட்ட சிக்கல்களை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. மிகப்பெரிய மதிப்பீட்டைத் தாண்டி, 5,000 பங்குகள் தவறுதலாக மாற்றப்பட்டது தொடர்பான ஒரு குறிப்பிடத்தக்கத் தகராறு மற்றும் பங்குதாரர்களின் வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த தொடர்ச்சியான வழக்குகள் ஆகியவற்றை இந்த ஆவணம் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

5,000 பங்குகள் தொடர்பான முரண்பாடு மற்றும் சட்டப் போராட்டம்

DRHP-இல் உள்ள ஒரு முக்கியத் தகவல், NSE மற்றும் Nuvama Wealth Finance ஆகிய நிறுவனங்கள் தனிநபர் கஷ்மீரி லால் ராணா மற்றும் NSDL ஆகியோருக்கு எதிராகத் தொடர்ந்த சிவில் வழக்கைக் குறிப்பிடுகிறது. எந்தவொரு கொள்முதல் கோரிக்கை அல்லது பணம் செலுத்தப்படாமலேயே, டிசம்பர் 28, 2023 அன்று 5,000 NSE பங்குகள் தவறுதலாக ராணாவின் demat கணக்கிற்கு மாற்றப்பட்டதாகப் பங்குச் சந்தை குற்றம் சாட்டுகிறது.

தவறுதலாக வரவு வைக்கப்பட்ட இந்த பங்குகளில் 3,685 பங்குகளை ராணா விற்றுவிட்டதாகப் பங்குச் சந்தை கண்டறிந்தபோது நிலைமை மோசமடைந்தது. இதன் விளைவாக, NSE மற்றும் Nuvama ஆகியவை டெல்லி உயர் நீதிமன்றத்தை அணுகி பின்வருவனவற்றைக் கோரியுள்ளன:

• ஆரம்பத் தொடர் செல்லாது என முறையான அறிவிப்பு.
• பங்குகளை விற்பதன் மூலம் கிடைத்த ₹1.43 கோடி வருவாயை மீட்டெடுத்தல்.
• மீதமுள்ள 1,315 பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுதல்.

நவம்பர் 2024-இல் NSE வழங்கிய 4:1 போனஸ் பங்குகள் வெளியீட்டிற்குப் பிறகு இந்தத் தகராறு மேலும் சிக்கலானது. மீதமுள்ள 1,315 பங்குகளுக்கு 5,260 போனஸ் பங்குகள் கிடைக்கத் தகுதியுடையவை. தற்போது, டெல்லி உயர் நீதிமன்றம் மீதமுள்ள பங்குகளை விற்கவோ அல்லது மாற்றவோ கூடாது என்று ராணாவிற்கு உத்தரவிட்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் வழக்கின் முடிவு வரும் வரை போனஸ் பங்குகளை மாற்றுவதைத் தடை செய்ய NSDL-க்கு அறிவுறுத்தப்பட்டுள்ளது.

குற்றவியல் நடவடிக்கைகள் மற்றும் ஏமாற்றுதல் தொடர்பான குற்றச்சாட்டுகள்

சிவில் வழக்கைத் தவிர, NSE குற்றவியல் நடவடிக்கையையும் தொடங்கியுள்ளது. மும்பையின் பாந்த்ரா-குர்லா காம்ப்ளக்ஸ் காவல் நிலையத்தில் ஜூலை 2025-இல், நம்பிக்கைத் துரோகம் மற்றும் ஏமாற்றுதல் ஆகிய குற்றச்சாட்டுகளுடன் ஒரு FIR பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது. ராணா வேண்டுமென்றே அந்தப் பங்குகளைத் தன்வசம் வைத்துக்கொண்டு, 3,685 பங்குகளை சுமார் ₹1.327 கோடிக்கு விற்று லாபம் ஈட்டினார் என்று பங்குச் சந்தை வாதிடுகிறது. இந்த குற்றவியல் வழக்கு சட்ட அமைப்பில் நிலுவையில் உள்ளது.

வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த கவலைகள் மற்றும் மொரிஷியஸ் தொடர்பு

பாரினய் சர்மா என்ற தனிநபர் SEBI மற்றும் NSE ஆகியவற்றுக்கு எதிராக பம்பாய் உயர் நீதிமன்றத்தில் தாக்கல் செய்த மனுவையும் DRHP வெளிச்சத்திற்குக் கொண்டு வருகிறது. சில வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் உண்மையான அடையாளம் குறித்த குற்றச்சாட்டுகளே இந்த வழக்கின் மையப்பகுதியாகும்.

ஷர்மாவின் மனுவில், NSE-யில் உள்ள சில முதலீட்டாளர்கள் நேரடி முதலீட்டு விதிமுறைகளைத் தவிர்க்க மொரிஷியஸ் சார்ந்த நிறுவனங்களைப் பயன்படுத்தியதாகவும், இது இறுதிப் பயனாளி உரிமையை (ultimate beneficial ownership) மறைக்கக்கூடும் என்றும் கூறப்பட்டுள்ளது. மனுதாரர் பின்வருவனவற்றைக் கோரியுள்ளார்:

• KYC ஆவணங்கள் உட்பட, NSE-யின் promoter group மற்றும் பங்குதாரர்களின் விரிவான தகவல்கள்.
• இந்த வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த கவலைகள் தீர்க்கப்படும் வரை NSE IPO செயல்முறைக்குத் தடை விதிக்கப்பட வேண்டும்.

IPO-வின் அளவு மற்றும் சந்தை சூழல்

இந்தச் சட்டத் தடைகள் இருந்தபோதிலும், NSE IPO-வின் அளவு பிரம்மாண்டமாகவே உள்ளது. இந்த விற்பனை, பரிமாற்றத்தின் (exchange) செலுத்தப்பட்ட மூலதனத்தில் (paid-up capital) சுமார் 6% பங்கினைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் வகையில், 14.89 கோடி பங்குகள் வரையிலான விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer-for-Sale - OFS) உள்ளது. பட்டியலிடப்படாத சந்தை மதிப்பு ₹5 லட்சம் கோடிக்கு அருகில் இருப்பதால், இந்த IPO-வின் மதிப்பு தோராயமாக ₹30,000 கோடி இருக்கலாம் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர். பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு, NSE பங்குகள் BSE-யில் வர்த்தகம் செய்யப்படும்.

முக்கியத் தகவல்கள்

• தவறான பரிமாற்றம் தொடர்பான சர்ச்சை: ஒரு தனியார் demat கணக்கிற்குத் தவறுதலாகப் பணம் சென்றதால், அங்கீகரிக்கப்படாத விற்பனை நடந்ததைத் தொடர்ந்து, ₹1.43 கோடி மற்றும் 5,000 பங்குகளை மீட்டெடுக்க NSE போராடி வருகிறது.
• குற்றவியல் வழக்குகள் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளன: பங்குகள் அங்கீகரிக்கப்படாத வகையில் விற்பனை செய்யப்பட்டதைக் குறித்து, நம்பிக்கைத் துரோகம் மற்றும் ஏமாற்றுதல் ஆகிய குற்றச்சாட்டுகளுடன் பரிமாற்றம் (exchange) ஒரு FIR-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது.
• உரிமையாளர் வெளிப்படைத்தன்மை தொடர்பான வழக்கு: மொரிஷியஸ் சார்ந்த முதலீட்டு நிறுவனங்களுக்குப் பின்னால் உள்ள இறுதிப் பயனாளிகளை (ultimate beneficial owners) வெளிப்படுத்துவது குறித்த சட்டப் போராட்டம் நடைபெற்று வருகிறது.