NSE IPO: ભૂલથી મળેલા શેર અને કાનૂની વિવાદોનો વિચિત્ર કિસ્સો

જેમ જેમ નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) તેના અત્યંત અપેક્ષિત ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, તેમ તેના ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) એ અણધારી કાનૂની જટિલતાઓ સામેલ કરી છે. વિશાળ મૂલ્યાંકન અંદાજો ઉપરાંત, આ ફાઇલિંગમાં શેરના અકસ્માતજનક ટ્રાન્સફર અને શેરધારકોની પારદર્શિતા અંગેના ચાલુ મુકદ્દમાને લગતી એક વિચિત્ર ઘટનાની વિગતો આપવામાં આવી છે.

5,000 શેરની ભૂલ અને ફોજદારી કાર્યવાહી

DRHP માં એક મહત્વપૂર્ણ ખુલાસો કરવામાં આવ્યો છે જેમાં એક વિચિત્ર ભૂલનો ઉલ્લેખ છે, જ્યાં 28 ડિસેમ્બર, 2023 ના રોજ કાશ્મીરી લાલ રાના નામના વ્યક્તિના ડિમેટ ખાતામાં ભૂલથી 5,000 NSE શેર જમા કરવામાં આવ્યા હતા. એક્સચેન્જ અને નુવામા વેલ્થ ફાઇનાન્સ (Nuvama Wealth Finance) મુજબ, આ ટ્રાન્સફર કોઈપણ ખરીદીની વિનંતી અથવા કિંમતના ચુકવણું કર્યા વિના થયું હતું.

પરિસ્થિતિ ત્યારે વણસી જ્યારે જાણવા મળ્યું કે રાનાએ ભૂલથી જમા થયેલા આમાંથી 3,685 શેર પહેલેથી જ વેચી દીધા હતા. પરિણામે, NSE અને નુવામાએ મે 2025 માં દિલ્હી હાઈકોર્ટમાં સિવિલ સૂટ દાખલ કર્યો હતો, જેમાં ₹1.43 કરોડની વસૂલાત—જે વેચાણની રકમ દર્શાવે છે—અને બાકીના શેર પરત મેળવવાની માંગ કરવામાં આવી હતી.

નવેમ્બર 2024 માં NSE ના 4:1 બોનસ ઇશ્યુ પછી વિવાદ વધુ જટિલ બન્યો હતો. બાકીના 1,315 શેર માટે 5,260 બોનસ શેર મળવાપાત્ર હતા, જેના કારણે દિલ્હી હાઈકોર્ટે રાનાને મૂળ શેર ન વેચવા અને મુકદ્દમો પેન્ડિંગ હોય ત્યાં સુધી NSDL ને બોનસ શેર ટ્રાન્સફર ન કરવા માટે નિર્દેશ આપ્યો હતો. વધુમાં, જુલાઈ 2025 માં મુંબઈના BKC પોલીસ સ્ટેશનમાં ફોજદારી વિશ્વાસઘાત અને છેતરપિંડીનો આરોપ લગાવીને ફરિયાદ નોંધાવવામાં આવી હતી, કારણ કે એક્સચેન્જનું એવું કહેવું છે કે રાનાએ જાણીજોઈને આ ભૂલનો લાભ લીધો અને નફો કર્યો.

પારદર્શિતા અંગેની ચિંતાઓ અને મોરિશિયસ કનેક્શન

DRHP માં પરિણય શર્મા નામના વ્યક્તિ દ્વારા બોમ્બે હાઈકોર્ટમાં દાખલ કરવામાં આવેલા કાનૂની પડકાર પર પણ પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે. અરજદારે કેટલાક વિદેશી શેરધારકોની અંતિમ લાભદાયક માલિકી (ultimate beneficial ownership) અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે.

અરજીમાં એવો આક્ષેપ કરવામાં આવ્યો છે કે NSE ના કેટલાક રોકાણકારોએ સીધા રોકાણ કરવાને બદલે મોરિશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓનો ઉપયોગ કરીને રોકાણ કર્યું હતું, અને આ વિગતો સંપૂર્ણ રીતે જાહેર કરવામાં આવી ન હતી. શર્માએ SEBI અને NSE ને પ્રમોટર ગ્રુપ અને અંતિમ લાભાર્થીઓને તેમના KYC દસ્તાવેજો સાથે જાહેર કરવા વિનંતી કરી છે. નોંધપાત્ર રીતે, અરજદારે આ બાબતનો નિકાલ ન આવે ત્યાં સુધી NSE IPO પ્રક્રિયા પર સ્ટે (રોક) લગાવવાની માંગ કરી છે, જોકે કેસ હજુ પેન્ડિંગ છે.

NSE IPOનું પ્રમાણ અને મહત્વ

આ કાયદાકીય અવરોધો હોવા છતાં, NSE IPO તાજેતરના વર્ષોની સૌથી મહત્વપૂર્ણ બજારની ઘટનાઓમાંની એક છે. આ ઓફરિંગ 14.89 કરોડ સુધીના ઇક્વિટી શેરના 'ઓફર-ફોર-સેલ' (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યું છે, જે એક્સચેન્જના પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના અંદાજે 6% રજૂ કરે છે.

NSE ના અનલિસ્ટેડ માર્કેટ વેલ્યુએશન ₹5 લાખ કરોડની આસપાસ હોવાથી, બજાર વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે IPOનું કદ અંદાજે ₹30,000 કરોડ હોઈ શકે છે. જો તે સફળ રહેશે, તો તેના મુખ્ય હરીફ સાથેના પરસ્પર કરાર મુજબ NSE ના શેર BSE પર લિસ્ટેડ થશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૂલભરેલું શેર ટ્રાન્સફર: 5,000 શેર ભૂલથી એક વ્યક્તિના ખાતામાં જમા થયા બાદ, જે વ્યક્તિએ ત્યારબાદ તેમાંથી મોટાભાગના શેર વેચી દીધા હતા, તે વ્યક્તિ પાસેથી ₹1.43 કરોડ વસૂલવા માટે NSE કાયદાકીય લડાઈ લડી રહ્યું છે.
• માલિકી વિવાદો: હાલમાં એક કાયદાકીય અરજી NSE ના વિદેશી શેરધારકોની પારદર્શિતાને પડકારી રહી છે, જેમાં ખાસ કરીને મોરેશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓના ઉપયોગ પર સવાલો ઉઠાવવામાં આવ્યા છે.
• વિશાળ IPO વેલ્યુએશન: વર્તમાન અનલિસ્ટેડ માર્કેટ વેલ્યુએશનના આધારે, આગામી IPO, જે ઇક્વિટીના 6% નો OFS છે, તેની કિંમત અંદાજે ₹30,000 કરોડ હોવાનો અંદાજ છે.