NSE IPO: गलत शेयरों और कानूनी लड़ाइयों का दिलचस्प मामला

जैसे-जैसे नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) अपने विशाल और बहुप्रतीक्षित IPO की तैयारी कर रहा है, ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) से महत्वपूर्ण कानूनी जटिलताओं का पता चला है। इस पेशकश के बड़े पैमाने के अलावा, निवेशक गलत शेयर हस्तांतरण और विदेशी स्वामित्व से जुड़े दो अजीब कानूनी विवादों पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं।

5,000 शेयरों की गलती और आपराधिक आरोप

DRHP में एक महत्वपूर्ण खुलासा एक ऐसी गलती के बारे में है जहाँ 28 दिसंबर, 2023 को कश्मीरी लाल राणा नामक एक व्यक्ति के डीमैट खाते में गलती से 5,000 NSE शेयर क्रेडिट कर दिए गए थे। NSE और नुवामा वेल्थ फाइनेंस (Nuvama Wealth Finance) ने मई 2025 में दिल्ली उच्च न्यायालय में एक दीवानी मुकदमा दायर किया, जिसमें आरोप लगाया गया कि इन शेयरों के लिए कभी कोई खरीद अनुरोध या भुगतान नहीं किया गया था।

स्थिति तब और बिगड़ गई जब एक्सचेंज को पता चला कि राणा पहले ही गलती से क्रेडिट किए गए शेयरों में से 3,685 शेयर बेच चुके थे। वादी अब निम्नलिखित की मांग कर रहे हैं:

• एक औपचारिक घोषणा कि मूल हस्तांतरण शून्य था।
• ₹1.43 करोड़ की वसूली, जो बेचे गए शेयरों की बिक्री से प्राप्त राशि का प्रतिनिधित्व करती है।
• शेष 1,315 शेयरों की वापसी।

नवंबर 2024 में NSE के 4:1 बोनस इश्यू के बाद जटिलता और बढ़ गई, जिससे शेष 1,315 शेयरों के लिए अतिरिक्त 5,260 बोनस शेयर मिलने के हकदार हो गए। हालांकि दिल्ली उच्च न्यायालय ने राणा को ये शेयर न बेचने और NSDL को बोनस शेयर ट्रांसफर न करने का निर्देश दिया है, लेकिन मामला अभी भी लंबित है। इसके अलावा, जुलाई 2025 में मुंबई के BKC पुलिस स्टेशन में एक आपराधिक FIR दर्ज की गई, जिसमें आपराधिक विश्वासघात और धोखाधड़ी का आरोप लगाया गया है, क्योंकि एक्सचेंज का दावा है कि राणा ने जानबूझकर इस गलती का लाभ उठाया और इसे अपने पास रखा।

मॉरीशस स्थित स्वामित्व पर विवाद

DRHP में मई 2026 में परीनय शर्मा द्वारा SEBI और NSE के खिलाफ बॉम्बे हाई कोर्ट में दायर एक याचिका का भी खुलासा हुआ है। यह कानूनी चुनौती निवेशक पारदर्शिता के मूल आधार पर प्रहार करती है।

शर्मा का आरोप है कि NSE के कुछ निवेशकों ने प्रत्यक्ष निवेश मानदंडों को दरकिनार करने के लिए मॉरीशस स्थित संस्थाओं का उपयोग किया, जिससे संभावित रूप से कुछ विदेशी शेयरधारकों के वास्तविक लाभकारी स्वामित्व (beneficial ownership) को छिपाया गया। याचिकाकर्ता ने अदालत से अनुरोध किया है कि वह NSE को अपने संपूर्ण प्रमोटर समूह, अंतिम लाभार्थियों और संबंधित KYC दस्तावेजों का खुलासा करने के लिए मजबूर करे। महत्वपूर्ण रूप से, याचिका में इन स्वामित्व विवरणों के स्पष्ट होने तक पूरी NSE IPO प्रक्रिया पर रोक लगाने की भी मांग की गई है।

NSE IPO का पैमाना और महत्व

इन कानूनी बाधाओं के बावजूद, NSE IPO हाल के इतिहास में सबसे महत्वपूर्ण बाजार आयोजनों में से एक बना हुआ है। यह पेशकश 14.89 करोड़ इक्विटी शेयरों तक के 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) के रूप में संरचित है, जो एक्सचेंज की चुकता इक्विटी पूंजी (paid-up equity capital) का लगभग 6% है।

अनलिस्टेड मार्केट वैल्यूएशन ₹5 लाख करोड़ के आसपास होने के कारण, बाजार के अनुमानों के अनुसार IPO का आकार लगभग ₹30,000 करोड़ हो सकता है। यदि यह सफल रहता है, तो शेयरों को BSE पर सूचीबद्ध किया जाएगा, जैसा कि BSE की अपनी लिस्टिंग में देखी गई पारस्परिक व्यवस्था का पालन किया जाएगा।

मुख्य बातें

• गलत हस्तांतरण: NSE ₹1.43 करोड़ की वसूली के लिए एक कानूनी लड़ाई में उलझा हुआ है, क्योंकि 5,000 शेयर गलती से एक निजी व्यक्ति के खाते में जमा कर दिए गए थे, जिसने बाद में उनमें से एक बड़ा हिस्सा बेच दिया।
• स्वामित्व की जांच: एक कानूनी याचिका NSE के विदेशी शेयरधारकों की पारदर्शिता को चुनौती दे रही है, जिसमें आरोप लगाया गया है कि अंतिम लाभकारी स्वामियों (ultimate beneficial owners) को छिपाने के लिए मॉरीशस स्थित संस्थाओं का उपयोग किया जा रहा है।
• विशाल मूल्यांकन: 6% इक्विटी के OFS वाले इस IPO का मूल्यांकन लगभग ₹30,000 करोड़ होने की उम्मीद है, जो 2016 में शुरू हुई लिस्टिंग यात्रा के समापन का प्रतीक है।