अमेरिका-ईरान समझौते के कारण तेल की कीमतों में गिरावट, भारत के बॉन्ड यील्ड दो महीने के निचले स्तर पर

एक बड़े भू-राजनीतिक बदलाव ने भारतीय सरकारी बॉन्ड में तेजी ला दी है, जिससे बेंचमार्क यील्ड दो महीने के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई है। यह अचानक गिरावट अमेरिका और ईरान के बीच एक प्रारंभिक शांति समझौते के बाद आई है, जिसने वैश्विक ऊर्जा सुरक्षा से जुड़ी चिंताओं को काफी हद तक कम कर दिया है।

भू-राजनीतिक तनाव कम होने से तेल की कीमतों में गिरावट

वाशिंगटन और तेहरान के बीच एक प्रारंभिक शांति समझौते की घोषणा ने बाजार की धारणा को मौलिक रूप से बदल दिया है। दोनों देश शत्रुता रोकने और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलने पर सहमत हुए हैं—जो एक महत्वपूर्ण समुद्री गलियारा है और दुनिया की कुल तेल आपूर्ति का लगभग पांचवां हिस्सा सुलभ कराता है।

इस घटनाक्रम ने ऊर्जा बाजारों में भारी बिकवाली को जन्म दिया, जिससे एशियाई कारोबार के दौरान ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स 5% से अधिक गिरकर $82.80 प्रति बैरल पर आ गया। ये स्तर 10 मार्च के बाद देखे गए सबसे निचले स्तर हैं। दुनिया के तीसरे सबसे बड़े तेल आयातक भारत के लिए, कच्चे तेल की लागत में यह कमी सार्वजनिक वित्त को राहत प्रदान करती है, जो लंबे समय से अस्थिर ऊर्जा कीमतों के प्रति संवेदनशील रहे हैं।

बेंचमार्क यील्ड और ऋण बाजार में तेजी

जैसे-जैसे वैश्विक ऋण बाजारों में तेजी आई, भारतीय बेंचमार्क 6.94% 2036 नोट की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई। इस नोट की यील्ड 2.5 आधार अंक गिरकर 6.8704% पर स्थिर हुई, जो 15 अप्रैल के बाद इसका सबसे निचला स्तर है।

हालांकि 10-वर्षीय यील्ड युद्ध-पूर्व स्तरों से 20 आधार अंक ऊपर बनी हुई है, लेकिन यह 48 आधार अंकों के शिखर से तेजी से नीचे आई है। यह तेजी केवल भारत तक सीमित नहीं है; 10-वर्षीय अमेरिकी यील्ड और जर्मनी के यूरो ज़ोन बेंचमार्क सहित वैश्विक बेंचमार्क भी कई हफ्तों के निचले स्तर पर आ गए हैं। इसके अलावा, भारत की ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (OIS) दरों ने भी इस गिरावट के रुझान का अनुसरण किया, जिसमें एक-वर्षीय स्वैप दर 4.25 bps गिरकर 5.9250% हो गई।

विदेशी पूंजी प्रवाह और आर्थिक निहितार्थ

तेल की कीमतों में कमी से पूंजी प्रवाह के प्रबंधन के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के प्रयासों को मजबूती मिलने की उम्मीद है। कम ऊर्जा लागत भारत के भारी आयात बिल को कवर करने के लिए आवश्यक विदेशी मुद्रा प्रवाह को सुरक्षित करने में मदद करती है, जिससे रुपये को समर्थन मिलता है, जिसमें इस वर्ष अब तक 5.6% की गिरावट देखी गई है।

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPIs) इस बेहतर धारणा पर पहले से ही प्रतिक्रिया दे रहे हैं, और पिछले छह ट्रेडिंग सत्रों के दौरान भारतीय बॉन्ड में लगभग $1.6 बिलियन का निवेश किया है। Edelweiss Mutual Fund के प्रेसिडेंट और फिक्स्ड इनकम CIO, धवल दलाल ने उल्लेख किया कि तकनीकी दृष्टिकोण से, निरंतर FPI प्रवाह के चलते निकट अवधि में यील्ड (yields) घटकर 6.75–6.80% की सीमा तक आ सकती है।

हालांकि, बाजार विश्लेषकों ने आगाह किया है कि दीर्घकालिक स्थिरता मुद्रास्फीति के पथ पर निर्भर करती है। मई में थोक मूल्य मुद्रास्फीति अप्रैल के 8.26% से बढ़कर 9.68% हो जाने के साथ, बाजार घरेलू लागतों को स्थिर करने के लिए ऊर्जा और उर्वरक आपूर्ति में ठोस सुधारों पर बारीकी से नजर रख रहा है।

मुख्य बातें

• भू-राजनीतिक राहत: अमेरिका-ईरान के बीच प्रारंभिक शांति समझौते और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के फिर से खुलने से ब्रेंट क्रूड की कीमत गिरकर $82.80 प्रति बैरल पर आ गई है।
• बॉन्ड बाजार में उछाल: हाल ही में हुए $1.6 बिलियन के FPI प्रवाह के समर्थन से, भारत की बेंचमार्क 10-वर्षीय यील्ड दो महीने के निचले स्तर 6.8704% पर पहुंच गई।
• मैक्रोइकॉनॉमिक प्रभाव: तेल की कम कीमतों से भारत के राजकोषीय घाटे पर दबाव कम होने की उम्मीद है और इससे आयात-जनित अस्थिरता के खिलाफ रुपये को सहारा देने में RBI की मदद मिलेगी।