NSE IPO: ತಪ್ಪು ಷೇರುಗಳು ಮತ್ತು ಕಾನೂನು ಹೋರಾಟಗಳ ವಿಚಿತ್ರ ಪ್ರಕರಣ

ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಷೇರು ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರವು (NSE) ತನ್ನ ಬೃಹತ್ ಮತ್ತು ಬಹುನಿರೀಕ್ಷಿತ IPO ಗಾಗಿ ಸಿದ್ಧತೆ ನಡೆಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಡ್ರಾಫ್ಟ್ ರೆಡ್ ಹೆರಿಂಗ್ ಪ್ರೊಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ (DRHP) ಗಮನಾರ್ಹ ಕಾನೂನು ಸಂಕೀರ್ಣತೆಗಳನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದೆ. ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರವೇಶದ ಬೃಹತ್ ಪ್ರಮಾಣದ ಜೊತೆಗೆ, ತಪ್ಪು ಷೇರು ವರ್ಗಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಕುರಿತಾದ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಎರಡು ವಿಚಿತ್ರ ಕಾನೂನು ವಿವಾದಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

5,000-ಷೇರುಗಳ ತಪ್ಪು ಮತ್ತು ಕ್ರಿಮಿನಲ್ ಆರೋಪಗಳು

DRHP ನಲ್ಲಿನ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ವಿಷಯವೆಂದರೆ, ಡಿಸೆಂಬರ್ 28, 2023 ರಂದು ಕಾಶ್ಮೀರಿ ಲಾಲ್ ರಾಣಾ ಎಂಬ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ಡಿಮ್ಯಾಟ್ ಖಾತೆಗೆ ತಪ್ಪಾಗಿ 5,000 NSE ಷೇರುಗಳನ್ನು ಜಮಾ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ. ಈ ಷೇರುಗಳಿಗಾಗಿ ಯಾವುದೇ ಖರೀದಿ ವಿನಂತಿ ಅಥವಾ ಪಾವತಿಯನ್ನು ಮಾಡಲಾಗಿಲ್ಲ ಎಂದು ಆರೋಪಿಸಿ, NSE ಮತ್ತು Nuvama Wealth Finance ಮೇ 2025 ರಲ್ಲಿ ದೆಹಲಿ ಹೈಕೋರ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಸಿವಿಲ್ ಮೊಕದ್ದಮೆಯನ್ನು ದಾಖಲಿಸಿವೆ.

ತಪ್ಪಾಗಿ ಜಮಾ ಮಾಡಲಾದ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ರಾಣಾ ಈಗಾಗಲೇ 3,685 ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದನ್ನು ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ಪತ್ತೆಹಚ್ಚಿದಾಗ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಉಲ್ಬಣಗೊಂಡಿತು. ಈಗ ವಾದಿಗಳು ಈ ಕೆಳಗಿನವುಗಳನ್ನು ಕೋರುತ್ತಿದ್ದಾರೆ:

• ಮೂಲ ವರ್ಗಾವಣೆಯು ಅಸಿಂಧು ಎಂದು ಔಪಚಾರಿಕ ಘೋಷಣೆ.
• ಮಾರಾಟವಾದ ಷೇರುಗಳ ಮಾರಾಟದ ಮೊತ್ತವಾದ ₹1.43 ಕೋಟಿಯನ್ನು ವಸೂಲಿ ಮಾಡುವುದು.
• ಉಳಿದ 1,315 ಷೇರುಗಳ ಮರುಪಾವತಿ.

ನವೆಂಬರ್ 2024 ರಲ್ಲಿ NSE ನೀಡಿದ 4:1 ಬೋನಸ್ ಇಶ್ಯೂ ನಂತರ ಈ ಸಂಕೀರ್ಣತೆ ಹೆಚ್ಚಾಯಿತು, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಉಳಿದ 1,315 ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ 5,260 ಬೋನಸ್ ಷೇರುಗಳು ಲಭ್ಯವಾದವು. ಈ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡದಂತೆ ರಾಣಾ ಅವರಿಗೆ ಮತ್ತು ಬೋನಸ್ ಷೇರುಗಳನ್ನು ವರ್ಗಾಯಿಸದಂತೆ NSDL ಗೆ ದೆಹಲಿ ಹೈಕೋರ್ಟ್ ನಿರ್ದೇಶನ ನೀಡಿದ್ದರೂ, ಈ ವಿಷಯವು ಇನ್ನೂ ಬಾಕಿ ಇದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ರಾಣಾ ಉದ್ದೇಶಪೂರ್ವಕವಾಗಿ ಈ ತಪ್ಪನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಲಾಭ ಪಡೆದಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ಆರೋಪಿಸಿರುವುದರಿಂದ, ನಂಬಿಕೆ ದ್ರೋಹ ಮತ್ತು ವಂಚನೆ ಮಾಡಿದ್ದಕ್ಕಾಗಿ ಜುಲೈ 2025 ರಲ್ಲಿ ಮುಂಬೈನ BKC ಪೊಲೀಸ್ ಠಾಣೆಯಲ್ಲಿ ಕ್ರಿಮಿನಲ್ FIR ದಾಖಲಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಮಾರಿಷಸ್ ಮೂಲದ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಕುರಿತ ವಿವಾದ

