Jio e NSE devem solicitar os maiores IPOs da Índia em um Impacto Duplo de US$ 6 Bilhões

O mercado primário da Índia está se preparando para uma semana histórica, pois espera-se que a Reliance Jio e a National Stock Exchange (NSE) apresentem seus rascunhos de documentos de IPO com poucos dias de diferença. Esse massivo esforço de captação de US$ 6 bilhões pode redefinir a escala dos mercados de capitais indianos e fornecer o impulso necessário para um ano que tem visto uma desaceleração na atividade de listagem.

Reliance Jio: Visando uma Listagem Recorde de US$ 4 Bilhões

A Reliance Jio Infocomm está posicionada para liderar essa onda de mega-registros com uma oferta esperada de US$ 4 bilhões. Se for bem-sucedido, este IPO eclipsará a venda de ações da Hyundai Motor India de US$ 3,3 bilhões, tornando-se a maior listagem da história do mercado de ações indiano.

Embora o bilionário Mukesh Ambani tenha sinalizado anteriormente um cronograma para 2026 para a estreia da operadora de telefonia sem fio, o momento deste registro está sendo observado de perto antes da assembleia geral anual (AGM) da Reliance Industries nesta sexta-feira. Relatórios sugerem que a Reliance tem reestruturado o negócio, transicionando-o de uma planejada oferta de venda (offer-for-sale) para uma emissão totalmente nova (fresh issue) após discussões de preços com investidores existentes. Esse movimento ocorre em um momento desafiador para o grupo controlador, que registrou uma queda de 13% no lucro líquido no comparativo anual para o trimestre encerrado em março, pressionado pela volatilidade em seu principal negócio de refino.

NSE: A Bolsa de Valores com Quase Monopólio Almeja ₹20.000 Crores

Seguindo de perto os passos da Jio, espera-se que a National Stock Exchange (NSE) envie seu rascunho de prospecto à SEBI já nesta sexta-feira. A oferta da NSE deve arrecadar mais de ₹20.000 crores (aproximadamente US$ 2–2,5 bilhões).

Ao contrário da potencial emissão nova da Jio, espera-se que o negócio da NSE seja estruturado inteiramente como uma oferta de venda (OFS). Isso significa que os acionistas existentes venderão cerca de 4% a 4,5% de suas participações, e os recursos irão para eles, em vez de para a própria bolsa. Negociando atualmente no mercado não listado a aproximadamente ₹1.950–₹2.050 por ação, a NSE possui um valuation próximo de ₹5 lakh crore. Analistas observam que, embora a bolsa apresente valuations elevados — negociando a quase 45 vezes os lucros do FY26 — ela permanece com um preço mais atraente do que seus pares domésticos, como a BSE (70x) e a MCX (80x).

Um Teste Crítico para o Mercado Primário da Índia

Estes mega-IPOs chegam em um momento sensível para os mercados de ações indianos. O total de recursos de listagem em 2026 já registrou uma queda de 39% em relação ao ano anterior, totalizando ₹198 bilhões ($2,1 bilhões) até agora, devido às tensões geopolíticas globais e a uma queda no mercado de ações.

No entanto, o recente IPO de US$ 75 bilhões da SpaceX forneceu um benchmark global para listagens massivas, potencialmente encorajando os emissores indianos. Para os investidores domésticos, a entrada bem-sucedida da Jio e da NSE forneceria o gatilho muito necessário para revigorar o sentimento do mercado e oferecer participação direta nos ativos de infraestrutura de telecomunicações e financeira mais dominantes da Índia.

Principais Conclusões