NSE IPO: തെറ്റായി ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്ത ഓഹരികളെച്ചൊല്ലിയുള്ള നിയമതർക്കത്തിന്റെ ഉള്ളറിവ്

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഏറെ പ്രതീക്ഷയോടെ കാത്തിരിക്കുന്ന ഇനീഷ്യൽ പബ്ലിക് ഓഫറിനായി (IPO) തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, അതിന്റെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) ഗൗരവകരമായ നിയമസങ്കീർണ്ണതകൾ വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. വൻ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് പുറമെ, അനധികൃത ഓഹരി കൈമാറ്റങ്ങളും വിദേശ ഉടമസ്ഥതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സുതാര്യത സംബന്ധിച്ച ആശങ്കകളും ഉൾപ്പെടുന്ന രണ്ട് വിചിത്രമായ നിയമപോരാട്ടങ്ങളിലേക്കാണ് ഭാവിയിലെ നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത്.

"സൗജന്യ" 5,000 ഓഹരികളുടെ കേസ്

DRHP-യിലെ ഏറ്റവും ശ്രദ്ധേയമായ വെളിപ്പെടുത്തലുകളിൽ ഒന്ന്, 2023 ഡിസംബർ 28-ന് 5,000 NSE ഓഹരികൾ കശ്മീരി ലാൽ റാണ എന്ന വ്യക്തിയുടെ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടിലേക്ക് തെറ്റായി കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ട വലിയൊരു പിഴവാണ്. യാതൊരുവിധ പർച്ചേസ് റിക്വസ്റ്റോ പണമടയ്ക്കലോ ഇല്ലാതെയാണ് ഈ കൈമാറ്റം നടന്നതെന്ന് ആരോപിച്ച് NSE-യും നുവമ വെൽത്ത് ഫിനാൻസും (Nuvama Wealth Finance) ഡൽഹി ഹൈക്കോടതിയിൽ സിവിൽ കേസ് ഫയൽ ചെയ്തു.

റാണ ഇതിനകം തന്നെ ഈ ഓഹരികളിൽ 3,685 എണ്ണം വിറ്റഴിച്ചതായി എക്സ്ചേഞ്ച് കണ്ടെത്തിയതോടെ സാഹചര്യം വഷളായി. ഈ കൈമാറ്റം അസാധുവാണെന്ന് കോടതി പ്രഖ്യാപിക്കണമെന്നും, വിറ്റഴിച്ച തുകയായ ₹1.43 കോടി തിരിച്ചുപിടിക്കണമെന്നും, ബാക്കിയുള്ള ഓഹരികൾ തിരികെ നൽകണമെന്നും ആവശ്യപ്പെട്ട് NSE-യും നുവമയും നിലവിൽ കോടതിയെ സമീപിച്ചിരിക്കുകയാണ്.

2024 നവംബറിൽ NSE നടത്തിയ 4:1 ബോണസ് ഇഷ്യൂവിനെത്തുടർന്ന് നിയമപരമായ സങ്കീർണ്ണതകൾ വർദ്ധിച്ചു. ബാക്കിയുള്ള 1,315 ഓഹരികൾക്ക് അധികമായി 5,260 ബോണസ് ഓഹരികൾ കൂടി ലഭിക്കാൻ അർഹതയുണ്ടായിരുന്നു. ഇതിനെത്തുടർന്ന്, കേസ് നിലനിൽക്കുന്ന കാലയളവിൽ ബാക്കിയുള്ള ഓഹരികൾ വിൽക്കരുതെന്ന് ഡൽഹി ഹൈക്കോടതി റാണയ്ക്ക് നിർദ്ദേശം നൽകുകയും, ബോണസ് ഓഹരികൾ കൈമാറരുതെന്ന് NSDL-ന് നിർദ്ദേശിക്കുകയും ചെയ്തു.

ക്രിമിനൽ കുറ്റങ്ങളും വഞ്ചന ആരോപണങ്ങളും

തർക്കം സിവിൽ നിയമനടപടികളിൽ നിന്ന് ക്രിമിനൽ നിയമത്തിന്റെ പരിധിയിലേക്ക് നീങ്ങിയിരിക്കുകയാണ്. റാണയ്‌ക്കെതിരെ NSE ക്രിമിനൽ പരാതി നൽകിയതിനെത്തുടർന്ന്, 2025 ജൂലൈയിൽ മുംബൈയിലെ ബാന്ദ്ര-കുർള കോംപ്ലക്സ് പോലീസ് സ്റ്റേഷനിൽ എഫ്‌ഐആർ (FIR) രജിസ്റ്റർ ചെയ്തു.

