인도, 정유사들의 호르무즈 리스크 헤징에 따라 원유 공급처 다변화
인도는 공급망 불확실성을 완화하기 위해 러시아와 UAE로부터의 수입을 확대하며 에너지 조달 전략을 공격적으로 재편하고 있습니다. 세계 3위의 에너지 수입국으로서, 인도 정유사들은 할인된 가격의 러시아산 원유 확보와 호르무즈 해협의 불안정한 재개방 상황 속에서 중동 공급량을 확보해야 하는 과제 사이에서 균형을 맞추고 있습니다.
러시아, 인도의 에너지 바스켓 내 지배력 공고화
러시아산 원유는 인도의 수입 전략에서 핵심적인 초석으로 자리 잡았습니다. 해상 정보 기업 Kpler의 데이터에 따르면, 러시아산 수입량은 5월 일평균 191만 배럴(bpd)에서 6월(6월 19일까지 기준) 평균 266만 bpd로 크게 급증했습니다.
이러한 상승세는 경쟁력 있는 할인 혜택과 인도 정유사들의 지속적인 수요에 의해 주도되고 있습니다. 전문가들은 6월 수입량이 일평균 235만 bpd를 초과하며 새로운 기록을 세울 가능성이 있다고 시사합니다. 중동 공급 경로가 안정되더라도, 러시아산 원유는 유리한 경제성과 공급 안정성 덕분에 인도의 수입 구성에서 영구적인 요소로 남을 것으로 예상됩니다.
호르무즈 해협의 변동성에 대한 헤징
호르무즈 해협은 전 세계 석유 소비량의 약 20%를 담당하고 있어 그 전략적 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 최근의 지정학적 긴장과 해협의 일시적 폐쇄 이후, 인도 정유사들은 공급 충격을 피하기 위해 공급처 다변화에 나섰습니다.
UAE는 6월에 일평균 63만 6,000 bpd라는 기록에 가까운 수입량을 기록하며 여전히 중요한 파트너로 남아 있지만, 인도는 대서양 분지로도 눈을 돌리고 있습니다. 베네수엘라는 일평균 약 20만 9,000 bpd의 수입량을 기록하며 인도의 4대 주요 공급국으로 부상했으며, 일부 추정치에 따르면 6월 수입량이 30만~40만 bpd에 달할 수도 있습니다. 반면, 미국으로부터의 수입은 5월 25만 2,000 bpd에서 9만 1,000 bpd로 급감했습니다.
에너지 수입의 단계적 회복
미국과 이란이 휴전 단계로 나아감에 따라 호르무즈 해협의 재개방이 안도감을 줄 것으로 예상되지만, 회복이 즉각적으로 이루어지지는 않을 것입니다. Kpler의 수미트 리톨리아(Sumit Ritolia)에 따르면, 에너지 흐름의 정상화는 다음과 같은 단계적 패턴을 따를 가능성이 높습니다.
- LPG 우선: 인도가 이미 대체 경로를 통해 중단 사태에 적응했기 때문에 액화석유가스(LPG)가 가장 빠르게 정상화될 것으로 예상됩니다.
- LNG 및 원유 뒤이어: 묶여 있던 화물들이 해소되고 해상 물동량이 복구됨에 따라 액화천연가스(LNG)와 원유 수입이 뒤를 이을 것입니다.
해협 재개방이 글로벌 에너지 가격을 완화하고 운송 비용을 낮추는 데 도움이 되겠지만, 보험사와 해운사들이 해당 해로에 대한 신뢰를 회복하는 데 시간이 걸리면서 위기 이전의 무역 패턴으로 완전히 돌아가기까지는 수주 또는 수개월이 걸릴 수 있습니다.
핵심 요약
- 러시아의 점유율 확대: 6월 러시아산 원유 수입량이 266만 bpd로 증가하며 러시아가 인도의 주요 석유 공급국임을 확고히 했습니다.
- 전략적 다변화: 중동의 변동성에 대비하기 위해 인도는 UAE와 베네수엘라에 대한 의존도를 높인 반면, 미국산 수입은 감소했습니다.
- 점진적 회복: 호르무즈 해협의 정상화는 단계적으로 이루어질 것으로 예상되며, LPG 공급이 LNG와 원유보다 앞서 회복될 전망입니다.