NSE IPO: തെറ്റായി ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്ത ഓഹരികളെച്ചൊല്ലിയുള്ള നിയമപോരാട്ടം

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഏറെ പ്രതീക്ഷയോടെ കാത്തിരിക്കുന്ന ഐപിഒയ്ക്ക് (IPO) തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, അതിന്റെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) സങ്കീർണ്ണമായ നിയമതർക്കങ്ങൾ വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. വൻതോതിലുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് പുറമെ, അനധികൃത ഓഹരി കൈമാറ്റങ്ങളും വിദേശ ഉടമസ്ഥതയെക്കുറിച്ചുള്ള ചോദ്യങ്ങളും ഉൾപ്പെട്ട വെളിപ്പെടുത്തലുകൾ വരാനിരിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്.

5,000 ഓഹരികളുടെ വ്യത്യാസവും നിയമപരമായ പ്രത്യാഘാതങ്ങളും

5,000 NSE ഓഹരികൾ തെറ്റായി കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ട വിചിത്രമായ ഒരു കേസിനെക്കുറിച്ച് DRHP-യുടെ ഒരു പ്രധാന ഭാഗം വിശദീകരിക്കുന്നു. ഫയലിംഗ് അനുസരിച്ച്, കശ്മീരി ലാൽ റാണ എന്ന വ്യക്തിക്കും NSDL-നും എതിരെ NSE-യും നുവമ വെൽത്ത് ഫിനാൻസും (Nuvama Wealth Finance) ഡൽഹി ഹൈക്കോടതിയിൽ സിവിൽ കേസ് ഫയൽ ചെയ്തു. 2023 ഡിസംബർ 28-ന്, യാതൊരു പർച്ചേസ് റിക്വസ്റ്റോ പണമടയ്ക്കലോ ഇല്ലാതെ ഈ 5,000 ഓഹരികൾ റാണയുടെ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടിലേക്ക് ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്തതായി എക്സ്ചേഞ്ച് ആരോപിക്കുന്നു.

റാണ ഇതിനകം തന്നെ ഈ ഓഹരികളിൽ 3,685 എണ്ണം വിറ്റതായി എക്സ്ചേഞ്ച് കണ്ടെത്തിയതോടെ സാഹചര്യം കൂടുതൽ വഷളായി. ആദ്യത്തെ കൈമാറ്റം അസാധുവാണെന്ന് പ്രഖ്യാപിക്കണമെന്നും, വിറ്റ തുകയായ ₹1.43 കോടി തിരികെ ലഭിക്കണമെന്നും, ബാക്കിയുള്ള ഓഹരികൾ തിരികെ നൽകണമെന്നും NSE-യും നുവമയും ഇപ്പോൾ ആവശ്യപ്പെടുന്നു.

2024 നവംബറിൽ NSE നടത്തിയ 4:1 ബോണസ് ഇഷ്യൂവിനെത്തുടർന്ന് തർക്കം കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായി. ബാക്കിയുള്ള 1,315 ഓഹരികൾക്ക് 5,260 ബോണസ് ഓഹരികൾ ലഭിക്കാൻ അർഹതയുണ്ടായിരുന്നു. ഇത് കാരണം, കേസ് നിലനിൽക്കുന്ന കാലയളവിൽ യഥാർത്ഥ ഓഹരികൾ വിൽക്കരുതെന്ന് റാണയോടും ബോണസ് ഓഹരികൾ കൈമാറരുതെന്ന് NSDL-നോടും നിർദ്ദേശിക്കാൻ ഡൽഹി ഹൈക്കോടതി ഉത്തരവിട്ടു. കൂടാതെ, റാണ ബോധപൂർവ്വം ₹1.327 കോടി മൂല്യമുള്ള ഓഹരികൾ കൈവശം വെക്കുകയും വിൽക്കുകയും ചെയ്തുവെന്ന് എക്സ്ചേഞ്ച് അവകാശപ്പെടുന്നതിനാൽ, വിശ്വാസവഞ്ചനയും വഞ്ചനയും ആരോപിച്ച് 2025 ജൂലൈയിൽ മുംബൈയിലെ BKC പോലീസ് സ്റ്റേഷനിൽ ക്രിമിനൽ പരാതിയും ഫയൽ ചെയ്തു.

മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള നിക്ഷേപകരെക്കുറിച്ചുള്ള ആരോപണങ്ങൾ

പരിനേ ശർമ്മ എന്ന വ്യക്തി ബോംബെ ഹൈക്കോടതിയിൽ ഫയൽ ചെയ്ത മറ്റൊരു നിയമപരമായ വെല്ലുവിളിയെക്കുറിച്ചും DRHP എടുത്തുപറയുന്നുണ്ട്. വിദേശ ഉടമസ്ഥതയുടെ സുതാര്യതയെക്കുറിച്ച് ആശങ്ക ഉന്നയിച്ചുകൊണ്ട് സമർപ്പിച്ച ഈ ഹർജി SEBI-യെയും NSE-യെയും ലക്ഷ്യം വെച്ചുള്ളതാണ്.

ശർമ്മയുടെ ഹർജിയിൽ ആരോപിക്കുന്നത്, എൻഎസ്ഇയിലെ (NSE) ചില നിക്ഷേപകർ നേരിട്ട് നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് പകരം മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ചാണ് നിക്ഷേപം നടത്തിയതെന്നാണ്. കൂടാതെ ഈ വിദേശ ഓഹരി ഉടമകളുടെ യഥാർത്ഥ ഉടമസ്ഥാവകാശ (beneficial ownership) വിവരങ്ങൾ കൃത്യമായി വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ലെന്നും ഹർജി പറയുന്നു. പ്രമോട്ടർ ഗ്രൂപ്പ്, കെവൈസി (KYC) രേഖകൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള അന്തിമ ഗുണഭോക്താക്കളുടെ വിവരങ്ങൾ വെളിപ്പെടുത്താൻ എൻഎസ്ഇയോട് നിർദ്ദേശിക്കണമെന്ന് ഹർജിക്കാരൻ ആവശ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, ഉടമസ്ഥാവകാശ വിവരങ്ങൾ പരിഹരിക്കുന്നത് വരെ എൻഎസ്ഇ ഐപിഒ (IPO) നടപടിക്രമങ്ങൾക്ക് സ്റ്റേ അനുവദിക്കണമെന്നും ഹർജിക്കാരൻ ആവശ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട് എന്നതാണ്.

NSE IPO-യുടെ വ്യാപ്തിയും പ്രാധാന്യവും

ഇത്തരം നിയമപരമായ തടസ്സങ്ങൾക്കിടയിലും, എൻഎസ്ഇ ഐപിഒയുടെ വ്യാപ്തി വളരെ വലുതാണ്. എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ പേയ്ഡ്-അപ്പ് ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിന്റെ (paid-up equity capital) ഏകദേശം 6% വരുന്ന 14.89 കോടി ഇക്വിറ്റി ഓഹരികളുടെ 'ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ' (OFS) ആണ് ഇതിലൂടെ നടക്കുന്നത്.

അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റിൽ എൻഎസ്ഇയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി കണക്കാക്കപ്പെടുമ്പോൾ, ഐപിഒയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപയാകുമെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. 2016 ഡിസംബറിൽ ആരംഭിച്ചതും കോ-ലൊക്കേഷൻ വിവാദം കാരണം തടസ്സപ്പെട്ടതുമായ ഒരു പ്രക്രിയയുടെ പരിസമാപ്തിയാണ് ഈ ലിസ്റ്റിംഗ്. ലിസ്റ്റിംഗിന് ശേഷം, എൻഎസ്ഇയുടെ പ്രധാന എതിരാളിയുമായുള്ള പരസ്പര കരാർ പ്രകാരം എൻഎസ്ഇ ഓഹരികൾ ബിഎസ്ഇയിലും (BSE) വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• അനധികൃത കൈമാറ്റ തർക്കം: ഒരാളുടെ അക്കൗണ്ടിലേക്ക് തെറ്റായി ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്യപ്പെട്ട ഓഹരികൾ അയാൾ വിറ്റഴിച്ചതിനെത്തുടർന്ന്, ₹1.43 കോടിയും 5,000 ഓഹരികളും തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ എൻഎസ്ഇ നിയമപോരാട്ടം നടത്തുകയാണ്.
• ഉടമസ്ഥാവകാശ സുതാര്യതയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ: മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്ന നിക്ഷേപകരുടെ യഥാർത്ഥ ഉടമസ്ഥാവകാശം (beneficial ownership) വെളിപ്പെടുത്തുന്നതിനെ ചോദ്യം ചെയ്തുകൊണ്ട് ബോംബെ ഹൈക്കോടതിയിൽ ഒരു ഹർജി സമർപ്പിക്കപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്.
• ഭീമാകാരമായ വിപണി മൂല്യം: പേയ്ഡ്-അപ്പ് മൂലധനത്തിന്റെ 6% വരുന്ന ഒരു OFS ആയി രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്ന ഈ ഐപിഒ, അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയം അനുസരിച്ച് ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപയുടെ മൂല്യമുള്ളതായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.