花费激增 6000 万美元，花旗银行跃升为印度顶级投资银行

花旗集团（Citigroup）在印度金融领域实现了历史性的里程碑，在 2026 年上半年的投资银行费用排行榜中，从第 27 位跃升至第一位。这一戏剧性的上升得益于费用同比增长 705% 的巨大涨幅，标志着印度交易领域竞争动态的重大转变。

花旗的统治地位崛起与并购热潮

根据 LSEG Deals Intelligence 的数据，花旗集团在 2026 年上半年赚取了 6030 万美元的费用，占据了印度投资银行总费用池 9.8% 的份额。尽管整体费用池同比萎缩 20% 至 6.141 亿美元，但花旗凭借其在并购（M&A）领域的绝对统治地位脱颖而出。

该银行在并购财务顾问排名中位列第一，为涉及印度实体的交易提供了总额达 302 亿美元的咨询服务。与去年相比，交易价值惊人地增长了 1047%，而这仅通过八笔重大交易便已实现。这种规模驱动的成功凸显了市场的一种趋势，即企业正在追求数量更少但规模显著更大的交易。

分化的市场：并购强劲 vs 资本市场降温

2026 年上半年，咨询服务与资本市场发行之间呈现出鲜明的对比。虽然并购咨询费用增长了 24% 至 2.65 亿美元，但其他细分领域却面临显著降温：

• 股票资本市场 (ECM)： 包销费用下降 34% 至 1.886 亿美元，总筹资额触及 165 亿美元的三年低点。
• 债券资本市场 (DCM)： 包销费用骤降 49% 至 8420 万美元，债券筹资额触及 376 亿美元的四年低点。
• 银团贷款： 费用下降 26% 至 7630 万美元。

尽管 ECM 增速放缓，但 IPO 储备仍是乐观的一点。随着上半年有超过 100 家公司上市，市场正准备迎接下半年如 Jio Platforms 和 NSE 等重量级企业的入场。

入境与出境并购趋势的转变

印度并购市场的总交易额同比增长 31%，达到 869 亿美元。一个显著的亮点是出境并购（outbound M&A）的激增，其规模增长了两倍多，达到 187 亿美元——创下 2010 年以来最高的上半年水平。美国仍然是一个关键参与者，既是印度出境收购的首选目的地（73.9%），也是印度资产最大的收购方（35.8%）。

从行业来看，材料行业领跑，占总价值的 28%，这主要受到 Vedanta Aluminium 剥离案（价值 206 亿美元）等巨额交易的推动。医疗保健、工业和金融行业也表现出强劲的活跃度。

竞争格局：新的排行榜

排名格局的变化使得几家主要参与者位置发生了变动。紧随花旗之后，安永（Ernst & Young PLC）以 4300 万美元的费用获得第二名，而 Axis Bank Ltd 则以 3810 万美元攀升至第三名。Arpwood Capital 作为值得关注的新晋者位列第四。相反，去年的领先者 Jefferies LLC 因费用下降 60% 至 2790 万美元而跌至第五位。

核心要点

• 花旗的巨大飞跃： 在费用增长 705% 至 6030 万美元的推动下，花旗集团在印度投资银行排名中从第 27 位跃升至第 1 位。
• 并购 vs. 资本市场： 虽然并购活动随着交易价值的提高而回升，但股票和债券资本市场都经历了显著萎缩。
• 出境并购激增： 印度出境并购上半年达到十年来的最高水平，美国仍然是印度企业全球扩张的主要目标。