Citi torna-se o principal banco de investimento da Índia com aumento de US$ 60 milhões em taxas

O Citigroup alcançou um marco histórico no cenário financeiro indiano, subindo do 27º lugar para a primeira posição nas tabelas de classificação (league tables) de taxas de banco de investimento para o primeiro semestre (H1) de 2026. Essa ascensão dramática foi impulsionada por um aumento massivo de 705% nas taxas em relação ao ano anterior, sinalizando uma mudança importante na dinâmica competitiva do setor de transações da Índia.

A ascensão dominante do Citi e o boom de M&A

De acordo com dados da LSEG Deals Intelligence, o Citigroup faturou US$ 60,3 milhões em taxas durante o primeiro semestre de 2026, capturando uma participação de 9,8% (wallet share) do total de taxas de banco de investimento da Índia. Embora o montante total de taxas tenha encolhido 20% em relação ao ano anterior, caindo para US$ 614,1 milhões, o desempenho do Citi se destacou devido ao seu domínio absoluto em Fusões e Aquisições (M&A).

O banco liderou os rankings de assessoria financeira de M&A, assessorando transações no valor de US$ 30,2 bilhões envolvendo entidades indianas. Isso representa um salto impressionante de 1.047% em valor em comparação ao ano anterior, alcançado em apenas oito grandes transações. Esse sucesso impulsionado pela escala destaca uma tendência de mercado em que as empresas estão buscando menos transações, porém significativamente maiores.

Um mercado divergente: força de M&A vs. resfriamento do mercado de capitais

O primeiro semestre de 2026 revelou um contraste nítido entre os serviços de assessoria e as emissões no mercado de capitais. Enquanto as taxas de assessoria de M&A cresceram 24%, atingindo US$ 265 milhões, outros segmentos enfrentaram um resfriamento significativo:

• Equity Capital Markets (ECM): As taxas de subscrição (underwriting) caíram 34%, para US$ 188,6 milhões, com o total de recursos atingindo o nível mais baixo em três anos, de US$ 16,5 bilhões.
• Debt Capital Markets (DCM): As taxas de subscrição despencaram 49%, para US$ 84,2 milhões, enquanto os recursos de títulos atingiram o nível mais baixo em quatro anos, de US$ 37,6 bilhões.
• Empréstimos Sindicados: As taxas caíram 26%, para US$ 76,3 milhões.

Apesar da desaceleração no ECM, o pipeline de IPOs continua sendo um ponto de otimismo. Com mais de 100 listagens no H1, o mercado se prepara para entradas de peso, como Jio Platforms e NSE, no segundo semestre do ano.

Tendências em mudança no M&A Inbound e Outbound

O cenário de M&A da Índia viu o valor total das transações subir 31% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 86,9 bilhões. Um destaque notável é o aumento no M&A outbound, que mais que triplicou, chegando a US$ 18,7 bilhões — seu nível mais alto para um primeiro semestre desde 2010. Os Estados Unidos continuam sendo um player crítico, atuando como o principal destino para aquisições indianas outbound (73,9%) e o maior adquirente de ativos indianos (35,8%).

Por setor, o de materiais liderou o movimento, representando 28% do valor total, impulsionado por transações massivas como o spin-off da Vedanta Aluminium, de US$ 20,6 bilhões. Saúde, indústria e setor financeiro também mostraram atividade robusta.

Cenário Competitivo: A Nova Tabela de Classificação

A mudança na hierarquia viu vários grandes players mudarem de posição. Após o Citi, a Ernst & Young PLC garantiu o segundo lugar com US$ 43,0 milhões em taxas, enquanto o Axis Bank Ltd subiu para o terceiro lugar com US$ 38,1 milhões. A Arpwood Capital surgiu como uma nova e notável participante na quarta posição. Por outro lado, o líder do ano passado, Jefferies LLC, caiu para a quinta posição, com suas taxas recuando 60%, para US$ 27,9 milhões.

Principais Conclusões

• O Salto Massivo do Citi: O Citigroup passou do 27º para o 1º lugar nos rankings de banco de investimento da Índia, impulsionado por um aumento de 705% nas taxas, chegando a US$ 60,3 milhões.
• M&A vs. Mercados de Capitais: Enquanto a atividade de M&A se recuperou com valores de transações mais altos, tanto o mercado de capitais de renda variável (Equity) quanto o de renda fixa (Debt) sofreram contrações significativas.
• Aumento no Outbound: O M&A outbound indiano atingiu o nível mais alto para um primeiro semestre em uma década, com os EUA permanecendo como o principal alvo para empresas indianas em expansão global.