IPO NSE: Kasus Unik Saham yang Salah Kredit Terungkap

Seiring dengan semakin dekatnya National Stock Exchange (NSE) menuju penawaran umum perdana (IPO) yang sangat dinantikan, Draft Red Herring Prospectus (DRHP)-nya telah mengungkap kompleksitas hukum yang tidak terduga. Selain valuasi yang masif, dokumen tersebut menyoroti sengketa signifikan yang melibatkan transfer tidak sengaja sebanyak 5.000 saham dan litigasi yang sedang berlangsung terkait transparansi pemegang saham.

Diskrepansi 5.000 Saham dan Pertempuran Hukum

Sebuah pengungkapan yang mencolok dalam DRHP melibatkan gugatan perdata yang diajukan oleh NSE dan Nuvama Wealth Finance terhadap seorang individu, Kashmiri Lal Rana, dan NSDL. Bursa tersebut menuduh bahwa pada 28 Desember 2023, 5.000 saham NSE salah ditransfer ke akun demat Rana tanpa adanya permintaan pembelian atau pembayaran yang sesuai.

Situasi memanas ketika bursa menemukan bahwa Rana diduga telah menjual 3.685 dari saham yang salah dikreditkan tersebut. Akibatnya, NSE dan Nuvama telah mengajukan permohonan ke Pengadilan Tinggi Delhi untuk meminta:

  • Deklarasi formal bahwa transfer awal tersebut tidak sah.
  • Pemulihan dana sebesar ₹1,43 crore, yang merupakan hasil dari penjualan saham tersebut.
  • Pengembalian sisa 1.315 saham.

Sengketa ini menjadi lebih rumit menyusul penerbitan bonus 4:1 oleh NSE pada November 2024. Sisa 1.315 saham tersebut berhak atas 5.260 saham bonus. Saat ini, Pengadilan Tinggi Delhi telah menginstruksikan Rana untuk tidak menjual atau mentransfer kepemilikan yang tersisa, sementara NSDL telah diperintahkan untuk membekukan transfer saham bonus tersebut hingga ada keputusan hukum.

Proses Pidana dan Tuduhan Penipuan

Selain litigasi perdata, NSE telah memulai tindakan pidana. Sebuah FIR telah didaftarkan pada Juli 2025 di Kantor Polisi Bandra-Kurla Complex di Mumbai, dengan tuduhan pelanggaran kepercayaan secara pidana dan penipuan. Bursa tersebut berpendapat bahwa Rana dengan sengaja menahan saham tersebut dan mengambil keuntungan dengan menjual 3.685 saham seharga sekitar ₹1,327 crore. Masalah pidana ini masih dalam proses hukum.

Kekhawatiran Transparansi dan Koneksi Mauritius

DRHP juga mengungkap sebuah petisi yang diajukan di Pengadilan Tinggi Bombay oleh seorang individu, Parinay Sharma, terhadap SEBI dan NSE. Kasus ini berpusat pada dugaan mengenai identitas asli dari investor asing tertentu.

Petisi Sharma mengklaim bahwa investor tertentu di NSE menggunakan entitas berbasis Mauritius untuk menghindari norma investasi langsung, yang berpotensi mengaburkan kepemilikan manfaat akhir. Pemohon telah meminta:

  • Pengungkapan terperinci mengenai grup promotor dan pemegang saham NSE, termasuk dokumen KYC.
  • Penangguhan proses IPO NSE hingga masalah transparansi ini diselesaikan.

Skala IPO dan Konteks Pasar

Terlepas dari hambatan hukum ini, skala IPO NSE tetap monumental. Penawaran tersebut merupakan Penawaran untuk Menjual (Offer-for-Sale/OFS) hingga 14,89 crore saham ekuitas, yang mewakili sekitar 6% dari modal disetor bursa tersebut. Dengan valuasi pasar saat belum terdaftar mendekati ₹5 lakh crore, para analis pasar memperkirakan IPO tersebut dapat bernilai sekitar ₹30.000 crore. Setelah terdaftar, saham NSE akan diperdagangkan di BSE.

Poin-Poin Penting

  • Sengketa Transfer yang Salah: NSE sedang berjuang untuk memulihkan ₹1,43 crore dan 5.000 saham setelah kredit yang tidak disengaja ke akun demat pribadi menyebabkan penjualan tanpa izin.
  • Tuntutan Pidana Diajukan: Bursa tersebut telah mengajukan FIR yang menuduh pelanggaran kepercayaan secara pidana dan penipuan terkait penjualan saham tanpa izin.
  • Litigasi Transparansi Kepemilikan: Tantangan hukum sedang berlangsung terkait pengungkapan pemilik manfaat akhir di balik entitas investasi berbasis Mauritius.