IPO di NSE: i dettagli della battaglia legale sulle azioni accreditate erroneamente

Mentre il National Stock Exchange (NSE) si prepara alla sua molto attesa Offerta Pubblica Iniziale (IPO), il suo Draft Red Herring Prospectus (DRHP) ha rivelato complessi contenziosi legali. Oltre alla massiccia valutazione, i potenziali investitori stanno monitorando con attenzione le informazioni relative a trasferimenti di azioni non autorizzati e questioni riguardanti la proprietà straniera.

La discrepanza di 5.000 azioni e le conseguenze legali

Una parte significativa del DRHP dettaglia un caso curioso riguardante il trasferimento errato di 5.000 azioni NSE. Secondo quanto riportato nel documento, NSE e Nuvama Wealth Finance hanno intentato una causa civile presso l'Alta Corte di Delhi contro un individuo, Kashmiri Lal Rana, e la NSDL. La borsa allega che il 28 dicembre 2023, queste 5.000 azioni sono state accreditate sul conto demat di Rana senza alcuna richiesta di acquisto o pagamento corrispondente.

La situazione è degenerata quando la borsa ha scoperto che Rana aveva già venduto 3.685 di queste azioni. NSE e Nuvama richiedono ora una dichiarazione che renda nullo il trasferimento iniziale, il recupero di ₹1,43 crore (che rappresenta il ricavato della vendita) e la restituzione delle azioni rimanenti.

La disputa si è fatta più complessa a seguito dell'emissione di azioni bonus con rapporto 4:1 di NSE nel novembre 2024. Le restanti 1.315 azioni davano diritto a 5.260 azioni bonus, portando l'Alta Corte di Delhi a ordinare a Rana di non vendere le azioni originali e alla NSDL di non trasferire le azioni bonus mentre la causa è pendente. Inoltre, nel luglio 2025 è stata presentata una denuncia penale presso la stazione di polizia BKC di Mumbai, con l'accusa di violazione della fiducia e truffa, poiché la borsa sostiene che Rana abbia consapevolmente trattenuto e venduto azioni per un valore di ₹1,327 crore.

Accuse riguardanti gli investitori con sede a Mauritius

Il DRHP evidenzia anche una sfida legale separata presentata presso l'Alta Corte di Bombay da un individuo di nome Parinay Sharma. Questo ricorso prende di mira sia SEBI che NSE, sollevando preoccupazioni sulla trasparenza della proprietà straniera.

Il ricorso di Sharma sostiene che alcuni investitori in NSE abbiano utilizzato entità con sede in Mauritius per investire, anziché effettuare investimenti diretti, e che i dettagli sulla titolarità effettiva di questi azionisti stranieri non siano stati adeguatamente comunicati. Il ricorrente ha richiesto un ordine affinché NSE divulghi il proprio gruppo di promotori e i beneficiari ultimi, inclusi i documenti KYC. In particolare, il ricorrente ha anche richiesto la sospensione del processo di IPO di NSE fino a quando non saranno chiariti questi dettagli sulla proprietà.

Scala e importanza dell'IPO di NSE

Nonostante questi ostacoli legali, la portata dell'IPO di NSE rimane massiccia. L'offerta è un'offerta di vendita (OFS) di fino a 14,89 crore di azioni ordinarie, che rappresentano circa il 6% del capitale sociale versato della borsa.

Con la valutazione di NSE nel mercato non quotato stimata in circa ₹5 lakh crore, gli analisti di mercato suggeriscono che l'IPO potrebbe essere dimensionata a circa ₹30.000 crore. Questa quotazione segna il culmine di un processo iniziato nel dicembre 2016, precedentemente bloccato dalla controversia sulla co-location. Una volta quotate, le azioni NSE saranno scambiate sulla BSE, in seguito a un accordo reciproco con il suo principale concorrente.

Punti chiave

• Controversia sul trasferimento non autorizzato: NSE è impegnata in una battaglia legale per recuperare ₹1,43 crore e 5.000 azioni dopo che un individuo avrebbe venduto azioni erroneamente accreditate sul suo conto.
• Preoccupazioni sulla trasparenza della proprietà: Un ricorso presso l'Alta Corte di Bombay mette in discussione la divulgazione della titolarità effettiva riguardante gli investitori che utilizzano entità con sede in Mauritius.
• Massiccia valutazione di mercato: L'IPO, strutturata come un'offerta di vendita (OFS) del 6% del capitale versato, ha un valore stimato di circa ₹30.000 crore sulla base delle valutazioni del mercato non quotato.