정유사들이 호르무즈 해협의 변동성에 대비해 헤징에 나서면서 인도의 에너지 믹스가 다변화되고 있다
글로벌 에너지 시장이 호르무즈 해협 재개방의 복잡한 상황을 헤쳐 나가는 가운데, 인도의 정유사들은 원유 조달 전략을 공격적으로 재조정하고 있다. 러시아산 원유 수입을 늘리고 UAE로부터의 높은 수입량을 유지함으로써, 인도는 지역적 지정학적 변동성에 맞서 에너지 안보를 강화하고 있다.
인도의 수입 바스켓 내 러시아의 지배력 공고화
러시아산 원유는 보조적 공급원에서 인도의 에너지 전략을 지탱하는 절대적인 초석으로 자리 잡았다. 해상 정보 기업 Kpler의 데이터에 따르면, 러시아산 수입량은 6월 1일부터 19일까지 일평균 266만 배럴(bpd)을 기록하며 크게 급증했다. 이는 5월에 기록된 191만 bpd에서 대폭 증가한 수치다.
전문가들은 중동 지역에 안정이 찾아오더라도 러시아산 원유는 인도의 수입 믹스에서 영구적인 비중을 차지할 것이라고 시사한다. 이는 할인된 경쟁력 있는 가격과 지속적인 공급 안보의 필요성이라는 두 가지 주요 요인에 기인한다. 6월 수입량은 235만 bpd를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 인도의 새로운 기록을 세울 가능성이 있다.
호르무즈 해협의 불확실성 속 전략적 헤징
전 세계 석유 소비량의 20%를 담당하는 핵심 통로인 호르무즈 해협의 최근 혼란으로 인해 인도 정유사들은 대안을 찾아야만 했다. 미국과 이란의 휴전 이후 해협이 재개방되면서 희망적인 모습도 보이고 있지만, 지속적인 지역적 긴장으로 인해 이 평화가 얼마나 지속될지는 여전히 논란의 여지가 있다.
리스크를 완화하기 위해 인도는 UAE로부터 6월 평균 63만 6,000 bpd를 수입하며 역대 최고치에 근접한 수준을 유지했다. 이는 5월의 기록인 64만 4,000 bpd보다 약간 낮은 수치다. 또한 인도는 대서양 분지로 수입처를 다변화하고 있다. 베네수엘라가 주요 공급국으로 부상하며 수입량이 20만 9,000 bpd에 달했으며, 일부 추정치에 따르면 6월 수입량은 30만에서 40만 bpd 사이로 증가할 수 있다. 반면, 미국으로부터의 수입은 5월 25만 2,000 bpd에서 9만 1,000 bpd로 급감했다.
순차적 회복: LPG, LNG 및 원유
해협을 통한 에너지 흐름의 회복은 즉각적이기보다는 순차적으로 이루어질 것으로 예상된다. Kpler의 모델링 부문 시니어 매니저인 Sumit Ritolia에 따르면, 재개방의 영향은 품목별로 다르게 나타날 것이다.
인도 수입업체들이 이미 대체 경로를 확보함으로써 수개월간의 혼란에 적응했기 때문에, LPG가 가장 먼저 정상화될 것으로 보인다. 그 뒤를 이어 LNG, 그리고 원유 순으로 회복될 가능성이 높다. 걸프 지역 수출업체들의 당면 과제는 묶여 있는 화물을 처리하고 해상 운송 흐름을 복구하는 것이다. 해협 재개방이 운송 비용을 완화하고 글로벌 에너지 가격을 안정시킬 것으로 기대되지만, 보험사와 해운사가 해당 항로에 대한 신뢰를 다시 구축하는 데 시간이 걸림에 따라 위기 이전의 무역 패턴으로 완전히 돌아가기까지는 수개월이 걸릴 수 있다.
핵심 요약
- 러시아의 역할 확대: 러시아산 원유는 6월 평균 수입량이 266만 bpd를 기록하며 다른 모든 공급원을 크게 앞질러 인도의 최대 공급원이 되었다.
- 다변화 전략: 중동의 변동성에 대비해 인도는 미국산 원유 의존도를 낮추는 한편, UAE와 베네수엘라에 대한 의존도를 높이고 있다.
- 단계적 회복: 에너지 시장은 공급의 순차적 정상화를 예상하고 있으며, LPG가 LNG와 원유보다 더 빠르게 회복될 것으로 보인다.