ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸਮਝੌਤੇ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ

ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਬਦਲਾਅ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਯੀਲਡ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਬਾਰੇ ਡਰ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਵਾਸ਼ਿੰਗਟਨ ਅਤੇ ਤੇਹਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਦੋਵੇਂ ਦੇਸ਼ ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਸਟ੍ਰੇਟ (Strait of Hormuz) ਨੂੰ ਮੁੜ ਖੋਲ੍ਹਣ ਲਈ ਸਹਿਮਤ ਹੋਏ ਹਨ—ਇਹ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਰਸਤਾ ਹੈ ਜੋ ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਕੁੱਲ ਤੇਲ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਲਗਭਗ ਪੰਜਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਘਟਨਾ ਨੇ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਰੀ (sell-off) ਨੂੰ ਜਨਮ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਏਸ਼ੀਆਈ ਵਪਾਰ ਦੌਰਾਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਫਿਊਚਰਜ਼ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਕੇ $82.80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਆ ਗਏ। ਇਹ ਪੱਧਰ 10 ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਹਨ। ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਤੀਜੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਤੇਲ ਆਯਾਤਕ ਭਾਰਤ ਲਈ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕਮੀ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਅਸਥਿਰ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹੀ ਹੈ।

ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ

ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ, ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.94% 2036 ਨੋਟ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਨੋਟ ਦੀ ਯੀਲਡ 2.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟ ਕੇ 6.8704% 'ਤੇ ਆ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ 15 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ 10-ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਯੀਲਡ ਜੰਗ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਅਜੇ ਵੀ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਉੱਪਰ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ 48 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਸਿਰਫ਼ ਭਾਰਤ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹੈ; 10-ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਜਰਮਨੀ ਦੇ ਯੂਰੋ ਜ਼ੋਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸਮੇਤ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵੀ ਕਈ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਓਵਰਨਾਈਟ ਇੰਡੈਕਸ ਸਵੈਪ (OIS) ਦਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਪਾਲਣ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਸਵੈਪ ਦਰ 4.25 bps ਘਟ ਕੇ 5.9250% ਰਹਿ ਗਈ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸੇ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਊਰਜਾ ਦੀ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਹਾਇਤਾ ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ 5.6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FPIs) ਇਸ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਮਾਹੌਲ ਦਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਜਵਾਬ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। Edelweiss Mutual Fund ਦੇ ਪ੍ਰਧਾਨ ਅਤੇ ਫਿਕਸਡ ਇਨਕਮ CIO, ਧਵਲ ਦਲਾਲ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਤਕਨੀਕੀ ਪੱਖ ਤੋਂ, ਲਗਾਤਾਰ FPI ਇਨਫਲੋਅ ਕਾਰਨ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਯੀਲਡ (yields) ਹੋਰ ਘਟ ਕੇ 6.75–6.80% ਦੀ ਰੇਂਜ ਤੱਕ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ 8.26% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 9.68% ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਮਾਰਕੀਟ ਘਰੇਲੂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਖਾਦਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਰਾਹਤ: ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਅਤੇ Strait of Hormuz ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਦੀ ਕੀਮਤ ਘਟ ਕੇ $82.80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
• ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ: ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ FPI ਇਨਫਲੋਅ ਦੇ ਸਹਾਰੇ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 6.8704% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ।
• ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ: ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਆਯਾਤ-ਮੂਲਕ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ RBI ਦੀ ਮਦਦ ਕਰੇਗੀ।