అమెరికా-ఇరాన్ ఒప్పందం వల్ల చమురు ధరలు పతనం; భారత బాండ్ యీల్డ్లు రెండు నెలల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి

ఒక ప్రధాన భౌగోళిక రాజకీయ మార్పు భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలో ర్యాలీని ప్రేరేపించింది, దీనివల్ల బెంచ్‌మార్క్ యీల్డ్లు రెండు నెలల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య కుదిరిన ప్రాథమిక శాంతి ఒప్పందం వల్ల ఈ అకస్మాత్తు తగ్గుదల సంభవించింది, ఇది ప్రపంచ ఇంధన భద్రతకు సంబంధించిన ఆందోళనలను గణనీయంగా తగ్గించింది.

భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం వల్ల చమురు ధరల పతనం

వాషింగ్టన్ మరియు టెహ్రాన్ మధ్య ప్రాథమిక శాంతి ఒప్పందం ప్రకటన మార్కెట్ ధోరణిని పూర్తిగా మార్చివేసింది. శత్రుత్వాలను నిలిపివేయడానికి మరియు స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ (Strait of Hormuz) ను తిరిగి తెరవడానికి రెండు దేశాలు అంగీకరించాయి—ఇది ప్రపంచ మొత్తం చమురు సరఫరాలో దాదాపు ఐదొంసి వంతును సులభతరం చేసే కీలకమైన సముద్ర మార్గం.

ఈ పరిణామం ఇంధన మార్కెట్లలో భారీ అమ్మకాలకు దారితీసింది, దీనివల్ల ఆసియా ట్రేడింగ్ సమయంలో బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ (Brent crude futures) ఒక బారెల్‌కు $82.80కి 5% కంటే ఎక్కువ పడిపోయాయి. ఈ ధరలు మార్చి 10 నుండి నమోదైన కనిష్ట ధరలను సూచిస్తున్నాయి. ప్రపంచంలోనే మూడవ అతిపెద్ద చమురు దిగుమతిదారు అయిన భారతదేశానికి, ముడి చమురు ఖర్చుల తగ్గింపు ప్రభుత్వ ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఎంతో అవసరమైన ఊరటను అందిస్తుంది, ఎందుకంటే ఇంధన ధరల హెచ్చుతగ్గుల వల్ల ఇది గతంలోనే ప్రభావితమైంది.

బెంచ్‌మార్క్ యీల్డ్లు మరియు డెట్ మార్కెట్ ర్యాలీ

ప్రపంచ డెట్ మార్కెట్లు ర్యాలీ కావడంతో, భారత బెంచ్‌మార్క్ 6.94% 2036 నోట్‌కు డిమాండ్ గణనీయంగా పెరిగింది. ఈ నోట్‌పై యీల్డ్ 2.5 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 6.8704% వద్ద స్థిరపడింది, ఇది ఏప్రిల్ 15 నుండి కనిష్ట స్థాయిని నమోదు చేసింది.

10 ఏళ్ల యీల్డ్ యుద్ధానికి ముందు స్థాయిల కంటే 20 బేసిస్ పాయింట్లు ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ఇది 48 బేసిస్ పాయింట్ల గరిష్ట స్థాయి నుండి గణనీయంగా తగ్గింది. ఈ ర్యాలీ కేవలం భారతదేశానికే పరిమితం కాలేదు; 10 ఏళ్ల యుఎస్ యీల్డ్ మరియు జర్మనీ యూరో జోన్ బెంచ్‌మార్క్‌లతో సహా ప్రపంచ బెంచ్‌మార్క్‌లు కూడా బహుళ వారాల కనిష్ట స్థాయిలకు చేరుకున్నాయి. అంతేకాకుండా, భారతదేశం యొక్క ఓవర్‌నైట్ ఇండెక్స్ స్వాప్ (OIS) రేట్లు కూడా ఈ తగ్గుదల ధోరణిని అనుసరించాయి, దీనితో ఒక సంవత్సరం స్వాప్ రేటు 4.25 bps తగ్గి 5.9250%కి చేరుకుంది.

విదేశీ నిధుల ప్రవాహం మరియు ఆర్థిక ప్రభావాలు

చమురు ధరలు తగ్గడం వల్ల మూలధన ప్రవాహాలను నిర్వహించడంలో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ప్రయత్నాలకు బలాన్ని చేకూరుస్తుందని భావిస్తున్నారు. తక్కువ ఇంధన ఖర్చులు భారతదేశం యొక్క భారీ దిగుమతి బిల్లును భర్తీ చేయడానికి అవసరమైన విదేశీ మారకపు నిధుల ప్రవాహాన్ని సురక్షితం చేయడంలో సహాయపడతాయి, తద్వారా ఈ ఏడాది ఇప్పటివరకు 5.6% క్షీణతను ఎదుర్కొంటున్న రూపాయికి మద్దతు లభిస్తుంది.

విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) ఇప్పటికే ఈ మెరుగైన పరిస్థితులకు స్పందిస్తూ, గత ఆరు ట్రేడింగ్ సెషన్లలో భారతీయ బాండ్లలో దాదాపు $1.6 బిలియన్లను పెట్టుబడిగా పెట్టారు. ఎడెల్‌వైస్ మ్యూచువల్ ఫండ్ ప్రెసిడెంట్ మరియు ఫిక్స్‌డ్ ఇన్‌కమ్ CIO అయిన ధవల్ దలాల్ మాట్లాడుతూ, సాంకేతిక కోణంలో చూస్తే, నిరంతర FPI ఇన్ ఫ్లోల వల్ల తదుపరి కాలంలో రాబడి (yields) 6.75–6.80% పరిధికి మరింత తగ్గే అవకాశం ఉందని పేర్కొన్నారు.

అయితే, దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వం ద్రవ్యోల్బణ గమనంపై ఆధారపడి ఉంటుందని మార్కెట్ విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. ఏప్రిల్‌లో 8.26% గా ఉన్న హోల్‌సేల్ ధరల ద్రవ్యోల్బణం మేలో 9.68%కి పెరగడంతో, దేశీయ ఖర్చులను స్థిరీకరించడానికి ఇంధనం మరియు ఎరువుల సరఫరాలో స్పష్టమైన మెరుగుదల కోసం మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తోంది.

ముఖ్య అంశాలు

• భౌగోళిక రాజకీయ ఉపశమనం: అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య ప్రాథమిక శాంతి ఒప్పందం మరియు స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ మళ్లీ తెరవడం వల్ల బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర బ్యారెల్‌కు $82.80కి తగ్గింది.
• బాండ్ మార్కెట్ జోరు: ఇటీవలి $1.6 బిలియన్ల FPI ఇన్ ఫ్లోల మద్దతుతో, భారతదేశం యొక్క బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సర రాబడి (yield) 6.8704%కి చేరుకుని రెండు నెలల కనిష్టానికి పడిపోయింది.
• స్థూల ఆర్థిక ప్రభావం: తక్కువ చమురు ధరలు భారతదేశ ఆర్థిక లోటు (fiscal deficit) పై ఒత్తిడిని తగ్గించవచ్చని మరియు దిగుమతుల వల్ల కలిగే హెచ్చుతగ్గుల నుండి రూపాయిని కాపాడటంలో RBIకి సహాయపడతాయని భావిస్తున్నారు.