IPO NSE: Дивна історія з помилковими акціями та юридичними суперечками

Оскільки Національна фондова біржа (NSE) готується до свого довгоочікуваного первинного публічного розміщення акцій (IPO), її проект проспекту (DRHP) виявив несподівані юридичні складнощі. Окрім величезних оцінок вартості, у документі детально описується дивний інцидент, пов'язаний із випадковим переказом акцій, а також триваючі судові процеси щодо прозорості акціонерів.

Помилка з 5 000 акціями та кримінальне провадження

Важливе розкриття інформації в DRHP стосується дивної помилки, через яку 28 грудня 2023 року 5 000 акцій NSE були помилково зараховані на demat-рахунок фізичної особи, Кашмірі Лала Рани. За словами біржі та Nuvama Wealth Finance, цей переказ відбувся без відповідного запиту на купівлю або оплати вартості.

Ситуація загострилася, коли з'ясувалося, що Рана вже продав 3 685 із цих помилково зарахованих акцій. Як наслідок, у травні 2025 року NSE та Nuvama подали цивільний позов до Високого суду Делі з вимогою стягнути 1,43 крори рупій — що становить виручку від продажу — та повернути решту акцій.

Суперечка стала ще складнішою після випуску бонусних акцій NSE у співвідношенні 4:1 у листопаді 2024 року. На решту 1 315 акцій нараховувалося 5 260 бонусних акцій, що спонукало Високий суд Делі зобов'язати Рану не продавати оригінальні акції, а NSDL — не переказувати бонусні акції до завершення розгляду позову. Крім того, у липні 2025 року до поліцейської дільниці BKC у Мумбаї було подано заяву про вчинення кримінального злочину, у зв'язку з підозрою у зловживанні довірою та шахрайстві, оскільки біржа стверджує, що Рана свідомо залишив собі акції та отримав прибуток завдяки помилці.

Проблеми з прозорістю та зв'язок з Маврикієм

У DRHP також згадується юридичне оскарження, подане до Високого суду Бомбея фізичною особою на ім'я Парінай Шарма. Позивач висловив занепокоєння щодо кінцевого бенефіціарного володіння певними іноземними акціонерами.

У петиції стверджується, що деякі інвестори в NSE використовували структури, що базуються на Маврикії, замість того, щоб здійснювати прямі інвестиції, і що ці деталі не були повністю розкриті. Шарма звернувся до SEBI та NSE з проханням розкрити інформацію про групу промоутерів та кінцевих бенефіціарів разом із їхніми документами KYC. Зокрема, позивач вимагав зупинити процес IPO NSE до вирішення цього питання, хоча справа все ще перебуває на розгляді.

Масштаб та значущість IPO NSE

Попри ці юридичні перешкоди, IPO NSE залишається однією з найзначущіших ринкових подій останніх років. Пропозиція структурована як пропозиція продажу (OFS) обсягом до 14,89 крора акцій, що становить приблизно 6% оплаченого акціонерного капіталу біржі.

Оскільки оцінка NSE на нелістинговому ринку коливається в межах 5 лакх крор рупій, ринкові аналітики припускають, що обсяг IPO може становити приблизно 30 000 крор рупій. У разі успіху акції NSE будуть лістинговані на BSE відповідно до взаємної домовленості з її головним конкурентом.

Основні висновки

  • Помилковий переказ акцій: NSE веде юридичну боротьбу за стягнення 1,43 крора рупій після того, як 5 000 акцій були помилково зараховані фізичній особі, яка згодом продала значну їх частину.
  • Суперечки щодо власності: Наразі юридична петиція ставить під сумнів прозорість іноземних акціонерів NSE, зокрема ставлячи питання щодо використання структур, зареєстрованих на Маврикії.
  • Величезна оцінка IPO: Майбутнє IPO, що є OFS у розмірі 6% акціонерного капіталу, за оцінками, коштуватиме приблизно 30 000 крор рупій, виходячи з поточних оцінок на нелістинговому ринку.