Jio وNSE تستعدان لتقديم طلبات لأكبر الاكتتابات العامة في الهند في حدث ضخم مزدوج بقيمة 6 مليارات دولار

يستعد السوق الأولي في الهند لأسبوع تاريخي، حيث من المتوقع أن تقوم شركتا Reliance Jio والبورصة الوطنية (NSE) بتقديم مسودات أوراق الاكتتاب العام الأولي (IPO) في غضون أيام قليلة من بعضهما البعض. ومن شأن حملة جمع الأموال الضخمة هذه، والبالغة 6 مليارات دولار، أن تعيد تعريف حجم أسواق رأس المال الهندية وتوفر الزخم المطلوب بشدة لعام شهد تباطؤاً في نشاط الإدراج.

Reliance Jio: تهدف إلى إدراج قياسي بقيمة 4 مليارات دولار

تستعد Reliance Jio Infocomm لقيادة موجة التقديمات الضخمة هذه بطرح متوقع بقيمة 4 مليارات دولار. وإذا نجح هذا الاكتتاب، فإنه سيتجاوز عملية بيع أسهم Hyundai Motor India البالغة 3.3 مليار دولار ليصبح أكبر عملية إدراج في تاريخ سوق الأسهم الهندية.

وبينما كان الملياردير موكيش أمباني قد أشار سابقاً إلى جدول زمني في عام 2026 للظهور الأول لمشغل الشبكات اللاسلكية، فإن توقيت هذا التقديم يحظى بمراقبة وثيقة قبيل الاجتماع السنوي العام (AGM) لشركة Reliance Industries هذا الجمعة. وتشير التقارير إلى أن Reliance تعمل على إعادة هيكلة الصفقة، وتحويلها من عرض للبيع (offer-for-sale) مخطط له إلى إصدار جديد بالكامل (fresh issue) عقب مناقشات التسعير مع المستثمرين الحاليين. وتأتي هذه الخطوة في وقت عصيب للمجموعة الأم، التي شهدت انخفاضاً بنسبة 13% على أساس سنوي في صافي الأرباح للربع المنتهي في مارس، متأثرة بالتقلبات في أعمال التكرير الأساسية لديها.

NSE: البورصة التي تكاد تحتكر السوق تستهدف 20,000 كرور روبية

في أعقاب جيو مباشرة، من المتوقع أن تقدم البورصة الوطنية (NSE) مسودة نشرة الإصدار الخاصة بها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) في وقت مبكر من هذا الجمعة. ومن المتوقع أن يجمع طرح NSE أكثر من 20,000 كرور روبية (حوالي 2-2.5 مليار دولار).

وعلى عكس الإصدار الجديد المحتمل لجيو، من المتوقع أن تُهيكل صفقة NSE بالكامل كعرض للبيع (OFS). وهذا يعني أن المساهمين الحاليين سيبيعون ما يقرب من 4% إلى 4.5% من حصصهم، وستذهب العائدات إليهم بدلاً من البورصة نفسها. وتتداول NSE حالياً في السوق غير المدرجة بسعر يتراوح بين 1,950 و2,050 روبية تقريباً للسهم الواحد، وتحمل تقييماً يقترب من 500,000 كرور روبية. ويشير المحللون إلى أنه على الرغم من تمتع البورصة بتقييمات مرتفعة — حيث يتم تداولها بما يعادل 45 ضعف أرباح السنة المالية 2026 — إلا أن سعرها لا يزال أكثر جاذبية من نظيراتها المحلية مثل BSE (70 ضعفاً) وMCX (80 ضعفاً).

اختبار حاسم للسوق الأولي في الهند

تأتي هذه الاكتتابات العامة الضخمة في وقت حساس لأسواق الأسهم الهندية. فقد شهد إجمالي عوائد الإدراج في عام 2026 انخفاضاً بنسبة 39% على أساس سنوي، ليصل إجماليها إلى 198 مليار روبية (2.1 مليار دولار) حتى الآن، وذلك بسبب التوترات الجيوسياسية العالمية وتراجع أسواق الأسهم.

ومع ذلك، فقد وفر الاكتتاب العام الأخير لشركة SpaceX بقيمة 75 مليار دولار معياراً عالمياً للإدراجات الضخمة، مما قد يشجع المصدرين الهنود. وبالنسبة للمستثمرين المحليين، فإن الدخول الناجح لشركتي Jio وNSE من شأنه أن يوفر المحفز المطلوب لإحياء معنويات السوق، ويوفر مشاركة مباشرة في أهم أصول البنية التحتية للاتصالات والخدمات المالية في الهند.

النقاط الرئيسية