Jio y NSE se preparan para presentar las mayores OPV de la India en un doble impacto de 6.000 millones de dólares

El mercado primario de la India se prepara para una semana histórica, ya que se espera que Reliance Jio y el National Stock Exchange (NSE) presenten sus borradores de documentos para la OPV con apenas unos días de diferencia. Este masivo impulso de recaudación de fondos de 6.000 millones de dólares podría redefinir la escala de los mercados de capitales indios y proporcionar el impulso necesario a un año que ha experimentado una desaceleración en la actividad de salidas a bolsa.

Reliance Jio: apuntando a una salida a bolsa récord de 4.000 millones de dólares

Reliance Jio Infocomm está posicionada para liderar esta ola de mega-presentaciones con una oferta prevista de 4.000 millones de dólares. De tener éxito, esta OPV eclipsaría la venta de acciones de Hyundai Motor India de 3.300 millones de dólares, convirtiéndose en la mayor salida a bolsa en la historia del mercado de valores indio.

Aunque el multimillonario Mukesh Ambani había señalado previamente un cronograma para 2026 para el debut de la operadora inalámbrica, el momento de esta presentación se sigue de cerca antes de la junta general anual (AGM) de Reliance Industries este viernes. Los informes sugieren que Reliance ha estado reestructurando el acuerdo, pasando de una oferta de venta planificada a una nueva emisión completa tras las discusiones de precios con los inversores actuales. Este movimiento llega en un momento difícil para el grupo matriz, que registró una caída interanual del 13% en el beneficio neto para el trimestre que finalizó en marzo, lastrado por la volatilidad en su negocio principal de refinación.

NSE: La bolsa con un cuasi-monopolio apunta a los ₹20.000 crore

Siguiendo de cerca los pasos de Jio, se espera que el National Stock Exchange (NSE) presente su borrador del folleto informativo ante la SEBI ya este viernes. Se proyecta que la oferta de la NSE recaudará más de ₹20.000 crore (aproximadamente entre 2.000 y 2.500 millones de dólares).

A diferencia de la posible nueva emisión de Jio, se espera que el acuerdo de la NSE se estructure enteramente como una oferta de venta (OFS). Esto significa que los accionistas actuales venderán aproximadamente entre el 4% y el 4,5% de sus participaciones, y los fondos obtenidos irán a ellos en lugar de a la propia bolsa. Cotizando actualmente en el mercado no cotizado a aproximadamente entre ₹1.950 y ₹2.050 por acción, la NSE tiene una valoración cercana a los ₹5 lakh crore. Los analistas señalan que, si bien la bolsa ostenta valoraciones elevadas —cotizando a casi 45 veces los beneficios del FY26—, sigue teniendo un precio más atractivo que sus pares nacionales como BSE (70x) y MCX (80x).

Una prueba crítica para el mercado primario de la India

Estas mega-OPV llegan en un momento delicado para los mercados de renta variable de la India. Los ingresos totales por salidas a bolsa en 2026 ya han registrado una caída interanual del 39%, sumando un total de ₹198.000 millones (2.100 millones de dólares) hasta la fecha, debido a las tensiones geopolíticas globales y a una caída en la renta variable.

Sin embargo, la reciente OPV de SpaceX de 75.000 millones de dólares ha sentado un referente global para salidas a bolsa masivas, lo que podría dar más confianza a los emisores indios. Para los inversores nacionales, la entrada exitosa de Jio y NSE proporcionaría el impulso necesario para reactivar el sentimiento del mercado y ofrecer una participación directa en los activos de infraestructura financiera y de telecomunicaciones más dominantes de la India.

Conclusiones clave