ക്രിമിനൽ വിശ്വാസവഞ്ചനയും വഞ്ചനയും സംബന്ധിച്ച കുറ്റങ്ങളാണ് എഫ്‌ഐആറിൽ ആരോപിച്ചിരിക്കുന്നത്. തെറ്റായി ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്ത ഓഹരികൾ റാണ ബോധപൂർവ്വം കൈവശം വയ്ക്കുകയും അവയിൽ 3,685 എണ്ണം വിറ്റഴിക്കുകയും ചെയ്തതിലൂടെ ₹1.327 കോടി രൂപ ഉണ്ടാക്കിയതായും എക്സ്ചേഞ്ച് അവകാശപ്പെടുന്നു. ഈ വിഷയം നിലവിൽ അന്വേഷണത്തിലാണ്.

സുതാര്യത സംബന്ധിച്ച ആശങ്കകളും മൗറീഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളും

രണ്ടാമത്തെ നിയമതടസ്സം സെബി (SEBI), NSE എന്നിവർക്കെതിരെ പരിനേ ഷർമ്മ ബോംബെ ഹൈക്കോടതിയിൽ സമർപ്പിച്ച ഹർജിയാണ്. നിക്ഷേപക സുതാര്യതയുടെ കാതലായ ഭാഗത്തെയാണ് ഈ കേസ് ബാധിക്കുന്നത്.

NSE-യിലെ ചില നിക്ഷേപകർ നേരിട്ടുള്ള നിക്ഷേപ വെളിപ്പെടുത്തലുകൾ ഒഴിവാക്കുന്നതിനായി മോറിഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്നുണ്ടെന്നും, ഇതിലൂടെ വിദേശ ഓഹരി ഉടമകളുടെ യഥാർത്ഥ ഉടമസ്ഥാവകാശ വിവരങ്ങൾ മറച്ചുവെക്കുന്നുണ്ടെന്നും ശർമ്മ ആരോപിച്ചിട്ടുണ്ട്. NSE അതിന്റെ മുഴുവൻ പ്രൊമോട്ടർ ഗ്രൂപ്പിനെയും അന്തിമ ഗുണഭോക്താക്കളെയും അവരുടെ KYC രേഖകൾ സഹിതം വെളിപ്പെടുത്തണമെന്ന് ഹർജിക്കാരൻ ആവശ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. നിർണ്ണായകമായ ഒരു കാര്യം, ഈ വിഷയം പരിഹരിക്കുന്നത് വരെ NSE IPO നടപടികൾക്ക് സ്റ്റേ നൽകണമെന്നും ഹർജിക്കാരൻ ആവശ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്.

NSE IPO അവലോകനം

ഈ നിയമപരമായ തടസ്സങ്ങൾക്കിടയിലും, NSE IPO വിപണിയിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സംഭവങ്ങളിൽ ഒന്നായി തുടരുന്നു. എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ അടച്ചുപൂർത്തീകരിച്ച മൂലധനത്തിന്റെ (paid-up capital) ഏകദേശം 6% വരുന്ന 14.89 കോടി ഇക്വിറ്റി ഓഹരികളുടെ ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് ഈ ഇഷ്യൂ രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്.

അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മൂല്യം ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലായതിനാൽ, IPO ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപയുടെ വലിപ്പമുണ്ടാകുമെന്ന് വിപണി കണക്കുകൂട്ടുന്നു. ലിസ്റ്റ് ചെയ്തുകഴിഞ്ഞാൽ, അതിന്റെ എതിരാളിയുടെ നിലവിലെ ലിസ്റ്റിംഗ് രീതി പിന്തുടർന്ന് NSE ഓഹരികൾ BSE-യിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• അനധികൃത കൈമാറ്റം: "സൗജന്യ" ഓഹരികളുടെ ഒരു ഭാഗം വിറ്റതായി പറയപ്പെടുന്ന ഒരു വ്യക്തിയിൽ നിന്ന്, തെറ്റായി ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്ത 5,000 ഓഹരികളും വിൽപനയിലൂടെ ലഭിച്ച ₹1.43 കോടി രൂപയും തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ NSE നിയമപോരാട്ടം നടത്തുകയാണ്.
• ക്രിമിനൽ നടപടികൾ: വിശ്വാസവഞ്ചനയും വഞ്ചനയും ആരോപിച്ച് ഓഹരികൾ കൈപ്പറ്റിയ വ്യക്തിക്കെതിരെ ക്രിമിനൽ FIR രജിസ്റ്റർ ചെയ്തിട്ടുണ്ട്.
• ഉടമസ്ഥാവകാശ സുതാര്യത: മോറിഷ്യസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള സ്ഥാപനങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്ന നിക്ഷേപകരുമായി ബന്ധപ്പെട്ട യഥാർത്ഥ ഉടമസ്ഥാവകാശം വെളിപ്പെടുത്തുന്നതിനെ ചോദ്യം ചെയ്തുകൊണ്ട് മറ്റൊരു നിയമ ഹർജി നിലവിലുണ്ട്.