NSE IPO: غلطی سے کریڈٹ کیے گئے حصص کے حوالے سے قانونی جنگ کی اندرونی تفصیلات

جیسے جیسے نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) اپنے انتہائی منتظر Initial Public Offering (IPO) کی تیاری کر رہا ہے، اس کے Draft Red Herring Prospectus (DRHP) سے پیچیدہ قانونی تنازعات کا انکشاف ہوا ہے۔ بھاری مالیت کے علاوہ، ممکنہ سرمایہ کار غیر مجاز حصص کی منتقلی اور غیر ملکی ملکیت سے متعلق سوالات پر مشتمل انکشافات پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔

5,000 حصص کا فرق اور قانونی اثرات

DRHP کا ایک اہم حصہ 5,000 NSE حصص کی غلط منتقلی سے متعلق ایک عجیب و غریب کیس کی تفصیلات فراہم کرتا ہے۔ فائلنگ کے مطابق، NSE اور Nuvama Wealth Finance نے ایک فرد، کشمیری لال رانا، اور NSDL کے خلاف دہلی ہائی کورٹ میں سول دعویٰ دائر کیا ہے۔ ایکسچینج کا الزام ہے کہ 28 دسمبر 2023 کو، یہ 5,000 حصص کسی بھی متعلقہ خریداری کی درخواست یا ادائیگی کے بغیر رانا کے ڈیمیٹ (demat) اکاؤنٹ میں کریڈٹ کر دیے گئے تھے۔

صورتحال اس وقت سنگین ہو گئی جب ایکسچینج کو معلوم ہوا کہ رانا پہلے ہی ان میں سے 3,685 حصص فروخت کر چکا ہے۔ NSE اور Nuvama اب اس بات کا اعلان چاہتے ہیں کہ ابتدائی منتقلی کالعدم تھی، ₹1.43 کروڑ (جو فروخت کی آمدنی کی نمائندگی کرتے ہیں) کی واپسی، اور بقیہ حصص کی واپسی کی استدعا کی جا رہی ہے۔

نومبر 2024 میں NSE کے 4:1 بونس ایشو کے بعد تنازع مزید پیچیدہ ہو گیا۔ بقیہ 1,315 حصص 5,260 بونس حصص کے حقدار تھے، جس کے نتیجے میں دہلی ہائی کورٹ نے رانا کو اصل حصص فروخت نہ کرنے اور NSDL کو ہدایت دی کہ جب تک دعویٰ زیر التوا ہے بونس حصص منتقل نہ کیے جائیں۔ مزید برآں، جولائی 2025 میں ممبئی کے BKC پولیس اسٹیشن میں ایک فوجداری شکایت درج کی گئی، جس میں امانت میں خیانت اور دھوکہ دہی کا الزام لگایا گیا ہے، کیونکہ ایکسچینج کا دعویٰ ہے کہ رانا نے جان بوجھ کر ₹1.327 کروڑ مالیت کے حصص اپنے پاس رکھے اور فروخت کیے۔

মরیشس میں مقیم سرمایہ کاروں کے حوالے سے الزامات

DRHP میں پرینے شریما نامی ایک فرد کی جانب سے بمبئی ہائی کورٹ میں دائر کردہ ایک علیحدہ قانونی چیلنج پر بھی روشنی ڈالی گئی ہے۔ یہ درخواست SEBI اور NSE دونوں کو نشانہ بناتی ہے، جس میں غیر ملکی ملکیت کی شفافیت پر خدشات کا اظہار کیا گیا ہے۔

شرما کی درخواست میں الزام لگایا گیا ہے کہ NSE کے کچھ سرمایہ کاروں نے براہ راست سرمایہ کاری کرنے کے بجائے ماریشس میں قائم اداروں کا سہارا لیا، اور ان غیر ملکی شیئر ہولڈرز کی فائدہ مند ملکیت (beneficial ownership) کی تفصیلات کو صحیح طریقے سے ظاہر نہیں کیا گیا۔ درخواست گزار نے NSE سے اس کے پروموٹر گروپ اور حتمی مستفیدین، بشمول KYC دستاویزات کو ظاہر کرنے کی ہدایت طلب کی ہے۔ خاص طور پر، درخواست گزار نے ملکیت کی ان تفصیلات کے حل ہونے تک NSE IPO کے عمل پر روک (stay) لگانے کی بھی درخواست کی ہے۔

NSE IPO کا پیمانہ اور اہمیت

ان قانونی رکاوٹوں کے باوجود، NSE IPO کا پیمانہ بہت بڑا ہے۔ یہ پیشکش 14.89 کروڑ تک ایکویٹی شیئرز کی 'آفر فار سیل' (OFS) ہے، جو ایکسچینج کے پیڈ اپ ایکویٹی کیپیٹل کا تقریباً 6% ہے۔

غیر فہرست شدہ مارکیٹ (unlisted market) میں NSE کی ویلیویشن تقریباً ₹5 لاکھ کروڑ کے آس پاس ہونے کے تخمینے کے ساتھ، مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ IPO کا حجم تقریباً ₹30,000 کروڑ ہو سکتا ہے۔ یہ لسٹنگ اس عمل کا اختتام ہے جو دسمبر 2016 میں شروع ہوا تھا، جو کہ پہلے کو-لوکیشن (co-location) تنازعہ کی وجہ سے رک گیا تھا۔ لسٹ ہونے کے بعد، NSE کے شیئرز اپنے بنیادی حریف کے ساتھ باہمی معاہدے کے تحت BSE پر ٹریڈ کیے جائیں گے۔

اہم نکات

  • غیر مجاز منتقلی کا تنازعہ: NSE ایک قانونی جنگ میں ہے تاکہ ₹1.43 کروڑ اور 5,000 شیئرز واپس حاصل کیے جا سکیں، کیونکہ ایک فرد نے مبینہ طور پر وہ شیئرز فروخت کر دیے جو غلطی سے اس کے اکاؤنٹ میں کریڈٹ ہو گئے تھے۔
  • ملکیت کی شفافیت کے حوالے سے خدشات: بمبئی ہائی کورٹ میں ایک درخواست ماریشس میں قائم اداروں کے ذریعے سرمایہ کاری کرنے والے سرمایہ کاروں کی فائدہ مند ملکیت کے انکشاف پر سوال اٹھا رہی ہے۔
  • مارکیٹ کی وسیع ویلیویشن: IPO، جو کہ پیڈ اپ کیپیٹل کے 6% کی OFS کے طور پر ترتیب دیا گیا ہے، غیر فہرست شدہ مارکیٹ ویلیویشن کی بنیاد پر تقریباً ₹30,000 کروڑ کا ہونے کا تخمینہ ہے۔