ಮೇ 2026 ರಲ್ಲಿ ಪರಿಣಯ್ ಶರ್ಮಾ ಅವರು SEBI ಮತ್ತು NSE ವಿರುದ್ಧ ಬಾಂಬೆ ಹೈಕೋರ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ಅರ್ಜಿಯ ಬಗ್ಗೆಯೂ DRHP ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದೆ. ಈ ಕಾನೂನು ಸವಾಲು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಮೂಲ ಪ್ರಶ್ನೆಯನ್ನು ಎತ್ತುತ್ತದೆ.

NSE ನಲ್ಲಿನ ಕೆಲವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನೇರ ಹೂಡಿಕೆ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಮಾರಿಷಸ್ ಮೂಲದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಇದು ಕೆಲವು ವಿದೇಶಿ ಷೇರುದಾರರ ನಿಜವಾದ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿ ಮಾಲೀಕತ್ವವನ್ನು ಮರೆಮಾಚುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಶರ್ಮಾ ಆರೋಪಿಸಿದ್ದಾರೆ. ತನ್ನ ಸಂಪೂರ್ಣ ಪ್ರವರ್ತಕ ಗುಂಪು (promoter group), ಅಂತಿಮ ಫಲಾನುಭವಿಗಳು ಮತ್ತು ಸಂಬಂಧಿತ KYC ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಂತೆ NSE ಅನ್ನು ಒತ್ತಾಯಿಸಬೇಕೆಂದು ಅರ್ಜಿದಾರರು ನ್ಯಾಯಾಲಯಕ್ಕೆ ವಿನಂತಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಈ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ವಿವರಗಳು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗುವವರೆಗೆ ಇಡೀ NSE IPO ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ತಡೆಹಿಡಿಯಬೇಕೆಂದು ಅರ್ಜಿಯು ಕೋರಿದೆ.

NSE IPO ನ ಪ್ರಮಾಣ ಮತ್ತು ಮಹತ್ವ

ಈ ಕಾನೂನು ಅಡೆತಡೆಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, NSE IPO ಇತ್ತೀಚಿನ ಇತಿಹಾಸದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಮಹತ್ವದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಘಟನೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರವೇಶವು (offering) ಸುಮಾರು 6% ಪಾವತಿಸಿದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುವ 14.89 ಕೋಟಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಷೇರುಗಳವರೆಗೆ 'ಆಫರ್-ಫಾರ್-ಸೇಲ್' (OFS) ಆಗಿ ರೂಪಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಅನ್-ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯವು ₹5 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಆಸುಪಾಸಿನಲ್ಲಿ ಇರುವುದರಿಂದ, IPO ಅಂದಾಜು ₹30,000 ಕೋಟಿ ಗಾತ್ರದ್ದಾಗಿರಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಂದಾಜುಗಳು ಸೂಚಿಸುತ್ತಿವೆ. ಇದು ಯಶಸ್ವಿಯಾದರೆ, BSE ತನ್ನದೇ ಆದ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್‌ನಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದ ಪರಸ್ಪರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿ, ಷೇರುಗಳು BSE ನಲ್ಲಿ ಲಿಸ್ಟ್ ಆಗಲಿವೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ತಪ್ಪಾದ ವರ್ಗಾವಣೆ: 5,000 ಷೇರುಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಾಗಿ ಒಬ್ಬ ಖಾಸಗಿ ವ್ಯಕ್ತಿಗೆ ಜಮಾ ಮಾಡಲಾದ ನಂತರ, ₹1.43 ಕೋಟಿಯನ್ನು ವಾಪಸ್ ಪಡೆಯಲು NSE ಕಾನೂನು ಹೋರಾಟದಲ್ಲಿದೆ; ಆ ವ್ಯಕ್ತಿಯು ನಂತರ ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದಾನೆ.
• ಮಾಲೀಕತ್ವದ ತಪಾಸಣೆ: NSE ನ ವಿದೇಶಿ ಷೇರುದಾರರ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯನ್ನು ಪ್ರಶ್ನಿಸಿ ಕಾನೂನು ಅರ್ಜಿಯನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಲಾಗಿದೆ, ಅಂತಿಮ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿ ಮಾಲೀಕರನ್ನು (ultimate beneficial owners) ಮರೆಮಾಚಲು ಮಾರಿಷಸ್ ಮೂಲದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಇದು ಆರೋಪಿಸುತ್ತದೆ.
• ಬೃಹತ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ: 6% ಇಕ್ವಿಟಿಯ OFS ಆಗಿರುವ ಈ IPO, ಅಂದಾಜು ₹30,000 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ, ಇದು 2016 ರಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಪ್ರಯಾಣದ ಅಂತ್ಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.