인도, 호르무즈 해협 리스크에 대비해 정유사들이 헤징에 나서며 원유 수입처 다변화
인도는 중동의 공급 중단 리스크에 대비하기 위해 러시아와 UAE로부터의 수입을 늘리며 에너지 조달 전략을 공격적으로 재편하고 있다. 정유사들이 호르무즈 해협의 불안정한 재개 상황을 헤쳐 나가는 가운데, 인도는 에너지 안보를 확보하기 위해 할인된 가격의 러시아산 원유와 대서양 분지(Atlantic Basin)의 대체 공급원을 활용하고 있다.
러시아, 인도의 최대 석유 공급국으로서 입지 굳혀
인도의 수입 구성 변화는 러시아산 원유 수입량의 급증에서 가장 뚜렷하게 나타난다. 해상 정보 기업 Kpler의 데이터에 따르면, 인도는 6월 1일부터 6월 19일 사이에 러시아로부터 하루 평균 266만 배럴(bpd)을 수입했으며, 이는 5월에 기록된 191만 bpd에서 크게 증가한 수치다.
6월 수입량이 하루 235만 bpd를 넘어설 것으로 예상됨에 따라, 모스크바는 인도의 주요 에너지 파트너로서의 지위를 공고히 했다. 이러한 의존도는 러시아산 원유가 제공하는 경쟁력 있는 할인 혜택에 기인하며, 이는 글로벌 지정학적 변화에도 불구하고 인도 정유사들에게 유리한 경제적 완충 장치를 지속적으로 제공하고 있다.
호르무즈 해협 공급 중단에 대한 헤징
세계 3위의 에너지 수입국인 인도는 호르무즈 해협의 불안정성에 매우 민감하게 반응하고 있다. 전 세계 석유 소비량의 약 20%가 통과하는 전략적 요충지인 이 해협은 최근 지역적 갈등으로 인해 공급 차질을 겪었다. 이러한 리스크를 완화하기 위해 인도 정유사들은 UAE로부터 거의 기록적인 수준의 수입을 유지해 왔으며, 6월 수입량은 63만 6,000 bpd로 5월의 기록인 64만 4,000 bpd를 근소하게 밑돌았다.
미국과 이란 간의 휴전으로 인해 86만 톤 이상의 원유를 실은 3척의 인도 국적 유조선을 포함하여 일부 선적 작업이 재개되었으나, 회복은 단계적으로 이루어질 것으로 예상된다. 전문가들은 해운사와 보험사들이 해당 항로에 대한 신뢰를 회복함에 따라 LPG 공급이 먼저 정상화되고, 이어 LNG, 원유 순으로 회복될 것으로 보고 있다.
수입원 다변화: 베네수엘라와 미국
최근의 불확실한 상황으로 인해 인도 정유사들은 전통적인 걸프 지역 공급원을 넘어 다른 대안을 찾아야 했다. 이러한 다변화 전략으로 베네수엘라로부터의 수입이 눈에 띄게 증가했으며, 베네수엘라는 하루 20만 9,000 bpd를 공급하며 인도의 4대 공급국으로 부상했다. 일부 추정치에 따르면 6월 수입량은 최대 40만 bpd에 달할 수도 있다. 이는 중질유(heavier crude grades)를 처리하는 정유사들에게 필수적인 선택지를 제공한다.
반면, 미국으로부터의 수입은 5월 25만 2,000 bpd에서 6월 9만 1,000 bpd로 급감했다. 호르무즈 해협이 안정됨에 따라 걸프 지역 공급업체들이 점진적으로 시장 점유율을 회복할 것으로 예상되지만, 인도의 조달 전략은 향후 공급 충격을 방지하기 위해 위기 이전보다 더 넓고 다변화된 형태를 유지할 가능성이 높다.
핵심 요약
- 러시아의 지배력: 경쟁력 있는 가격과 꾸준한 정유 수요에 힘입어 6월 러시아산 원유 수입량이 266만 bpd로 증가했다.
- 전략적 헤징: 인도는 호르무즈 해협의 리스크를 상쇄하기 위해 기록적인 수준의 UAE 수입과 베네수엘라의 신규 공급원을 균형 있게 활용하고 있다.
- 단계적 회복: 에너지 분석가들은 중동 공급이 단계적으로 정상화될 것으로 예상하며, LPG가 원유나 LNG보다 빠르게 회복될 것으로 보고 있다.