IPO NSE: Дивна справа про помилкові акції та юридичні битви

Оскільки Національна фондова біржа (NSE) готується до свого масштабного та очікуваного IPO, проєкт проспекту (DRHP) виявив значні юридичні ускладнення. Окрім самих масштабів пропозиції, інвестори уважно стежать за двома незвичними юридичними спорами, пов'язаними з помилковими переказами акцій та питаннями щодо іноземної власності.

Помилка з 5 000 акціями та кримінальні звинувачення

Важливе відкриття в DRHP стосується помилки, через яку 28 грудня 2023 року 5 000 акцій NSE були помилково зараховані на demat-рахунок фізичної особи, Кашмірі Лала Рани. У травні 2025 року NSE та Nuvama Wealth Finance подали цивільний позов до Високого суду Делі, стверджуючи, що запит на купівлю або оплата за ці акції ніколи не здійснювалися.

Ситуація загострилася, коли біржа виявила, що Рана вже продав 3 685 помилково зарахованих акцій. Зараз позивачі вимагають:

  • Офіційного визнання того, що початковий переказ був недійсним.
  • Повернення 1,43 крора рупій, що становить виручку від продажу акцій.
  • Повернення решти 1 315 акцій.

Складність ситуації зросла після випуску бонусних акцій NSE у співвідношенні 4:1 у листопаді 2024 року, що дало право на отримання додаткових 5 260 бонусних акцій на решту 1 315 акцій. Хоча Високий суд Делі наказав Рані не продавати ці акції, а NSDL — не переказувати бонусні акції, справа залишається нерозглянутою. Крім того, у липні 2025 року в поліцейській дільниці BKC у Мумбаї було зареєстровано кримінальну справу (FIR) за звинуваченням у кримінальному порушенні довіри та шахрайстві, оскільки біржа стверджує, що Рана свідомо залишив собі ці акції та отримав прибуток від помилки.

Суперечки щодо власності через маврикійські компанії

DRHP також містить інформацію про петицію, подану до Високого суду Бомбея в травні 2026 року Парінаєм Шармою проти SEBI та NSE. Цей юридичний виклик зачіпає саму суть прозорості для інвесторів.

Шарма стверджує, що певні інвестори в NSE використовували юридичні особи, зареєстровані на Маврикії, щоб обійти норми прямих інвестицій, що потенційно приховує справжніх бенефіціарних власників певних іноземних акціонерів. Позивач просить суд зобов'язати NSE розкрити повний склад групи промоутерів, кінцевих бенефіціарів та відповідні документи KYC. Що важливо, у петиції також міститься прохання про зупинення всього процесу IPO NSE до з'ясування цих деталей власності.

Масштаб та значущість IPO NSE

Попри ці юридичні перешкоди, IPO NSE залишається однією з найзначущих ринкових подій за останні часи. Пропозиція структурована як пропозиція продажу (OFS) обсягом до 14,89 крора акцій, що становить приблизно 6% оплаченого акціонерного капіталу біржі.

З оцінкою на нелістинговому ринку, що коливається близько 5 лакх крор рупій, ринкові прогнози свідчать, що обсяг IPO може становити приблизно 30 000 крор рупій. У разі успіху акції будуть виставлені на торги на BSE відповідно до взаємної домовленості, за якою відбувався лістинг самої BSE.

Основні тези

  • Помилковий переказ: NSE веде юридичну боротьбу за стягнення 1,43 крора рупій після того, як 5 000 акцій були помилково зараховані приватній особі, яка згодом продала значну їх частину.
  • Перевірка структури власності: Юридична петиція ставить під сумнів прозорість іноземних акціонерів NSE, стверджуючи, що для приховування кінцевих бенефіціарних власників використовуються структури, що базуються на Маврикії.
  • Величезна оцінка: Очікується, що IPO (OFS у розмірі 6% акціонерного капіталу) буде оцінено приблизно у 30 000 крор рупій, що ознаменує завершення шляху до лістингу, який розпочався у 2016 році.