NSE IPO: غلط حصص اور قانونی لڑائیوں کا عجیب و غریب معاملہ

جیسے جیسے نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) اپنے بڑے اور انتہائی منتظر IPO کی تیاری کر رہا ہے، ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) سے اہم قانونی پیچیدگیاں سامنے آئی ہیں۔ پیشکش کے وسیع پیمانے کے علاوہ، سرمایہ کار غلط حصص کی منتقلی اور غیر ملکی ملکیت کے سوالات سے متعلق دو عجیب و غریب قانونی تنازعات پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔

5,000 حصص کی غلطی اور فوجداری الزامات

DRHP میں ایک اہم انکشاف ایک ایسی غلطی کے بارے میں ہے جہاں 28 دسمبر 2023 کو غلطی سے 5,000 NSE حصص ایک فرد، کشمیری لال رانا کے ڈیمیٹ (demat) اکاؤنٹ میں جمع کر دیے گئے تھے۔ NSE اور Nuvama Wealth Finance نے مئی 2025 میں دہلی ہائی کورٹ میں ایک دیوانی مقدمہ دائر کیا، جس میں الزام لگایا گیا کہ ان حصص کے لیے کبھی کوئی خریداری کی درخواست یا ادائیگی نہیں کی گئی تھی۔

صورتحال اس وقت سنگین ہو گئی جب ایکسچینج کو معلوم ہوا کہ رانا پہلے ہی غلطی سے جمع کیے گئے حصص میں سے 3,685 فروخت کر چکے ہیں۔ مدعی اب درج ذیل مطالبہ کر رہے ہیں:

• اصل منتقلی کو کالعدم قرار دینے کا باضابطہ اعلان۔
• ₹1.43 کروڑ کی وصولی، جو فروخت شدہ حصص کی آمدنی کی نمائندگی کرتی ہے۔
• بقیہ 1,315 حصص کی واپسی۔

نومبر 2024 میں NSE کے 4:1 بونس ایشو کے بعد پیچیدگی مزید بڑھ گئی، جس کے تحت بقیہ 1,315 حصص کے حامل افراد 5,260 اضافی بونس حصص کے حقدار ہو گئے۔ اگرچہ دہلی ہائی کورٹ نے رانا کو یہ حصص فروخت نہ کرنے اور NSDL کو بونس حصص منتقل نہ کرنے کی ہدایت کی ہے، لیکن معاملہ ابھی بھی زیر التوا ہے۔ مزید برآں، جولائی 2025 میں ممبئی کے BKC پولیس اسٹیشن میں ایک فوجداری FIR درج کی گئی، جس میں امانت میں خیانت اور دھوکہ دہی کا الزام لگایا گیا ہے، کیونکہ ایکسچینج کا دعویٰ ہے کہ رانا نے جان بوجھ کر اس غلطی کو برقرار رکھا اور اس سے فائدہ اٹھایا۔

ماریشس میں قائم ملکیت پر تنازعہ

DRHP میں مئی 2026 میں پرینے شرما کی جانب سے SEBI اور NSE کے خلاف بمبئی ہائی کورٹ میں دائر کی گئی ایک درخواست کا بھی انکشاف ہوا ہے۔ یہ قانونی چیلنج سرمایہ کاروں کی شفافیت کے بنیادی تصور پر سوال اٹھاتا ہے۔

شرما کا الزام ہے کہ NSE کے کچھ سرمایہ کاروں نے براہ راست سرمایہ کاری کے اصولوں سے بچنے کے لیے ماریشس میں قائم اداروں کا استعمال کیا، جس سے ممکنہ طور پر کچھ غیر ملکی شیئر ہولڈرز کی اصل فائدہ مند ملکیت (beneficial ownership) چھپائی گئی ہے۔ درخواست گزار نے عدالت سے مطالبہ کیا ہے کہ وہ NSE کو اپنے مکمل پروموٹر گروپ، حتمی فائدہ اٹھانے والوں (ultimate beneficiaries) اور متعلقہ KYC دستاویزات کو ظاہر کرنے پر مجبور کرے۔ اہم بات یہ ہے کہ درخواست میں ان ملکیت کی تفصیلات واضح ہونے تک پورے NSE IPO کے عمل پر حکم امتناع (stay) کا بھی مطالبہ کیا گیا ہے۔

NSE IPO کا پیمانہ اور اہمیت

ان قانونی رکاوٹوں کے باوجود، NSE IPO حالیہ تاریخ کے اہم ترین مارکیٹ واقعات میں سے ایک ہے۔ یہ پیشکش 14.89 کروڑ تک کے ایکویٹی شیئرز کی 'آفر فار سیل' (OFS) کے طور پر ترتیب دی گئی ہے، جو ایکسچینج کے پیڈ اپ ایکویٹی کیپٹل کا تقریباً 6 فیصد ہے۔

غیر لسٹڈ مارکیٹ ویلیویشن تقریباً ₹5 لاکھ کروڑ کے آس پاس ہونے کے ساتھ، مارکیٹ کے تخمینوں کے مطابق IPO کا حجم تقریباً ₹30,000 کروڑ ہو سکتا ہے۔ اگر یہ کامیاب رہا، تو شیئرز BSE پر لسٹ ہوں گے، جیسا کہ BSE کی اپنی لسٹنگ کے وقت باہمی انتظام دیکھا گیا تھا۔

اہم نکات

• غلط ٹرانسفر: NSE ₹1.43 کروڑ کی واپسی کے لیے ایک قانونی جنگ میں الجھا ہوا ہے، جب 5,000 شیئرز غلطی سے ایک نجی فرد کے کھاتے میں منتقل کر دیے گئے، جس نے بعد میں ان کا ایک بڑا حصہ فروخت کر دیا۔
• ملکیت کی جانچ پڑتال: ایک قانونی درخواست NSE کے غیر ملکی شیئر ہولڈرز کی شفافیت کو چیلنج کر رہی ہے، جس میں الزام لگایا گیا ہے کہ اصل فائدہ مند مالکان (ultimate beneficial owners) کو چھپانے کے لیے ماریشس میں قائم اداروں کا استعمال کیا جا رہا ہے۔
• بھاری ویلیویشن: 6% ایکویٹی کی OFS کے طور پر اس IPO کی ویلیویشن تقریباً ₹30,000 کروڑ ہونے کی توقع ہے، جو کہ 2016 میں شروع ہونے والے لسٹنگ کے سفر کا اختتام ہوگا۔